融創中國大舉“買買買”背後, 它的錢從哪裡來的?
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從昨天(7月10日)起, 這家酒店就不是他家的了...
早間, 在港上市的融創中國宣佈臨時停牌,
上述兩筆收購合計金額達到631.7億元, 創下融創一次性收購資產金額新高。 根據融創中國2016年年報, 截至2016年年底, 其帳面上貨幣資金餘額為達到約698.13億元。
萬達旗下幾乎所有的自有酒店, 都在此次轉讓之列。
今日午間, 財新網報導稱, 孫巨集斌表示, 與萬達交易涉及資金完全來自融創自有資金, 截止2017年6月30日, 公司賬上還有900多億元現金。
融創房地產集團是融創中國旗下重要的子公司之一, 其承擔了不少房地產項目的開發。 2016年, 融創房地產集團實現房地產銷售收入248.9億元。 有評級報告顯示, 截至去年底, 融創房地產集團的貨幣現金額為565.96億元。
融創房地產集團的貨幣資金主要有幾部分構成:售房資金回籠、借款收到的現金等。 而在貨幣資金中, 又有一部分為受限貨幣資金, 即不能隨時用於支付的資金。
以融創房地產集團為例, 2016年, 其565.96億元的貨幣資金中, 受限貨幣資金為112.93億元, 主要由貸款保證金、銷售監管資金、按揭保證金和銀行承兌匯票保證金等。
再如上市公司融創中國, 截至2016年底, 融創中國698億元的貨幣資金中, 受限制資金為177.27億元, 其中銀行貸款的擔保資金124.55億元, 預售物業所得限制資金50.75億元。
根據上述比例, 截至去年底, 受限貨幣資金占到融創房地產集團貨幣資金的比例約為20%, 占融創中國貨幣資金的比例在25%左右。
如果按上述比例推算, 孫宏斌所稱今年上半年融創中國還有900多億現金, 其中受限資金約在180億-225億元規模之間。 扣除上述資金後, 仍有貨幣資金範圍在675億元至720億元之間, 足以覆蓋本次630億元的對價。
但根據上述結果, 融創用自有資金支付完成後, 基本相當於消耗了手中大部分的“彈藥”。
入股樂視、接盤萬達項目,
不斷“買買買”的孫宏斌,
是目前資本市場最高光的老闆。
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去年至今融創並購支出已超1355億元
2010年赴港上市之初, 融創中國全年的銷售額僅有83.34億元。
融創規模膨脹的法寶就是“買買買”。 如去年以138億元收購聯想控股旗下地產公司獲得的42個物業項目, 總建築面積約1801萬平方米, 可售建築面積約730萬平米。
諸如此類的收購, 在這兩年融創的發展過程中並不少。 融創中國在2016年年報中披露, 2016年至今年3月, 公司共對外發起16筆收購, 涉及資金595億元。
16起並購中, 除上述的138億元接盤聯想控股地產全部業務, 還有斥資超60億元爭奪金科股份控股權, 26億元入股鏈家等。
在今年5月12日, 融創中國再以102.54億元, 收購天津星耀80%股權及債權。 5月31日, 融創中國附屬公司21億元收購華城富麗60%股權及相關債權。
融創中國在去年年報中列出的2016年部分對外收購。
如果加上此次632億元收購萬達專案,一年半時間,融融創中國在去年年報中列出的2016年部分對外收購。創對外並購的開支已經高達1355億元。
這還不包括融創自身拿地的資本開支。有媒體報導,融創在2016年土地購置上的各種投入超過1000億,而2015年這一數字僅為約300億。
今年1月,融創中國150億元入股樂視系公司。在中誠信對融創房地產公司債券的跟蹤評級報告中,中誠信便直言,投資樂視導致融創集團負債水準承壓,而投資涉及的業務領域與融創集團主營業務差異較大,未來樂視相關業務的發展情況以及雙方合作情況均存一定不確定性。
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4個月內融創房地產新增借款370億
不斷的“買買買”,孫宏斌的錢從哪裡來?剖析融創中國旗下的融創房地產集團,可以提供一個解讀融創“錢從何來”的視角。
申萬宏源作為融創房地產公司債託管人,其提供的託管報告顯示,截至2016 年 12 月末,融創房地產總資產餘額為 2669.63億元,較 2015 年末增加 1767.28億元,增長195.85%。
現金流方面,2016 年融創房地產經營活動產生的現金流量淨流入較 2015 年減少 47.47億元;但投資活動產生的現金流量淨流出較 2015 年增加 269.67億元,淨流出368.2億元。
報告中稱,投資活動產生的現金淨流量的波動主要是因為融創房地產在2016 年繼續佈局一線、環一線和核心二線城市進行的房地產項目收購所致。
籌資活動上,2016年融創房地產籌資活動產生的現金流量淨流入較 2015 年增加 577.67億元,籌資淨流入634.14億元,主要是由於2016 年公司通過直接融資的方式,在上交所和深交所非公開發行7筆共計 190億元的公司債券。
融創房地產集團截至2016年底存續債券額為250億元。
同時,為了迅速擴大規模,融創房地產借款淨增量較
國泰君安的託管報告顯示,截至2016末,融創房地產地淨資產354.67 億元,借款餘額921.31 億元。截至今年4月30日,融創房地產借款餘額 1291.90 億元,累計新增借款金額 370.59 億元,占淨資產的104.49%。
融創房地產集團4個月內增加了370億元的借款額。
在融創房地產2016年公司債跟蹤評級報告中,融創房地產于2015年發行了一筆5年期60億元的公司債,扣除發行費用後的 47.3 億元用於償還金融機構借款,剩餘部分用於補充公司營運資金。
在償還金融機構借款明細中,銀行是主要的借款方。如上海銀行、交通銀行、光大銀行、農業銀行,均有過借款給融創及其下屬企業。
評級報告顯示,截至去年底,融創房地產集團共有帳面價值743.35億元的地產存貨項目,用於了對銀行借款的抵押。
公開報告顯示,截至2016年底,融創中國共取得銀行授信 820 億元,尚有 560 億元授信額度未使用。在非即期借貸中,融創中國有抵押的銀行借款311.78億元。
向融創房地產借款的金融機構除傳統的銀行外,信託是另一主要管道。如在融創房地產的還款計畫中,大業信託、華潤深國投信託、平安信託在列,涉及借款11.8億元。
從信託處獲得資金,是融創早已習慣的方式。早在2001年,融創中國下屬的重慶融創尚峰置業有限公司、北京融創基業地產有限公司,便嘗試以增資擴股方式各自引入6億元信託資金。
今年以來,便先後有榮享22號(融創團泊湖)信託、融創深圳債權投資信託、安泉109號融創申城信託、融創盈潤股權投資計畫先後成立發行,合計規模在30億元左右,這些信託資金使用方,均為融創系公司。
公司債券也是融創融資的管道。融創房地產披露的情況顯示,截至今年6月底,僅其與控股子公司便對外發行了合計250億元的債券;融創中國則成功發行了225億元低成本境內公司債及ABS(資產證券化)。
2016年年報顯示,截至去年底,融創中國總負債2577.72億,淨負債率121.5%;就在前一年,這一總負債額為960.89億元,淨負債率75.9%從2015年到2016年年底,融創中國借貸總額增加了710.45億,達到1128.44億。
融創房地產集團2016年公司債受託管理事務顯示,截至2016年底,公司負債總額為2314.97億元,一年增長1666.4億元。
同期,融創房地產集團總資產為2669.6億元,資產負債率為86.71%。此前的2015年,該數據為71.87%。
新京報記者 李春平 尹聰
值班編輯:張一對兒 一鳴
融創中國在去年年報中列出的2016年部分對外收購。
如果加上此次632億元收購萬達專案,一年半時間,融融創中國在去年年報中列出的2016年部分對外收購。創對外並購的開支已經高達1355億元。
這還不包括融創自身拿地的資本開支。有媒體報導,融創在2016年土地購置上的各種投入超過1000億,而2015年這一數字僅為約300億。
今年1月,融創中國150億元入股樂視系公司。在中誠信對融創房地產公司債券的跟蹤評級報告中,中誠信便直言,投資樂視導致融創集團負債水準承壓,而投資涉及的業務領域與融創集團主營業務差異較大,未來樂視相關業務的發展情況以及雙方合作情況均存一定不確定性。
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4個月內融創房地產新增借款370億
不斷的“買買買”,孫宏斌的錢從哪裡來?剖析融創中國旗下的融創房地產集團,可以提供一個解讀融創“錢從何來”的視角。
申萬宏源作為融創房地產公司債託管人,其提供的託管報告顯示,截至2016 年 12 月末,融創房地產總資產餘額為 2669.63億元,較 2015 年末增加 1767.28億元,增長195.85%。
現金流方面,2016 年融創房地產經營活動產生的現金流量淨流入較 2015 年減少 47.47億元;但投資活動產生的現金流量淨流出較 2015 年增加 269.67億元,淨流出368.2億元。
報告中稱,投資活動產生的現金淨流量的波動主要是因為融創房地產在2016 年繼續佈局一線、環一線和核心二線城市進行的房地產項目收購所致。
籌資活動上,2016年融創房地產籌資活動產生的現金流量淨流入較 2015 年增加 577.67億元,籌資淨流入634.14億元,主要是由於2016 年公司通過直接融資的方式,在上交所和深交所非公開發行7筆共計 190億元的公司債券。
融創房地產集團截至2016年底存續債券額為250億元。
同時,為了迅速擴大規模,融創房地產借款淨增量較
國泰君安的託管報告顯示,截至2016末,融創房地產地淨資產354.67 億元,借款餘額921.31 億元。截至今年4月30日,融創房地產借款餘額 1291.90 億元,累計新增借款金額 370.59 億元,占淨資產的104.49%。
融創房地產集團4個月內增加了370億元的借款額。
在融創房地產2016年公司債跟蹤評級報告中,融創房地產于2015年發行了一筆5年期60億元的公司債,扣除發行費用後的 47.3 億元用於償還金融機構借款,剩餘部分用於補充公司營運資金。
在償還金融機構借款明細中,銀行是主要的借款方。如上海銀行、交通銀行、光大銀行、農業銀行,均有過借款給融創及其下屬企業。
評級報告顯示,截至去年底,融創房地產集團共有帳面價值743.35億元的地產存貨項目,用於了對銀行借款的抵押。
公開報告顯示,截至2016年底,融創中國共取得銀行授信 820 億元,尚有 560 億元授信額度未使用。在非即期借貸中,融創中國有抵押的銀行借款311.78億元。
向融創房地產借款的金融機構除傳統的銀行外,信託是另一主要管道。如在融創房地產的還款計畫中,大業信託、華潤深國投信託、平安信託在列,涉及借款11.8億元。
從信託處獲得資金,是融創早已習慣的方式。早在2001年,融創中國下屬的重慶融創尚峰置業有限公司、北京融創基業地產有限公司,便嘗試以增資擴股方式各自引入6億元信託資金。
今年以來,便先後有榮享22號(融創團泊湖)信託、融創深圳債權投資信託、安泉109號融創申城信託、融創盈潤股權投資計畫先後成立發行,合計規模在30億元左右,這些信託資金使用方,均為融創系公司。
公司債券也是融創融資的管道。融創房地產披露的情況顯示,截至今年6月底,僅其與控股子公司便對外發行了合計250億元的債券;融創中國則成功發行了225億元低成本境內公司債及ABS(資產證券化)。
2016年年報顯示,截至去年底,融創中國總負債2577.72億,淨負債率121.5%;就在前一年,這一總負債額為960.89億元,淨負債率75.9%從2015年到2016年年底,融創中國借貸總額增加了710.45億,達到1128.44億。
融創房地產集團2016年公司債受託管理事務顯示,截至2016年底,公司負債總額為2314.97億元,一年增長1666.4億元。
同期,融創房地產集團總資產為2669.6億元,資產負債率為86.71%。此前的2015年,該數據為71.87%。
新京報記者 李春平 尹聰
值班編輯:張一對兒 一鳴