萬達融創632億大交易震驚世界，
無數解讀隨之而來，
其中不乏陰謀論與以訛傳訛，
卻鮮有基於商業邏輯的專業分析。
《紙牌屋》有句經典臺詞：“Take a step back, look at the bigger picture”（退後一步， 縱觀全域）。 如果能夠從交易細節中超脫出來， 展望一下萬達這家巨無霸企業的未來， 將更能理解此番交易的商業邏輯。
通過細讀王健林的媒體採訪不難發現， 萬融合作下的新萬達已經躍然紙上。
萬達此次卸下了文旅項目和酒店的重資產， 但並不意味著它要退出旅遊業和酒店業， 而是商業模式發生了根本轉變， 進化為國際上常見的強勢品牌輕資產模式。
合肥萬達樂園花車巡遊
未來的萬達， 要做旅遊業的迪士尼， 成為一個旅遊業的管理集團。 迪士尼海外樂園都是採用持有與運營分離的雙公司架構， 出資方為業主公司， 由其委託管理公司進行專案日常運營管理， 管理公司則是迪士尼主導。
萬達轉讓出去的文旅項目， 就是類似這種持有與運營分離的架構。 在這種架構下， 業主公司承擔巨額投資帶來的折舊費用與財務成本， 管理公司則坐收高昂的管理費， 可以說是穩賺不賠。 這是強勢品牌輸出方煞費苦心設計出的組織架構， 以確保自身利益最大化。
未來的萬達， 要做酒店業的洲際， 成為純酒店集團。 洲際酒店主要通過委託管理和特許經營兩種輕資產模式運作， 同樣追求“穩賺不賠”。 輕資產模式主要做法為輸出品牌， 與酒店盈利與否無關， 只固定收取管理費， 虧損均由業主承擔。
萬達營造和管理的酒店
中國酒店業總體上供大於求， 投資不動產和租賃經營都有風險， 輕資產模式則是“旱澇保收”。 洲際酒店正是通過這種“旱澇保收”的模式在中國迅猛圈地， 現在萬達將如法炮製。
未來的萬達， 要做地產界的包租婆， 轉型為靠租金為利潤來源的服務業。 2017年上半年， 萬達商業的租金收入116.9億元， 完成年計畫的46%， 同比增加34.3%， 租金收繳率100%。 萬達集團旗下已開業近200家萬達廣場，
未來的萬達版圖， 當然少不了想像空間巨大的電影、體育和首次提及的大健康等。
萬達電影除了早就世界第一的院線之外， 還形成電影放映、電影廣告傳媒、電影整合行銷、電影衍生品銷售， 線上直播平臺等多元化業務板塊， 著力打造的“電影生活生態圈”已基本成型。
合肥萬達樂園上演的“淝水之戰”場景
萬達體育已經與國際足聯、國際自行車聯、國際冰聯等上游組織結為戰略合作夥伴， 瞄準體育產業鏈的最頂層， 與國外賽事達成合作， 再把這些賽事引進國內， 進一步挖掘中國體育市場的龐大潛力。
在大健康產業上， 萬達雖然新近才進入， 但出手不凡。 今年7月在昆明宣佈打造世界級醫療及大健康產業園， 加之此前的成都醫療產業園和萬達英慈國際醫院等投資， 萬達在大健康產業上也是格局宏大。
這就是王健林的萬達藍圖， 一個再沒有資金鏈命門的“輕資產”公司。
卸下重資產包袱的萬達集團，將全力發展“創新型”、“輕資產”業務。
王健林在回答記者時表示，萬達旗下影視、體育、旅遊、兒童娛樂、大健康、網路、金融等，所有這些業務板塊，除網路明年才能整體盈利外，其他板塊都有利潤，有的利潤還相當可觀。除了網路、金融外，其他業務在中國基本沒有競爭對手。王健林還表示，計畫3年左右將萬達旗下大部分
公司陸續在境內外上市。
丹寨萬達旅遊小鎮
從資本市場的角度來看，“輕資產”公司的估值遠高於“重資產”公司。當今世界上市值排名靠前的，都是一些互聯網巨頭，便是明證。“減負”之前的萬達商業，在香港股市一度跌至不到5倍市盈率；反觀其兄弟公司萬達院線，則長期保持50倍以上市盈率。因此，全面轉型“輕資產”模式的萬達集團旗下子公司，其估值有望大幅提升。
假如未來3年萬達的這些板塊都在國內外上市，萬達會達到多少市值？
一個不再追求總資產值的萬達集團，將以更高的總市值證明其轉型的價值。
卸下重資產包袱的萬達集團，將全力發展“創新型”、“輕資產”業務。
王健林在回答記者時表示，萬達旗下影視、體育、旅遊、兒童娛樂、大健康、網路、金融等，所有這些業務板塊，除網路明年才能整體盈利外，其他板塊都有利潤，有的利潤還相當可觀。除了網路、金融外，其他業務在中國基本沒有競爭對手。王健林還表示，計畫3年左右將萬達旗下大部分
公司陸續在境內外上市。
丹寨萬達旅遊小鎮
從資本市場的角度來看，“輕資產”公司的估值遠高於“重資產”公司。當今世界上市值排名靠前的，都是一些互聯網巨頭，便是明證。“減負”之前的萬達商業，在香港股市一度跌至不到5倍市盈率；反觀其兄弟公司萬達院線，則長期保持50倍以上市盈率。因此，全面轉型“輕資產”模式的萬達集團旗下子公司，其估值有望大幅提升。
假如未來3年萬達的這些板塊都在國內外上市，萬達會達到多少市值？
一個不再追求總資產值的萬達集團，將以更高的總市值證明其轉型的價值。