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不再升息?耶倫:問題不在通脹在工資

耶倫認為, 除了全球經濟成長和整體表現外, 美聯儲的首要難題在於美國的工資增長, 當然, 這還是與充滿不確定性的經濟前景息息相關, 尤其是通脹對資源緊縮的影響也會產生許多問題。 她強調, 就業市場熱絡對工資壓力和通貨膨脹的傳統模式表現不佳。 不過她還是對全球經濟擴張抱持信心, 並指出上一季美國經濟成長穩健, 房市穩步回升, 消費支出仍然有所支撐。

不過美聯儲對通脹的態度似乎有所不同, 現在失業率僅 4.4%, 雇主每月仍持續增加約 20 萬個工作機會, 聽起來似乎已不需要升息。 耶倫這次表示, 目前貨幣已趨於中性, 達到沒有刺激也沒不會限縮經濟的狀態, 也並沒有再用「暫時」的字眼來形容通脹的下降。

亦即未來央行的貨幣政策不一定要使用升息工具, 就能達成目標。 由於目前中性利率仍相對低, 所以升息的必要性有所下降,

不過從耶倫的講話中顯出, 短期內仍然還是有升息的可能, 因為抑制通脹的因素正逐漸減弱, 未來還是有機會達到2% 的區間, 逐步升息仍然是適當的策略。

據高盛首席經濟學家Jan Hatzius 表示, 從耶倫的發言及看法, 美聯儲應該會在9月而不是7月縮減4.5兆美元的資產負債表, 但9月升息的概率已下降到10 %, 就算在12月也僅剩55% 的機率升息。 BK 資產管理外匯總監 Boris Schlossberg 表示, 耶倫升息的腳步將會趨緩, 將不會有急急遽的緊縮, 這也是目前市場不太關心升息的原因。

不過事實上, 道瓊工業指數在聽證會後再次攀上高點, 尤其是科技股進行強烈反彈, 估計是因為耶倫發言顯示, 資本支出的利率在短期內也不會大幅上揚。 白宮目前正在考慮下一個美聯儲主席的人選, 目前呼聲最高的是白宮經濟委員會主席, 也是前高盛總裁柯恩(Gary Cohn), 不過目前川普並未排除耶倫續任的可能。

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