TCL集團收購華星光電10%股權 “盈利奶牛”產奶期已至

【家電網 HEA.CN 2017年7月14日頭條】7月12日晚間， TCL集團在深交所公告稱， 擬以發行股份的方式購買深圳市華星光電技術有限公司10.0409%股權， 交易價格為40.34億元。 交易完成後， 上市公司將直接持有華星光電85.71%股權。 另外， 自4月21日起因籌畫重大事項的而持續停牌的公司股票也暫且不復牌。

TCL集團表示， 交易完成後， 公司持股比例的進一步提升將加強其對子公司的管理以及操控能力， 提升公司運營效率、降低內部管理成本。 與此同時， 增強歸母權益及淨利潤也將提高基本每股收益， 而進一步提升公司盈利以及綜合能力。

據家電網HEA瞭解， 今年第一季度， 華星光電T1、T2產線持續滿產滿銷， 產能稼動率及良品率均處高位。 第二季度的液晶玻璃基板投片量為82.6萬片（t1產線與t2產線合計投片量）， 同比增長29.5％；液晶電視面板及模組產品的銷售面積折算後約為液晶玻璃基板80.1萬片， 同比增長31.0％。 而眼下，

面板價格尚未大幅回落之際， 下半年面板業的積極備貨， 華星光電產能爬坡， 盈利能力強， 仍舊處於攀升狀態。 受LGD停產事件的影響， 華星光電也將因此受惠。

除液晶面板外， 次世代OLED面板的建設同樣也是華星光電建設的重點。 上月中旬， 其第6代柔性LTPS-AMOLED顯示面板生產線（簡稱t4項目）在武漢光谷開工建設， 項目總投資達350億元， 是該公司第一條主攻折疊顯示幕的6代柔性LTPS-AMOLED顯示面板生產線， 達產後年均銷售額將超百億元。 目前， 武漢華星光電t3工廠已經完全掌握LTPS製造工藝， 而國內唯一的“AMOLED工藝技術國家工程實驗室”也在華星光電成立。

從整體面板業來看， 2016年華星光電以13%的佔有率成為全球電視面板市場排名第五的企業， 面板銷售收入為223億，

是京東方的三分之一左右， 今年第一季度， 其全球電視面板佔有率更是進一步提升至15%。 受益于華星光電業績的上升， TCL集團發佈收購股權消息的同日發佈盈喜， 預告今年上半年盈利約10億至10.6億元， 較去年同期預增65%至75%。

實際上， 自2009年組建華星光電，

TCL成為國內首家面板電視垂直產業鏈一體化的企業以來， 華星光電也一直是TCL含金量最高的資產以及盈利的保障。

而2014年收入規模達千億， TCL就陷入了“千億魔咒”的低增長怪圈。 在2016年年報致辭中， 其董事長李東生也坦言， 公司在千億銷售額徘徊三年， 毛利空間收窄， 營業利潤也持續下降。 在TCL的各項業務中， 同為百億規模， 黑電、白電以及手機業務的盈利能力均不及面板， 面板的高盈利能力成為TCL打破魔咒的重要一環。

此前， TCL曾兩度計畫與深紡織“聯姻”， 讓華星光電借殼深紡織A上市， 以達到在A股融資， 投資11代線的目的。 但卻兩次重組失敗， 導致借殼上市擱淺。 有相關人士猜測， 其原因可能在於華星光電在TCL過高的體量容易造成重複上市的情況出現。