自去年7月， 貴州茅臺股價突破2015年5月26日的290元歷史高價後， 一直表現堅挺。 昨日貴州茅臺再度創下歷史新高，
“我在貴州茅臺股價280元-290元的區間裡重新買了回來。 ”3月9日盤後， 深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌表示。 “貴州茅臺從去年開始， 已經迎來它的第二個黃金歲月。 跟2003年至2007年期間價量齊升的情況類似， 我們估計， 2016年至2025年， 貴州茅臺將迎來第二個價升量增的階段。 ”
“今年茅臺說了不提價， 但明年估計會提價， 再加上茅臺產能的穩步增加， 市場預計到2022年市場供應量有望增加至4萬噸。 在此背景下， 茅臺的估值可達35倍PE左右。 ”但斌稱。
而在滬上一家基金公司基金經理看來， 茅臺股價創新高的邏輯在於， 公司消費者基礎較為健康扎實， 上一輪上漲中政務消費有一定占比， 而此輪則以大眾消費和一部分正常的商務消費為主。
“從茅臺的產業地位來看， 其與上一輪相比公司優勢更為突出。 此外， 從財務報表上來看， 公司持續增長， 業績創新高。 ”該基金經理稱。
此前茅臺披露的一季度主要經營資料顯示， 公司預計今年一季度實現淨利潤56.68億元， 同比增長15.92%。
華商基金研究員高大亮則認為， 這一輪白酒行業的復蘇是 “價值回歸”的過程。 2017年是白酒行業上市公司業績爆發的一年， 這些從春節的銷售資料可以得到驗證， 也是次高端白酒爆發的一年。 核心邏輯是管道調整已經結束， 高端白酒的提價使得次高端的價格有更廣闊的空間。
經銷商稱供不應求與貴州茅臺二級市場股價迭創新高前後呼應的是，
“從目前調研經銷商情況來看， 高端酒的稀缺性較為明顯， 經銷商庫存較低， 部分經銷商甚至已賣斷了貨。 ” 高大亮稱。
3月9日， 廣州市皓迪貿易有限公司一位負責人表示， “現在市場的確是供不應求， 大家都想增加配額， 但都沒有辦法。 除開漲價因素， 現在高端消費的市場需求已經起來了。 說實話， 如今公務消費已經很少了， 絕大部分都是商務和個人消費。 以我們公司來說， 商務消費又占了大頭。 ”
該負責人透露， 作為廣州市銷量位居前五的經銷商， 其所在公司每年可以拿到約20噸的配額。 “在幾十家經銷商裡， 算是中上水準了。
此前， 茅臺集團黨委書記、總經理李保芳於3月3日下午， 在鄭州召開的河南及周邊省區茅臺經銷商座談會上提到， 目前已銷售茅臺酒6500餘噸， 占全年計畫30%以上。
“按照今年上半年1.3萬噸的計畫量， 再加上下半年可投放總量為1.28萬噸， 全年合計2.58萬噸， 與公司計畫投放量2.68萬噸相比， 有1000噸的缺口， 供貨還是會比較緊張。 ”前述負責人表示。
當天， 另有深圳一家券商賣方分析師亦表示， 市場調研結果也印證了茅臺供需情況處於緊平衡狀態的判斷。
“上週末在湖南市場調研， 經銷商回饋節後到貨， 批價回落後， 消費者購買量仍然較大， 尤其是節前漲價後，
值得一提的是， 在茅臺的引領下， 國內高端白酒紛紛掀起了一輪提價潮。 繼茅臺和五糧液相繼漲價之後，瀘州老窖旗下國窖1573與洋河股份的藍色經典也加入了漲價行列。
高大亮稱，“經過幾年的調整，目前的白酒價格更多是供求平衡的產物。高端酒一批價的上漲反映的是下游需求的旺盛。”
去年春節期間，飛天茅臺終端價格每瓶曾逼近1300元，與淡季價格相比，漲價幅度高達近四成。近期，價格雖然有所回落，但目前茅臺一批價穩定在1130元-1150元居多。
前述廣州皓迪負責人稱，“茅臺是高端白酒風向標，它一漲，其他酒類也跟風上漲。個人預計，後期飛天茅臺市場價格區間將在1200元-1300元之間。”
當天，重陽投資一位行業分析師稱，去年以來高端白酒相繼提價，呈現量價齊升的強復蘇態勢。
“主要是行業自身調整結束。此輪漲價的背景是行業大幅調整後的恢復性增長。2012年控三公消費後，高端白酒需求大幅萎縮，茅臺終端價從2000多跌到1000出頭，批發價‘腰斬’，一度還出現倒掛。”該分析師稱。“在量價齊跌之後，大眾、商務消費承接了三公消費需求，並伴隨消費升級趨勢，老百姓消費能力有很大提升。”
機構：茅臺股價必上400元從市場資料來看，白酒在過去半個月倉位明顯增加，市場情緒仍然高漲。那麼到底是哪些邏輯支撐白酒的持續增長？
招商證券認為，從長期邏輯推動因素看，有三點值得關注：
1、居民收入消費支出，隨著經濟增長和貨幣發行，仍會保持6-8%增長，白酒消費支出也會水漲船高；
2、消費者喝的越來少，越來越好，根據蘇南蘇南、合肥皖北(安徽市場報告)的對比，非常清晰的說明未來趨勢，中高端白酒增速會更快；
3、老窖、水井、沱牌、五糧液、酒鬼、汾酒等名酒(多為高端和次高端)，內部管理和行銷體系不斷改善，加速消費向名酒集中，這幾點未來幾年，都會主導名酒持續增長。這個增速會有多少？2016年春節反應會比較真實，在10-15%的增速，而2017年春節普遍增速(價和量)在20-30%，仍有其他因素推動。
民生證券分析師陳柏儒認為，去年下半年經濟回暖以來，消費升級帶動高端餐飲呈現恢復的態勢，並帶動“餐桌周邊”的產業有較強的恢復。近期白酒、啤酒等企業的銷售資料大幅增長，佐證了這樣的趨勢。民生證券認為，高端餐飲的回暖有望持續，疊加消費升級的趨勢，“餐桌周邊”產業將會有持續性的業績改善，建議關注酒類上市公司。
招商證券分析師董廣陽認為，貴州茅臺靚麗序幕已拉開，正向迴圈再加速，400元股價將是必然的事情。茅臺集團總經理李保芳近日在河南及周邊省區經銷商座談會上釋放一系列重磅數位及資訊。批價回落預計在1000元左右見底，年底將再度缺貨批價上漲，出廠漲價預期還會再起，且公司將加大生肖酒供應，提升產品結構，全年除了實現量超預期，噸價也將上移，正迴圈再度加速！認為400元股價只代表2018年真實業績估值17倍，那是必然的事情。
在板塊投資機會上，招商證券認為，沱牌捨得再次驗證次高端邏輯，買點來臨，板塊未來催化仍將接踵而至。儘管短期估值較高，短期受定增價格有所壓制，但未來持續高速增長趨勢確定，最近一個月出貨明顯加速，股價新行情行開啟，年內看20%，一年看40%空間。
董廣陽認為，後市可繼續堅定持有白酒，大眾品緩慢改善，底部佈局，以時間換空間。白酒企業在長短邏輯推動下，板塊仍有至少15%空間，首選攻守兼備的洋河股份、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺，次高端水井坊、古井貢酒雖漲幅較大，但其估值相對其增速仍不高，口子窖估值20倍出頭，汾酒國改預期持續發酵，均可待回檔後繼續買入。新增推薦沱牌捨得。
綜合自：21世紀經濟報導、證券時報網
繼茅臺和五糧液相繼漲價之後，瀘州老窖旗下國窖1573與洋河股份的藍色經典也加入了漲價行列。高大亮稱，“經過幾年的調整，目前的白酒價格更多是供求平衡的產物。高端酒一批價的上漲反映的是下游需求的旺盛。”
去年春節期間，飛天茅臺終端價格每瓶曾逼近1300元，與淡季價格相比，漲價幅度高達近四成。近期，價格雖然有所回落，但目前茅臺一批價穩定在1130元-1150元居多。
前述廣州皓迪負責人稱，“茅臺是高端白酒風向標，它一漲，其他酒類也跟風上漲。個人預計，後期飛天茅臺市場價格區間將在1200元-1300元之間。”
當天，重陽投資一位行業分析師稱，去年以來高端白酒相繼提價，呈現量價齊升的強復蘇態勢。
“主要是行業自身調整結束。此輪漲價的背景是行業大幅調整後的恢復性增長。2012年控三公消費後，高端白酒需求大幅萎縮，茅臺終端價從2000多跌到1000出頭，批發價‘腰斬’，一度還出現倒掛。”該分析師稱。“在量價齊跌之後，大眾、商務消費承接了三公消費需求，並伴隨消費升級趨勢，老百姓消費能力有很大提升。”
機構：茅臺股價必上400元從市場資料來看，白酒在過去半個月倉位明顯增加，市場情緒仍然高漲。那麼到底是哪些邏輯支撐白酒的持續增長？
招商證券認為，從長期邏輯推動因素看，有三點值得關注：
1、居民收入消費支出，隨著經濟增長和貨幣發行，仍會保持6-8%增長，白酒消費支出也會水漲船高；
2、消費者喝的越來少，越來越好，根據蘇南蘇南、合肥皖北(安徽市場報告)的對比，非常清晰的說明未來趨勢，中高端白酒增速會更快；
3、老窖、水井、沱牌、五糧液、酒鬼、汾酒等名酒(多為高端和次高端)，內部管理和行銷體系不斷改善，加速消費向名酒集中，這幾點未來幾年，都會主導名酒持續增長。這個增速會有多少？2016年春節反應會比較真實，在10-15%的增速，而2017年春節普遍增速(價和量)在20-30%，仍有其他因素推動。
民生證券分析師陳柏儒認為，去年下半年經濟回暖以來，消費升級帶動高端餐飲呈現恢復的態勢，並帶動“餐桌周邊”的產業有較強的恢復。近期白酒、啤酒等企業的銷售資料大幅增長，佐證了這樣的趨勢。民生證券認為，高端餐飲的回暖有望持續，疊加消費升級的趨勢，“餐桌周邊”產業將會有持續性的業績改善，建議關注酒類上市公司。
招商證券分析師董廣陽認為，貴州茅臺靚麗序幕已拉開，正向迴圈再加速，400元股價將是必然的事情。茅臺集團總經理李保芳近日在河南及周邊省區經銷商座談會上釋放一系列重磅數位及資訊。批價回落預計在1000元左右見底，年底將再度缺貨批價上漲，出廠漲價預期還會再起，且公司將加大生肖酒供應，提升產品結構，全年除了實現量超預期，噸價也將上移，正迴圈再度加速！認為400元股價只代表2018年真實業績估值17倍，那是必然的事情。
在板塊投資機會上，招商證券認為，沱牌捨得再次驗證次高端邏輯，買點來臨，板塊未來催化仍將接踵而至。儘管短期估值較高，短期受定增價格有所壓制，但未來持續高速增長趨勢確定，最近一個月出貨明顯加速，股價新行情行開啟，年內看20%，一年看40%空間。
董廣陽認為，後市可繼續堅定持有白酒，大眾品緩慢改善，底部佈局，以時間換空間。白酒企業在長短邏輯推動下，板塊仍有至少15%空間，首選攻守兼備的洋河股份、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺，次高端水井坊、古井貢酒雖漲幅較大，但其估值相對其增速仍不高，口子窖估值20倍出頭，汾酒國改預期持續發酵，均可待回檔後繼續買入。新增推薦沱牌捨得。
綜合自：21世紀經濟報導、證券時報網