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■ 文｜羅妍， 香港財華社財經記者。
坐落在尖沙咀的半島酒店， 至今已有89年歷史， 是香港、甚至亞洲最奢華的酒店之一， 見證了香港近一個世紀的歷史變遷。 午後， 邀三兩好友到半島酒店， 品一品茶， 嘗一嘗甜點， 是每位訪港旅客期望擁有的悠閒時光。
雖然半島酒店的美名遠播， 成為全球頂級酒店品牌之一， 但背後老闆、猶太富商嘉道理家族近來卻面臨「主權危機」。
四天斥11.6億增持大酒店31歲新加坡富商用意何在？半島酒店母公司香港上海大酒店集團(00045-HK)（以下簡稱：大酒店)近日獲得新加坡富商蔡華波「青睞」， 其從上週四(6月29日)起連續增持大酒店股份， 截止本週二(7月4日)， 僅僅四個交易日， 蔡華波持股從5.65%增至10.26%， 合共斥資約11.6億港元， 一躍成為大酒店第二大股東。
蔡華波增持路徑
大酒店對此回應， 蔡華波為獨立投資者， 與集團無夥伴或其他關係。 言下之意， 大酒店並不知蔡華波增持的原因。
這位神秘的新加坡華裔商人蔡華波， 今年僅31歲， 去年1月至7月， 曾擔任太和控股 (00718-HK)（原名百威國際）董事會主席兼執行董事，
蔡華波去年在香港資本市場聲名鵲起。
首先是三個月神速收購百威國際。 蔡華波2015年11月認購2.5億股百威新股， 占擴大後股本16.67%， 成為最大單一股東， 三個月後， 2016年2月， 他再透過旗下太和金融公司， 斥資1.53億港元增持百威， 持股增長一倍至32%， 順利買盤。
緊接著， 2016年6月， 蔡華波出售中環中心頂層79樓寫字樓， 套現5億港元， 折合每平方米29萬多港元， 創造香港最貴寫字樓記錄。
如此來看， 蔡華波本次大手筆增持大酒店， 也符合他快、准、狠的投資路數， 只是他這次打著什麼算盤， 令人好奇。
半島酒店股價不比房價亮麗！大股東嘉道理家族遭狙擊？面對主權危機， 相信大酒店大股東嘉道理家族不會袖手旁觀。
猶太富商嘉道理家族於是1866年創辦香港上海大酒店公司， 早年在上海經營酒店， 之後遷至香港發展， 大酒店集團已經有151年歷史， 嘉道理家族秉持持有及經驗全球少數頂級酒店的願景， 將半島酒店品牌帶向全球， 目前， 在美國、巴黎、日本、泰國皆設有半島酒店， 若加上英國倫敦、土耳其伊斯坦堡及緬甸仰光在建中的酒店， 未來全球合共將有13間半島酒店。 除此之外， 大酒店還運營香港旅遊地標山頂纜車及淩霄閣，
半島酒店的選址， 皆位於所在城市的核心區域及地標性建築內， 或坐擁無敵海景， 或擁抱悠久歷史， 資產價值令市場垂涎。 2016財年， 酒店營業為集團帶來40.4億港元收入， 占比超過七成， 盈利6.49億港元， 為集團創造一半以上盈利。
以香港半島酒店為例，客房每晚定價介乎4000港元至2萬多港元之間。即使價格如此高昂，不少內地訪港遊客仍躍躍欲試訂購，半島酒店亦是內地富豪來港定居的最佳選擇之一。
截止2016年12月底止，大酒店股東應占淨資產達363.6億港元，手頭資產總市值過560億港元。
然而，大酒店的股價卻沒能反映半島酒店的高貴氣質，公司股價過去一年常在7元至9元間徘徊，直到近日漲至14元位，但對比每股資產淨值23.2元，仍然有近10元的差距。
資產值大幅折讓，令大酒店成為外人狙擊的對象。1987年，有著股壇狙擊手之稱的華人置業(00127-HK)前主席劉鑾雄，主動搭上大酒店當時的股東梁氏家族，並聯合麗新集團創辦人林百欣，向當時持股僅有12%的嘉道理家族展開狙擊，大劉歷經加入董事局失敗、反對米高·嘉道理連任主席失敗、遭嘉道理向香港並購委員會投訴等波折，最終將股份轉手給嘉道理家族安排的協力廠商，嘉道理成功防守，但大劉仍從中賺到1.3億港元。
反觀今日，蔡華波持股達10%以上，將有資格獲准加入大酒店董事局，得到珍貴的投票權，這意味著，蔡華波對大酒店未來的發展更有話語權。大酒店2016年年報顯示，嘉道理家族持有集團58.99%股份。今年5月，曾在大酒店任職25年獨立非執行董事的信置（00083-HK）主席黃志祥悄悄增持公司股份至5%以上，被猜想可能協助老東家抗擊外敵狙擊。也就是說，今日的嘉道理握有充足彈藥抵抗狙擊。
但是，嘉道理家族對大酒店的經營方針保守，一方面導致估值長期被低估，資產值折讓，一方面導致大酒店每日成交量在100萬股甚至幾十萬股之間徘徊，陷入量價齊低的困境，2014、2015和2016財年派息率分別為30.3%、30.8%及44.2%，也無法吸引投資者。
沉悶的經營顯然不能滿足蔡華波的胃口，但現在狙擊大酒店難度顯然高於當年大劉面臨的處境，不排除蔡華波重演大劉伎倆，通過狙擊大賺一筆，也不排除蔡華波當一次維權股東，要求大酒店增加回購或派息，甚至出賣部分資產，多多回報股東。無論劇情接下來怎麼走，相信睿智的嘉道理家族不會袖手旁觀。
■ 編輯｜徐冰瑩，財華社財經編輯。
以香港半島酒店為例，客房每晚定價介乎4000港元至2萬多港元之間。即使價格如此高昂，不少內地訪港遊客仍躍躍欲試訂購，半島酒店亦是內地富豪來港定居的最佳選擇之一。
截止2016年12月底止，大酒店股東應占淨資產達363.6億港元，手頭資產總市值過560億港元。
然而，大酒店的股價卻沒能反映半島酒店的高貴氣質，公司股價過去一年常在7元至9元間徘徊，直到近日漲至14元位，但對比每股資產淨值23.2元，仍然有近10元的差距。
資產值大幅折讓，令大酒店成為外人狙擊的對象。1987年，有著股壇狙擊手之稱的華人置業(00127-HK)前主席劉鑾雄，主動搭上大酒店當時的股東梁氏家族，並聯合麗新集團創辦人林百欣，向當時持股僅有12%的嘉道理家族展開狙擊，大劉歷經加入董事局失敗、反對米高·嘉道理連任主席失敗、遭嘉道理向香港並購委員會投訴等波折，最終將股份轉手給嘉道理家族安排的協力廠商，嘉道理成功防守，但大劉仍從中賺到1.3億港元。
反觀今日，蔡華波持股達10%以上，將有資格獲准加入大酒店董事局，得到珍貴的投票權，這意味著，蔡華波對大酒店未來的發展更有話語權。大酒店2016年年報顯示，嘉道理家族持有集團58.99%股份。今年5月，曾在大酒店任職25年獨立非執行董事的信置（00083-HK）主席黃志祥悄悄增持公司股份至5%以上，被猜想可能協助老東家抗擊外敵狙擊。也就是說，今日的嘉道理握有充足彈藥抵抗狙擊。
但是，嘉道理家族對大酒店的經營方針保守，一方面導致估值長期被低估，資產值折讓，一方面導致大酒店每日成交量在100萬股甚至幾十萬股之間徘徊，陷入量價齊低的困境，2014、2015和2016財年派息率分別為30.3%、30.8%及44.2%，也無法吸引投資者。
沉悶的經營顯然不能滿足蔡華波的胃口，但現在狙擊大酒店難度顯然高於當年大劉面臨的處境，不排除蔡華波重演大劉伎倆，通過狙擊大賺一筆，也不排除蔡華波當一次維權股東，要求大酒店增加回購或派息，甚至出賣部分資產，多多回報股東。無論劇情接下來怎麼走，相信睿智的嘉道理家族不會袖手旁觀。
■ 編輯｜徐冰瑩，財華社財經編輯。