摘要：萬達售出資產回籠資金減少了債務， 但資產本身也面臨縮水；萬達減少的資產， 又會變成融創增加的資產， 但是融創債務呢？已經不低， 還會增加
本文系杠杆遊戲創作， 未經授權， 禁止轉載！如需轉載， 請獲取授權。 另， 授權轉載時還請在文初注明出處和作者， 謝謝！
撰文|張銀銀
沒有人想到， 一向牛氣沖天的萬達， 竟然632億元就把自己半壁江山給賣了。
更沒有想到， 買家竟然是融創。 對， 就是那個買買買停不下來， 喜歡抄底的孫宏斌先生。
7月10日上午， 萬達商業、融創中國聯合發佈公告：融創中國的地， 杠杆遊戲印象中， 今年還有好幾筆。
買買買， 總是要錢， 債務、債務， 順馳悲劇會在融創身上再次發生嗎？一切恐怕看房地產運勢決定了。
3、融創繼續進擊， 萬達借殼上市？
從綠城、佳兆業到金科、樂視、萬達……54歲的孫宏斌君這輩子， 註定和買買買有緣。 雖然不是每一次收購都如願，
迄今為止， 融創吃下的只有樂視， 而樂視爛攤子恐怕還沒暴露完。 當然， 樂視有地。
有意思的是， CX傳媒在報導萬達融創世紀大交易中提及：
王健林先生預計， 交易完成兩年後， 萬達商業租金等收入將超過地產收入。 “其實萬達商業的負債並不算高， 通過這次資產轉讓， 萬達商業負債率將大幅下降， 這次回收資金全部用於還貸， 萬達商業計畫今年內， 清償絕大部分銀行貸款。 ”王健林稱。
這個說法各位杆友並不陌生， 王健林先生對此的口徑比較一致。 而根據上文計算， 無論如何， 這筆交易後， 萬達債務還是不會少。 譬如上圖2顯示， 截至2017年1月， 萬達商業的長期負債1000多億元。 這些錢不可能都是融創收購13個萬達文旅城後全還。
考慮到其他各類債務負擔， 萬達商業計畫今年內， 清償絕大部分銀行貸款——現實嗎？那麼意味著繼續出讓資產， 還是通過上市手段降低負債？
如果萬達繼續出讓資產， 則表明：萬達的債務壓力比想像中大， 或萬達真的準備儘快讓自己輕資產化；萬達融資能力難道出現了問題，
如果一個8000億帝國真的不堪一擊， 背後的原因值得深思？
還有一種假設和預估：今天（7月10日）萬達、融創交易消息發佈後， 不少人都談到， 融創手中有樂視， 萬達則是影視一條龍。 如果萬達、樂視聯姻， 甚至把樂視給拿下， 萬達文娛則實現從線下大螢幕， 到線上小屏， 再到家庭中螢幕， 完整產品線。
杠杆遊戲和很多朋友一樣， 都意識到， 樂視可是一家A股上市公司。 萬達商業從港交所退市， 不就是因為王先生覺得自己的價值被低估， 要謀求回歸A股。
如果真的實現這一美好想法， 萬達商業、乃至整個萬達集團， 資產負債率確實會大大下降。 且， 很容易獲得高估值。
而要實現這個美好願景， 必定還要出讓資產給融創， 否則誰傻啊。 甚至賈躍亭先生怕是都要坐不住……
值得一說的是， 王健林先生公開表示， 進一步的輕資產化有助於萬達商業儘快回歸A股市場。 萬達內部人士向CX傳媒記者透露， 萬達商業回A計畫中最大的不確定性在於“定性”：萬達商業不希望被劃入房地產板塊， 目前房地產公司IPO發行幾乎處於停滯狀態。
目前，萬達商業IPO的審核狀態為“已回饋”。這麼說，通過樂視“曲線上市”還真不是沒可能。
而融創方面，進一步拿到更多萬達的土地儲備，其要實現的，恐怕不是2017年上半年內地第七大地產商，進入前三不是沒可能。萬達日前不久說嗎，截至2017年上半年，自己可售物業貨值達7924億元。
扯遠了，融創的收購一向是命運多舛，有時候收購不成功，未必是壞事，畢竟杠杆遊戲都是有風險的。
還是先看7月31日前，融創、萬達是否如期簽訂詳細協定，並能否儘快完成付款、資產及股權交割。沒有第一步，後面都是扯淡。
歡迎各位杆友關注“杠杆遊戲”的備用號“泡沫帝國”
“杠杆遊戲”文字類已入駐以下平臺
“杠杆遊戲”音訊類已入駐以下平臺
喜馬拉雅FM、考拉FM電臺、蜻蜓FM、懶人聽書、荔枝FM、企鵝FM、鳳凰FM
“杠杆遊戲”問答類已入駐以下平臺
分答、問房
分享，也是另一種讚賞
The more we share, The more we have
目前房地產公司IPO發行幾乎處於停滯狀態。目前，萬達商業IPO的審核狀態為“已回饋”。這麼說，通過樂視“曲線上市”還真不是沒可能。
而融創方面，進一步拿到更多萬達的土地儲備，其要實現的，恐怕不是2017年上半年內地第七大地產商，進入前三不是沒可能。萬達日前不久說嗎，截至2017年上半年，自己可售物業貨值達7924億元。
扯遠了，融創的收購一向是命運多舛，有時候收購不成功，未必是壞事，畢竟杠杆遊戲都是有風險的。
還是先看7月31日前，融創、萬達是否如期簽訂詳細協定，並能否儘快完成付款、資產及股權交割。沒有第一步，後面都是扯淡。
歡迎各位杆友關注“杠杆遊戲”的備用號“泡沫帝國”
“杠杆遊戲”文字類已入駐以下平臺
“杠杆遊戲”音訊類已入駐以下平臺
喜馬拉雅FM、考拉FM電臺、蜻蜓FM、懶人聽書、荔枝FM、企鵝FM、鳳凰FM
“杠杆遊戲”問答類已入駐以下平臺
分答、問房
分享，也是另一種讚賞
The more we share, The more we have