每經記者 岳琦 實習記者 肖達明 每經編輯 陳俊傑
作為老牌地方供暖企業， 惠天熱電（000692， SZ）長期面對瀋陽單一市場單一業務的增長局限。 在供暖費調整及業績壓力下， 惠天熱電終於邁出瀋陽“向南飛”。
7月8日， 惠天熱電公告稱， 其與三家企業合作在湖北省武漢市成立合資公司， 在南方市場開展冷熱聯供及綜合能源利用業務， 雖然惠天熱電投資額占比較小， 但其認為這是“進軍南方市場的有利契機”。
瀋陽當地的供暖企業競爭激烈， 隨著瀋陽市的供暖價格10年時間兩次下調， 惠天熱電供暖業務業績堪憂，
參股試水武漢“冷暖聯供”
按照公告， 惠天熱電擬與中節能建築節能有限公司（以下簡稱節能建築）、江蘇德威能源開發有限公司（以下簡稱德威能源）、武漢國有資產經營有限公司（以下簡稱武漢國資）合作組建合資公司， 商業模式將是提供集中供暖、供冷和生活熱水服務。
合資公司名稱暫定為中節能德威建築能源有限公司， 註冊資金1億元， 其中， 惠天熱電公司出資1000萬元， 持股10%， 將推薦一名代表進入董事會。 而節能建築和德威能源則各自出資4000萬元， 合計持股80%。
武漢國資10%的持股或許意味著， 專案已經受到了武漢市政府部門的支持。 事實上， 考慮到武漢市長久以來的“供暖焦慮”， 引入外援並不令人意外。
荊楚網報導， 2006年10月， 武漢市“冬暖夏涼”工程啟動， 欲圖通過鋪設城市熱力管網， 對覆蓋範圍內的用戶進行集中供熱和提供熱水， 並提出到“十二五”末惠及60萬人的目標。 然而， 截止到2016年， “冬暖夏涼”工程已推進10年， 在“十二五”末交卷時， 任務目標卻僅僅完成十分之一。
就在不久前的7月4日， 武漢市政府還發佈了能源發展“十三五”規劃，
由此可見， 相比集中供暖成熟的北方市場， 武漢作為政策支持度高， 項目完成度較低的供熱市場， 或許適合成為惠天熱電進入南方市場的切入口。
供熱降費擠壓利潤
雖然惠天熱電此次僅入股合資企業出資較少， 但作為長期以來一直局限于瀋陽當地市場的上市公司， 這一小步具有標誌性， 背後則是惠天熱電面臨的盈利能力以及競爭壓力。
作為成熟的北方供熱市場， 瀋陽市場競爭激烈， 惠天熱電則表現出較強的擴張意識。 公告顯示， 瀋陽市供熱面積2億多平方米， 到2014年止， 惠天熱電供熱面積達到了約5500萬平方米，
到了2016年， 隨著瀋陽市政府推行“拆小聯大”政策， 計畫拆除市內全部20噸以下燃煤鍋爐， 未來進一步拆除40噸以下燃煤鍋爐， 涉及4300萬平方米的供熱面積。 惠天熱電抓住政策時機拓展， 當年供熱面積達到了5900萬平方米。 然而， 其實際開拴面積卻僅為5092萬平方米。
除了市場競爭激烈， 當地供暖降費或許也構成了惠天熱電走出去的動力。 年報顯示， 惠天熱電2014到2016年三年供暖業務的毛利率分別為5.51%、15.31%和-1.90%。 2016年整體營業利潤為-5822.4萬元， 當期依靠1.69億元的政府補貼才得以盈利。
在2015年11月份， 瀋陽市物價局要求， 居民住宅供暖價格從28元調整到每平方米26元。
惠天熱電自己也在公告中坦誠， 近年在供暖價格不升反降的情況下， “一直在尋求新的利潤增長點”。 除此之外， 國內環保力度的逐年加碼也讓其面臨成本壓力。 2016年年報也提示風險稱， 公司在新熱源建設以及環保設施資金投入、環保運行成本等方面面臨較大壓力。
對於異地投資的規劃以及“走出去”原因， 記者試圖聯繫惠天熱電董秘辦評論， 但直至截稿未能接通。