人民日報：中國經濟向好勢頭不減 防範股市大幅波動風險
今年以來， 在新發展理念指引下， 各地區、各部門堅持穩中求進工作總基調， 積極適應、把握、引領經濟發展新常態， 以推進供給側結構性改革為主線， 適度擴大總需求， 加快培育經濟發展新動能， 我國經濟主要運行指標出現了諸多積極變化， 國民經濟整體運行延續了去年下半年以來穩中向好的態勢， 宏觀經濟運行狀況繼續改善。
經濟景氣度提高， 品質和效益改善
從短期宏觀經濟運行看， 訂單、價格、企業存貨和投資等一些快變數和先行指標表明市場預期向好、經濟景氣度上升；從中長期宏觀經濟發展態勢看， 產業結構優化和消費結構升級等有利於經濟平穩健康發展的因素正在釋放積極信號。
短期經濟指標反映經濟景氣度提高。 從先行指標看， 製造業生產趨向擴張， 服務業延續較快增長勢頭。 截至今年6月， 製造業採購經理指數已連續11個月位於50%的榮枯線之上。 製造業原材料供應加快， 企業補庫存意願上升， 生產活動更趨活躍。 非製造業商務活動持續9個月穩定在54%以上的擴張區間， 其中航空運輸業、郵政業、電信廣播電視和衛星傳輸服務、互聯網及軟體資訊技術服務、金融服務業等行業商務活動指數均位於較高景氣區間，
週期性指標傳遞經濟走勢的積極信號。 一是生產週期調整基本到位。 國際經驗表明， 生產週期單邊下行趨勢持續的極限時間是7年左右， 我國自2010年開始的產能下行週期已經接近這一目標極值。 事實上， 今年以來企業主動回補庫存已印證了這一點。 二是工業生產者價格指數已實現趨勢性轉正。 由於貼近市場， 價格變化往往快於生產的反應。 受國際大宗商品價格普遍上揚影響，
經濟穩中向好， 存在多種支撐力
從中長期看， 我國經濟發展處於長週期的中高速增長階段， 正從上中等收入階段向高收入階段邁進， 經濟發展具有扎實的基礎、巨大的潛力和廣闊的迴旋空間。 當前， 我國經濟運行中存在多種支撐力。
微觀主體有望煥發新活力。 “放、管、服”改革持續推進， 市場准入環境不斷優化，
新產業、新產品、新經濟不斷發展。 新產業蓬勃發展。 今年5月， 高技術產業和裝備製造業增加值同比分別增長11.3%和10.3%， 均高於規模以上工業增加值增速。 新產品繼續迅猛增長。運動型多用途乘用車、新能源汽車、工業機器人(300024)、積體電路、智慧電視等新產品的產量均有大幅提高。新經濟方興未艾。以大資料為代表的新一代互聯網技術加快向經濟社會各個領域滲透，對生產和流通方式等產生了重大影響，為經濟社會發展注入了新動力。今年前5個月，網上零售額同比增長32.5%，比社會消費品零售額增長快22.2個百分點，共用單車、網路約車、快遞送餐、線上醫療、遠端教育等新服務繼續保持強勁增長。
內需推動經濟增長的作用增強。我國內需推動型經濟日益成型，今年一季度最終消費和資本形成對經濟增長的貢獻率達到95.8%。一方面，消費規模擴大，消費結構持續升級。旅遊、醫療、保健和家政等服務消費需求日益提升，家裝家飾、汽車等與住房和交通相關的消費潛力不斷釋放，消費繼續保持兩位數增長，消費品零售市場規模位居世界第二，最終消費對經濟增長的貢獻率持續提高。另一方面，投資補短板效應顯現。今年1—5月，基礎設施投資拉動固定資產投資3.9個百分點，對全部投資的貢獻率達45.6%。其中，生態保護和環境治理、公共設施管理、道路運輸和水利管理等短板領域、薄弱環節的投資大幅增長，有力增強了經濟發展後勁。
全方位對外開放為經濟發展創造有利條件。“一帶一路”建設加快推進，項目合作成果超出預期。我國與“一帶一路”建設參與國經貿合作的步伐不斷加快，雙向投資保持較高水準。在去年全球外國直接投資流量下降13%的情況下，中國吸引外資較上年增長2.3%，達1390億美元，位居全球第三位。今年前4個月，我國企業與“一帶一路”建設參與國新簽合同額318.5億美元，完成營業額189.5億美元，非金融直接投資39.8億美元。國際產能合作穩步推進，一批重大項目順利實施，成功帶動一批裝備、技術、標準和服務走出去。
高度重視經濟運行中的矛盾和問題
當前，我國經濟發展長期積累的深層次結構性矛盾尚未得到根本性緩解，部分領域風險隱患仍在積聚。保持經濟平穩健康發展，需要正確認識和高度重視經濟運行中的矛盾和問題。
外部不確定性衝擊尚未消除。雖然國際貨幣基金組織、世界銀行等國際機構紛紛調高了今年全球經濟增長預期，但應看到，國際金融危機後世界經濟的深度調整尚未完全到位，世界經濟溫和復蘇的總體特徵尚未明顯改變，主要經濟體政策變化帶來的擾動性衝擊仍有可能影響我國經濟平穩運行。
實體經濟面臨的困難仍然較多。一是成本上升壓力依然較大。一些稅費等外部交易成本還沒降下來，資金、土地、能源、環保、交通物流、勞動力成本和部分內部管理成本也使企業感受到較大經營壓力。二是融資難融資貴問題依然突出。一些企業應收賬款增加且回收期拉長，出現資金周轉困難。銀行風險意識普遍提高，放貸愈加謹慎，部分小微企業融資比較困難。三是實體經濟效益仍然偏低。由於實體經濟利潤率遠低於虛擬經濟，有的製造業企業開始向房地產、金融領域發展，以“輔業創收”彌補“主業歉收”。這種現象不利於產業升級和經濟平穩健康發展。
經濟金融風險隱患不容忽視。當前系統性風險總體可控，但對不良資產、債券違約、影子銀行、互聯網金 融等累積的風險要高度警惕。在金融領域，商業銀行不良貸款率持續上升，企業債券違約現象明顯增多，人民幣匯率穩定壓力依然較大，銀行風險、信用風險和資本外流風險值得關注。在財政領域，地方財政明顯減收，財政收支矛盾較大。在房地產領域，一二線城市房價快速上漲推動資產泡沫形成，三四線城市去庫存壓力仍然較大。
把經濟增長潛力轉化為現實經濟增長
綜合判斷，我國經濟底部企穩態勢日漸明朗，特別是在市場預期穩步好轉的背景下，各方面幹事創業的積極性主動性明顯增強。這有利於加快化解各類風險、解決重大結構性失衡問題，預計全年經濟增長將繼續保持中高速水準。當前，應加快落實中央經濟工作會議精神和《政府工作報告》中各項工作部署，深入推進供給側結構性改革，加快新舊動能轉換和經濟結構優化，把經濟增長潛力轉化為現實經濟增長，促進經濟平穩健康發展。
深化供給側結構性改革，增強實體經濟競爭優勢。進一步化解傳統產業產能過剩問題，切實降低實體企業成本，打通資金向實體經濟流動管道，加快“放、管、服”改革和國有企業改革，通過營造良好的營商環境支援實體經濟創新發展。
保持政策穩定性，推動供需均衡增長。穩定擴大有效需求，加大政府投資補短板力度，通過創新體制機制增強民間投資發展信心和意願；培育新興消費促進消費結構升級，釋放消費增長潛力；積極培育出口新增長點和新競爭優勢，拓展出口增長空間。
加強風險隱患防範，推動市場健康發展。進一步強化風險監測和預警，加強跨市場聯防聯控，防止市場間風險“交叉感染”誘發系統性風險。穩定房地產市場發展預期，防範股市大幅波動風險，防控債市信用違約風險。
穩定就業和增加居民收入，強化民生保障。著力解決就業結構性矛盾和影響居民收入增長的不確定因素，推進個人所得稅制度改革，深入開展精准扶貧，多管道夯實居民就業基礎，多元化增加居民收入，築牢民生底線，增進民生福祉，促進社會和諧穩定。（人民網）
資金面再傳重磅信號 黑魔咒或被強勢化解
連續兩個交易日的寬幅劇震，不僅打亂了場內大部分投資者的部署，更讓A股上空盤誘多和誘空這兩種截然相反的聲音交纏在一起。但其實我們昨日收評文章已指出，在經歷充分洗盤後市場將逐步回歸正常波動，所以週四早盤令人擔憂的黑魔咒並未出現，兩市維持震盪分化走勢。
消息面上，昨日央行公佈了六月份的貨幣資料，雖然社會融資規模等由於年中這一特殊節點存在而超出市場預期，但從M2增速再度下滑來看，央行貨幣政策維持中性偏緊的立場並未有太大變化，超短期的精准調控也不改變這一基調。這也再次印證自大盤3016以來的這一波反彈仍然是存量資金博弈，市場結構性分化的特徵短期也不會發生大的變化。
至於市場風格，隨著連續兩日的暴力洗盤後，週四早盤市場波動正逐步回歸常態化，這是一個比較好的跡象。因為二八甚至一九極端分化不僅加大了操作難度，更讓市場暗含的調整風險急劇上升。從這個角度來說，隨著金融工作會議這一重要時間視窗即將兌現，場內資金關於市場風格分歧的爭議正逐步減小，這也是早盤黑魔咒被強勢化解的重要原因。
再說回盤面，業績為王，估值修復依舊是近一段時間以來市場最主要的投資邏輯。儘管本周初以來大盤震盪加劇，但股價尚未充分表現的業績預增股卻陸續走出獨立行情，中報扭虧的ST紫學、ST華菱紛紛漲停，利潤大幅預增的青山紙業、電科院同樣直線拉板。這說明中報炒作並未停歇，只不過大部分投資者被概念和題材的標籤遮蔽了雙眼，而忽視了股價上漲背後更本質的推動因素。
這也是我們近期不厭其煩強調回歸業績的原因。當然，中報業績預增股同樣也要區分開來，如果只是非經常的一次性損益那麼短炒一波後股價會再度現回原形，這樣的標的只適合快進快出；而對於行業景氣度持續回暖業績改善有望充分受益的標的則大可放長線釣大魚，典型代表有受益于供給側改革的水泥板塊龍頭海螺水泥，股價中線趨勢持續走好，區間漲幅高達70%。
不過對於數量居高不下的大跌股我們同樣不可掉以輕心，尤其是閃崩股仍未完全消失，如正虹科技繼昨日閃崩後今日再度一次跌停。正如我們總結的，對於缺乏流動性而業績又面臨持續虧損的標的，投資者需及時規避其暗含的殺跌風險，轉而應該將倉位逐步平移到績優品種上。
市場做多熱情大增
在歐美股市雙雙大漲的情況下，今日滬深兩市再次走弱，昨日尾盤表現強勢的創中小板塊受次新股等走弱的影響今日也呈現弱勢震盪的格局，而在保險板塊的帶動下，上證50、中證100等指數再次走強，煤炭、鋼鐵等二線藍籌也呈現上行的趨勢，藍籌股輪動反彈，指數保持震盪的格局，但是我們仍需要注意，雖然指數保持上行的狀態，但是市場量能減少，熱點的持續性不強，短期指數或將繼續維持震盪的格局，板塊方面，保險、鋼鐵漲幅居前，次新股、雄安跌幅靠後。
中國央行開展3600億元MLF操作，今日有1795億元MLF和600億逆回購到期，隨著7月第二周市場回籠資金的壓力，央行終於再次放水，向市場投入流動性，加之昨日公佈中國6月M2同比增9.4%，再創歷史新低，央行表示M2增速放緩可能是新常態，在市場資金去杠杆的大背景下，隨著度過了年中資金流動性緊張的時刻後，資金去杠杆的力度或將進一步加大，並且隨著在金融工作會議召開前監管層表態，對於市場炒新、炒差、炒小等投機炒作逐漸得到遏制，更加表明在目前市場存量資金的博弈下，市場的投資風格或將在下半年繼續集中在價值投資方面，所以短期關注那些被低估的一二線價值藍籌個股。
從滬指日線圖上看，隨著昨日指數收出一根長長上下線影線的K線，並且下影線碰到下方的上升趨勢線後，今日K線的底部重心再次收回，並且保持上行的趨勢，KDJ指標有底部企穩的態勢，並且收復10日均線，並且從30分鐘來看，指數目前已經運行到均線系統之上，MACD指標底部金叉並且量能有綠轉紅，短期運行趨勢良好；另外從中小板指上看，隨著昨日下探MA20，短期低點或已經出現，目前上方面臨MA5的壓力，短期關注能否突破，而創業板潛藏的炸彈太多，所以我們還是建議不要參與。
今日兩市保持震盪上行的格局，盤中滬指再次收復3200點，並且在藍籌輪換上漲的大背景下，午後或仍將維持震盪的格局，並且隨著臨近中午稀土等貴金屬板塊發力，有利於指數的回升，市場呈現普漲的局面，做多熱情被帶動，操作上，還是要關注二三線藍籌中低估值的個股，一定不要追高。
暴力洗牌後A股驚現一道曙光
連續兩天指數寬幅劇震的走勢讓許多盯盤的股民直呼看不懂。確實，這兩天場內資金關於市場風格的激烈博弈導致各大指數分化加劇，這不僅加大了操作難度，更讓不少投資者迷失了方向。撥開指數漲跌起伏的迷霧，我們盡力還原投資者迫切想要知道的一系列真相：績優白馬股午後為何集體跳水？連陰殺跌後創業板止跌回升又意味著什麼？
歷史走勢早已證明權重的生拉硬拽並不能化解市場連續上漲後暗含的調整風險，反而會將場內資金的矛盾在一九分化的盤面中進一步激化後集中爆發出來，所以週三午後才出現了這一幕：一邊是上證50沖高回落和白馬股集體跳水，一邊是次新股指數V型反轉和創業板止跌翻紅。
大盤十字星巨震的背後代表著場內力量此消彼長，主力資金在指數寬幅震盪中完成了一次陣地大轉移，中小創重新奪回了市場風格的話語權。而成長題材股在經歷了持續下挫的暴力洗牌後也有望迎來結構性反彈的曙光。至於資金再度調倉的原因還是離不開14號金融工作會議的召開，隨著時間視窗臨近，獲利資金兌現大金融等權重板塊的意願愈發強烈，只不過了結獲利的時間比我們預期的提前了一天。
再說說大盤，“小票起則大票落”，雖然有可能會受到權重獲利回吐拖累繼續震盪調整，但由於整體上行趨勢未曾受到破壞以及下方存在多條技術線支撐，所以我們依舊維持大盤不會出現深度調整的預判，強支撐區間可參考3150-3175點一帶。
關於盤面，隨著創業板止跌回升，市場整體賺錢效應有所回暖，除了紅牆股份、恒通科技等調整充分的雄安概念股捲土重來外，盤面最亮眼的就是西藏本地股和鋰電池板塊。尤其是業績成長表現突出的鋰電池板塊在經歷短暫調整後今日再度表現亮眼爆發，其中天賜材料、多氟多等逐步走出底部的反彈強勢股在回踩10日線後集體迎來強勢拉升，這也就啟示投資者若手中持有品種業績過硬經得起市場考驗，那麼對於盤中的劇烈波動以及市場風格如何切換都可以不為所動，要堅信時間會給予績優成長股合理的估值，即使當前短暫回檔也不影響最終估值回歸。
此外，雖然創業板止跌企穩後有望迎來結構性反彈機會，但對於盤面跌停板數量居高不下的情況我們同樣要引起足夠警惕。從樂視網開始，再到“神霧系”和三聚環保，越來越多的創業板明星股跌下神壇，並且引發了惡性連鎖反應，繼昨日無故閃崩的貝因美後今日正虹科技、毅昌股份接連跌停。閃崩股接二連三走出表明部分基金在監管層聯合打擊“老鼠倉”的震懾下正加速出逃。
通過觀察，我們發現閃崩股背後都或多或少存在以下共性：業績虧損、經歷過並購重組失敗和現金流緊張。尤其是業績虧損這一點需要多加防範，隨著資金炒作對業績越來越重視，虧損股和業績不達標股必將受到市場唾棄而暗含巨大殺跌風險，投資者謹防踩中此類雷區。
“漂亮50”、“二線藍籌”後誰可能是輪漲標的？
近幾天滬深A股市場成交有所放大，但市場表現卻出現頹勢，滬市頻收長上影線，而創業板指更是連續長陰下跌。其實要不是“漂亮50”等大盤藍籌股的持續強勢表現，上證綜指也應該呈大幅回落態勢。
對於5月份以來市場構築小雙底後的反彈行情，我們認為反彈的源頭仍在於流動性階段性寬鬆，疊加對上市公司半年報業績高增長預期以及宏觀經濟資料仍顯平穩等因素，帶動市場整體估值上行。目前來看，流動性方面，央行在資金面上的收緊節奏趨緩，短期市場對流動性預期更加平滑，流動性趨向邊際改善；上市公司業績方面，截至7月7日，已有1328家A股上市公司披露半年報業績預告，占全部A股公司的39.3%。其中，預計盈利的上市公司占比為87%，預計業績好轉的上市公司占比為77%。中金公司認為，上市公司整體業績將維持穩健增長，預計2017年非金融企業盈利增長21.1%。
但與此同時，在金融去杠杆的目標管理下，兩市仍然缺乏增量資金的源源流入。總體來看，滬深A股市場還將呈現上下空間都有限的存量博弈局面。在這種平衡市格局中，單一資產難以泡沫化，引領市場走高的“漂亮50”也需要休整，“漂亮50”行情將擴散。
東方證券研究指出，截至6月30日，年內漲幅20%以上、總市值470億元以上的股票共有50只，食品飲料和家電類企業共10家，其他分散在醫藥、地產、週期類行業中；漲幅20%以上、總市值200億元以上的共有108檔股票，其中僅15家食品飲料和家電類公司。也就是說，除了市場聚焦的明星股之外，還有很多公司在“悄悄地漲”，並大多為各行業或細分領域的龍頭公司。東方證券認為，未來很難用“漂亮50”或“二線藍籌”來定義投資方向，因為並沒有明確的內涵。同樣，龍頭股也並非齊漲共跌，與其喊漂亮的口號，不如建立明確的標準。
目前來看，集中大多數行業或細分領域龍頭公司的滬深300可以簡單視為“漂亮50”行情的擴散方向。從5月11日到7月11日這兩個月中，上證綜指、上證50、滬深300分別上漲了4.92%、10.57%、9.98%，滬深300已經迎頭趕上了上證50。近期週期股的上漲其實也是“漂亮50”行情擴散的嘗試，而週期股的上漲與週期股的業績預期得到修復和週期品價格上漲有關。可見，在“漂亮50”行情擴散過程中業績仍是關鍵，也就是東方證券所說的“標準”。
由於目前的市場難以強者恒強，我們試著在滬深300樣本股中尋找後市有望輪漲標的。
首先，基於MSCI納入A股後海外資金的流入預期，我們在滬深300樣本股中尋找同樣是MSCI成分股的標的。結果顯示，被兩大指數同時看中的有199只個股。
其次，我們定義5月11日到7月11日期間漲幅小於10%的個股有望後來居上，目標範圍縮小到了126只個股。
接著，考慮上漲空間，我們篩選目前動態市盈率在0-40倍的個股，有96只。
最後，為了保證業績具有持續成長性，我們進一步篩選2016年第三季度到2017年第一季度連續三個季度每股收益正增長的，還剩下33只個股(見下表)。
觀察33只個股可以發現，基本都屬於各自行業龍頭，且又保持了良好的成長性。如歌爾股份作為電聲行業的絕對龍頭，2016年第三季度到2017年第一季度連續三個季度每股收益的增長率都超過了50%，半年報又預增40%-60%。東方證券預測公司2017-2019年每股收益分別為0.71元、1.00元、1.41元，給予目標價為22.0元，維持“買入”投資評級；中文傳媒作為江西省文化傳媒龍頭，2016年第三季度到2017年第一季度連續三個季度每股收益同比增長逾20%，目前動態市盈率只有21.72。海通證券認為公司估值優勢顯著，看好智明星通後續產品表現，預計2017-2019年每股收益分別為1.14元、1.40元和 1.86元。給予“買入”投資評級，目標價27.36元。(中國證券網)
新產品繼續迅猛增長。運動型多用途乘用車、新能源汽車、工業機器人(300024)、積體電路、智慧電視等新產品的產量均有大幅提高。新經濟方興未艾。以大資料為代表的新一代互聯網技術加快向經濟社會各個領域滲透，對生產和流通方式等產生了重大影響，為經濟社會發展注入了新動力。今年前5個月，網上零售額同比增長32.5%，比社會消費品零售額增長快22.2個百分點，共用單車、網路約車、快遞送餐、線上醫療、遠端教育等新服務繼續保持強勁增長。內需推動經濟增長的作用增強。我國內需推動型經濟日益成型，今年一季度最終消費和資本形成對經濟增長的貢獻率達到95.8%。一方面，消費規模擴大，消費結構持續升級。旅遊、醫療、保健和家政等服務消費需求日益提升，家裝家飾、汽車等與住房和交通相關的消費潛力不斷釋放，消費繼續保持兩位數增長，消費品零售市場規模位居世界第二，最終消費對經濟增長的貢獻率持續提高。另一方面，投資補短板效應顯現。今年1—5月，基礎設施投資拉動固定資產投資3.9個百分點，對全部投資的貢獻率達45.6%。其中，生態保護和環境治理、公共設施管理、道路運輸和水利管理等短板領域、薄弱環節的投資大幅增長，有力增強了經濟發展後勁。
全方位對外開放為經濟發展創造有利條件。“一帶一路”建設加快推進，項目合作成果超出預期。我國與“一帶一路”建設參與國經貿合作的步伐不斷加快，雙向投資保持較高水準。在去年全球外國直接投資流量下降13%的情況下，中國吸引外資較上年增長2.3%，達1390億美元，位居全球第三位。今年前4個月，我國企業與“一帶一路”建設參與國新簽合同額318.5億美元，完成營業額189.5億美元，非金融直接投資39.8億美元。國際產能合作穩步推進，一批重大項目順利實施，成功帶動一批裝備、技術、標準和服務走出去。
高度重視經濟運行中的矛盾和問題
當前，我國經濟發展長期積累的深層次結構性矛盾尚未得到根本性緩解，部分領域風險隱患仍在積聚。保持經濟平穩健康發展，需要正確認識和高度重視經濟運行中的矛盾和問題。
外部不確定性衝擊尚未消除。雖然國際貨幣基金組織、世界銀行等國際機構紛紛調高了今年全球經濟增長預期，但應看到，國際金融危機後世界經濟的深度調整尚未完全到位，世界經濟溫和復蘇的總體特徵尚未明顯改變，主要經濟體政策變化帶來的擾動性衝擊仍有可能影響我國經濟平穩運行。
實體經濟面臨的困難仍然較多。一是成本上升壓力依然較大。一些稅費等外部交易成本還沒降下來，資金、土地、能源、環保、交通物流、勞動力成本和部分內部管理成本也使企業感受到較大經營壓力。二是融資難融資貴問題依然突出。一些企業應收賬款增加且回收期拉長，出現資金周轉困難。銀行風險意識普遍提高，放貸愈加謹慎，部分小微企業融資比較困難。三是實體經濟效益仍然偏低。由於實體經濟利潤率遠低於虛擬經濟，有的製造業企業開始向房地產、金融領域發展，以“輔業創收”彌補“主業歉收”。這種現象不利於產業升級和經濟平穩健康發展。
經濟金融風險隱患不容忽視。當前系統性風險總體可控，但對不良資產、債券違約、影子銀行、互聯網金 融等累積的風險要高度警惕。在金融領域，商業銀行不良貸款率持續上升，企業債券違約現象明顯增多，人民幣匯率穩定壓力依然較大，銀行風險、信用風險和資本外流風險值得關注。在財政領域，地方財政明顯減收，財政收支矛盾較大。在房地產領域，一二線城市房價快速上漲推動資產泡沫形成，三四線城市去庫存壓力仍然較大。
把經濟增長潛力轉化為現實經濟增長
綜合判斷，我國經濟底部企穩態勢日漸明朗，特別是在市場預期穩步好轉的背景下，各方面幹事創業的積極性主動性明顯增強。這有利於加快化解各類風險、解決重大結構性失衡問題，預計全年經濟增長將繼續保持中高速水準。當前，應加快落實中央經濟工作會議精神和《政府工作報告》中各項工作部署，深入推進供給側結構性改革，加快新舊動能轉換和經濟結構優化，把經濟增長潛力轉化為現實經濟增長，促進經濟平穩健康發展。
深化供給側結構性改革，增強實體經濟競爭優勢。進一步化解傳統產業產能過剩問題，切實降低實體企業成本，打通資金向實體經濟流動管道，加快“放、管、服”改革和國有企業改革，通過營造良好的營商環境支援實體經濟創新發展。
保持政策穩定性，推動供需均衡增長。穩定擴大有效需求，加大政府投資補短板力度，通過創新體制機制增強民間投資發展信心和意願；培育新興消費促進消費結構升級，釋放消費增長潛力；積極培育出口新增長點和新競爭優勢，拓展出口增長空間。
加強風險隱患防範，推動市場健康發展。進一步強化風險監測和預警，加強跨市場聯防聯控，防止市場間風險“交叉感染”誘發系統性風險。穩定房地產市場發展預期，防範股市大幅波動風險，防控債市信用違約風險。
穩定就業和增加居民收入，強化民生保障。著力解決就業結構性矛盾和影響居民收入增長的不確定因素，推進個人所得稅制度改革，深入開展精准扶貧，多管道夯實居民就業基礎，多元化增加居民收入，築牢民生底線，增進民生福祉，促進社會和諧穩定。（人民網）
資金面再傳重磅信號 黑魔咒或被強勢化解
連續兩個交易日的寬幅劇震，不僅打亂了場內大部分投資者的部署，更讓A股上空盤誘多和誘空這兩種截然相反的聲音交纏在一起。但其實我們昨日收評文章已指出，在經歷充分洗盤後市場將逐步回歸正常波動，所以週四早盤令人擔憂的黑魔咒並未出現，兩市維持震盪分化走勢。
消息面上，昨日央行公佈了六月份的貨幣資料，雖然社會融資規模等由於年中這一特殊節點存在而超出市場預期，但從M2增速再度下滑來看，央行貨幣政策維持中性偏緊的立場並未有太大變化，超短期的精准調控也不改變這一基調。這也再次印證自大盤3016以來的這一波反彈仍然是存量資金博弈，市場結構性分化的特徵短期也不會發生大的變化。
至於市場風格，隨著連續兩日的暴力洗盤後，週四早盤市場波動正逐步回歸常態化，這是一個比較好的跡象。因為二八甚至一九極端分化不僅加大了操作難度，更讓市場暗含的調整風險急劇上升。從這個角度來說，隨著金融工作會議這一重要時間視窗即將兌現，場內資金關於市場風格分歧的爭議正逐步減小，這也是早盤黑魔咒被強勢化解的重要原因。
再說回盤面，業績為王，估值修復依舊是近一段時間以來市場最主要的投資邏輯。儘管本周初以來大盤震盪加劇，但股價尚未充分表現的業績預增股卻陸續走出獨立行情，中報扭虧的ST紫學、ST華菱紛紛漲停，利潤大幅預增的青山紙業、電科院同樣直線拉板。這說明中報炒作並未停歇，只不過大部分投資者被概念和題材的標籤遮蔽了雙眼，而忽視了股價上漲背後更本質的推動因素。
這也是我們近期不厭其煩強調回歸業績的原因。當然，中報業績預增股同樣也要區分開來，如果只是非經常的一次性損益那麼短炒一波後股價會再度現回原形，這樣的標的只適合快進快出；而對於行業景氣度持續回暖業績改善有望充分受益的標的則大可放長線釣大魚，典型代表有受益于供給側改革的水泥板塊龍頭海螺水泥，股價中線趨勢持續走好，區間漲幅高達70%。
不過對於數量居高不下的大跌股我們同樣不可掉以輕心，尤其是閃崩股仍未完全消失，如正虹科技繼昨日閃崩後今日再度一次跌停。正如我們總結的，對於缺乏流動性而業績又面臨持續虧損的標的，投資者需及時規避其暗含的殺跌風險，轉而應該將倉位逐步平移到績優品種上。
市場做多熱情大增
在歐美股市雙雙大漲的情況下，今日滬深兩市再次走弱，昨日尾盤表現強勢的創中小板塊受次新股等走弱的影響今日也呈現弱勢震盪的格局，而在保險板塊的帶動下，上證50、中證100等指數再次走強，煤炭、鋼鐵等二線藍籌也呈現上行的趨勢，藍籌股輪動反彈，指數保持震盪的格局，但是我們仍需要注意，雖然指數保持上行的狀態，但是市場量能減少，熱點的持續性不強，短期指數或將繼續維持震盪的格局，板塊方面，保險、鋼鐵漲幅居前，次新股、雄安跌幅靠後。
中國央行開展3600億元MLF操作，今日有1795億元MLF和600億逆回購到期，隨著7月第二周市場回籠資金的壓力，央行終於再次放水，向市場投入流動性，加之昨日公佈中國6月M2同比增9.4%，再創歷史新低，央行表示M2增速放緩可能是新常態，在市場資金去杠杆的大背景下，隨著度過了年中資金流動性緊張的時刻後，資金去杠杆的力度或將進一步加大，並且隨著在金融工作會議召開前監管層表態，對於市場炒新、炒差、炒小等投機炒作逐漸得到遏制，更加表明在目前市場存量資金的博弈下，市場的投資風格或將在下半年繼續集中在價值投資方面，所以短期關注那些被低估的一二線價值藍籌個股。
從滬指日線圖上看，隨著昨日指數收出一根長長上下線影線的K線，並且下影線碰到下方的上升趨勢線後，今日K線的底部重心再次收回，並且保持上行的趨勢，KDJ指標有底部企穩的態勢，並且收復10日均線，並且從30分鐘來看，指數目前已經運行到均線系統之上，MACD指標底部金叉並且量能有綠轉紅，短期運行趨勢良好；另外從中小板指上看，隨著昨日下探MA20，短期低點或已經出現，目前上方面臨MA5的壓力，短期關注能否突破，而創業板潛藏的炸彈太多，所以我們還是建議不要參與。
今日兩市保持震盪上行的格局，盤中滬指再次收復3200點，並且在藍籌輪換上漲的大背景下，午後或仍將維持震盪的格局，並且隨著臨近中午稀土等貴金屬板塊發力，有利於指數的回升，市場呈現普漲的局面，做多熱情被帶動，操作上，還是要關注二三線藍籌中低估值的個股，一定不要追高。
暴力洗牌後A股驚現一道曙光
連續兩天指數寬幅劇震的走勢讓許多盯盤的股民直呼看不懂。確實，這兩天場內資金關於市場風格的激烈博弈導致各大指數分化加劇，這不僅加大了操作難度，更讓不少投資者迷失了方向。撥開指數漲跌起伏的迷霧，我們盡力還原投資者迫切想要知道的一系列真相：績優白馬股午後為何集體跳水？連陰殺跌後創業板止跌回升又意味著什麼？
歷史走勢早已證明權重的生拉硬拽並不能化解市場連續上漲後暗含的調整風險，反而會將場內資金的矛盾在一九分化的盤面中進一步激化後集中爆發出來，所以週三午後才出現了這一幕：一邊是上證50沖高回落和白馬股集體跳水，一邊是次新股指數V型反轉和創業板止跌翻紅。
大盤十字星巨震的背後代表著場內力量此消彼長，主力資金在指數寬幅震盪中完成了一次陣地大轉移，中小創重新奪回了市場風格的話語權。而成長題材股在經歷了持續下挫的暴力洗牌後也有望迎來結構性反彈的曙光。至於資金再度調倉的原因還是離不開14號金融工作會議的召開，隨著時間視窗臨近，獲利資金兌現大金融等權重板塊的意願愈發強烈，只不過了結獲利的時間比我們預期的提前了一天。
再說說大盤，“小票起則大票落”，雖然有可能會受到權重獲利回吐拖累繼續震盪調整，但由於整體上行趨勢未曾受到破壞以及下方存在多條技術線支撐，所以我們依舊維持大盤不會出現深度調整的預判，強支撐區間可參考3150-3175點一帶。
關於盤面，隨著創業板止跌回升，市場整體賺錢效應有所回暖，除了紅牆股份、恒通科技等調整充分的雄安概念股捲土重來外，盤面最亮眼的就是西藏本地股和鋰電池板塊。尤其是業績成長表現突出的鋰電池板塊在經歷短暫調整後今日再度表現亮眼爆發，其中天賜材料、多氟多等逐步走出底部的反彈強勢股在回踩10日線後集體迎來強勢拉升，這也就啟示投資者若手中持有品種業績過硬經得起市場考驗，那麼對於盤中的劇烈波動以及市場風格如何切換都可以不為所動，要堅信時間會給予績優成長股合理的估值，即使當前短暫回檔也不影響最終估值回歸。
此外，雖然創業板止跌企穩後有望迎來結構性反彈機會，但對於盤面跌停板數量居高不下的情況我們同樣要引起足夠警惕。從樂視網開始，再到“神霧系”和三聚環保，越來越多的創業板明星股跌下神壇，並且引發了惡性連鎖反應，繼昨日無故閃崩的貝因美後今日正虹科技、毅昌股份接連跌停。閃崩股接二連三走出表明部分基金在監管層聯合打擊“老鼠倉”的震懾下正加速出逃。
通過觀察，我們發現閃崩股背後都或多或少存在以下共性：業績虧損、經歷過並購重組失敗和現金流緊張。尤其是業績虧損這一點需要多加防範，隨著資金炒作對業績越來越重視，虧損股和業績不達標股必將受到市場唾棄而暗含巨大殺跌風險，投資者謹防踩中此類雷區。
“漂亮50”、“二線藍籌”後誰可能是輪漲標的？
近幾天滬深A股市場成交有所放大，但市場表現卻出現頹勢，滬市頻收長上影線，而創業板指更是連續長陰下跌。其實要不是“漂亮50”等大盤藍籌股的持續強勢表現，上證綜指也應該呈大幅回落態勢。
對於5月份以來市場構築小雙底後的反彈行情，我們認為反彈的源頭仍在於流動性階段性寬鬆，疊加對上市公司半年報業績高增長預期以及宏觀經濟資料仍顯平穩等因素，帶動市場整體估值上行。目前來看，流動性方面，央行在資金面上的收緊節奏趨緩，短期市場對流動性預期更加平滑，流動性趨向邊際改善；上市公司業績方面，截至7月7日，已有1328家A股上市公司披露半年報業績預告，占全部A股公司的39.3%。其中，預計盈利的上市公司占比為87%，預計業績好轉的上市公司占比為77%。中金公司認為，上市公司整體業績將維持穩健增長，預計2017年非金融企業盈利增長21.1%。
但與此同時，在金融去杠杆的目標管理下，兩市仍然缺乏增量資金的源源流入。總體來看，滬深A股市場還將呈現上下空間都有限的存量博弈局面。在這種平衡市格局中，單一資產難以泡沫化，引領市場走高的“漂亮50”也需要休整，“漂亮50”行情將擴散。
東方證券研究指出，截至6月30日，年內漲幅20%以上、總市值470億元以上的股票共有50只，食品飲料和家電類企業共10家，其他分散在醫藥、地產、週期類行業中；漲幅20%以上、總市值200億元以上的共有108檔股票，其中僅15家食品飲料和家電類公司。也就是說，除了市場聚焦的明星股之外，還有很多公司在“悄悄地漲”，並大多為各行業或細分領域的龍頭公司。東方證券認為，未來很難用“漂亮50”或“二線藍籌”來定義投資方向，因為並沒有明確的內涵。同樣，龍頭股也並非齊漲共跌，與其喊漂亮的口號，不如建立明確的標準。
目前來看，集中大多數行業或細分領域龍頭公司的滬深300可以簡單視為“漂亮50”行情的擴散方向。從5月11日到7月11日這兩個月中，上證綜指、上證50、滬深300分別上漲了4.92%、10.57%、9.98%，滬深300已經迎頭趕上了上證50。近期週期股的上漲其實也是“漂亮50”行情擴散的嘗試，而週期股的上漲與週期股的業績預期得到修復和週期品價格上漲有關。可見，在“漂亮50”行情擴散過程中業績仍是關鍵，也就是東方證券所說的“標準”。
由於目前的市場難以強者恒強，我們試著在滬深300樣本股中尋找後市有望輪漲標的。
首先，基於MSCI納入A股後海外資金的流入預期，我們在滬深300樣本股中尋找同樣是MSCI成分股的標的。結果顯示，被兩大指數同時看中的有199只個股。
其次，我們定義5月11日到7月11日期間漲幅小於10%的個股有望後來居上，目標範圍縮小到了126只個股。
接著，考慮上漲空間，我們篩選目前動態市盈率在0-40倍的個股，有96只。
最後，為了保證業績具有持續成長性，我們進一步篩選2016年第三季度到2017年第一季度連續三個季度每股收益正增長的，還剩下33只個股(見下表)。
觀察33只個股可以發現，基本都屬於各自行業龍頭，且又保持了良好的成長性。如歌爾股份作為電聲行業的絕對龍頭，2016年第三季度到2017年第一季度連續三個季度每股收益的增長率都超過了50%，半年報又預增40%-60%。東方證券預測公司2017-2019年每股收益分別為0.71元、1.00元、1.41元，給予目標價為22.0元，維持“買入”投資評級；中文傳媒作為江西省文化傳媒龍頭，2016年第三季度到2017年第一季度連續三個季度每股收益同比增長逾20%，目前動態市盈率只有21.72。海通證券認為公司估值優勢顯著，看好智明星通後續產品表現，預計2017-2019年每股收益分別為1.14元、1.40元和 1.86元。給予“買入”投資評級，目標價27.36元。(中國證券網)