今天阿牛定投（公號aniudt）跟你聊聊， 定投應該怎樣選指數。 選一個指數好還是兩個好？或者選一堆指數好？選哪個更好一些？
選擇指數基金的標準
首先需要說明， 今天分析中的所有資料都是按照指數來算的。 比如用滬深300指數， 代表了市場上大多數滬深300指數基金的收益。 至於不同指數基金之間的差別， 不在今天的分析範圍內， 下次會專門討論。
然後， 我們需要明確兩個在選指數時候比較重要的衡量標準。
第一是收益率， 當然越高越好。 如果一直不能賺錢的指數， 就不要考慮了。
第二是相關性。 對於兩個指數以上的組合，
單個基金和兩個基金對比
有了衡量標準， 我們就要看實際資料了。
先看單檔基金和兩檔基金組合的對比。 這裡可以先拍腦門選一下。
單檔基金我們選了市場上代表性最強， 大概也是基金種類最多的滬深300指數。 如果你想選一隻指數基金來體現整個A股走勢， 恐怕沒有比滬深300更合適的了。
然後兩檔基金的組合， 我們選一大一小， 上證50和創業板指的組合。 這樣的組合是考慮到兼顧大盤股和小盤股， 對整個市場的代表性最強。
下邊， 就是對比收益資料了。 如果你從2010年6月開始， 每週定投一次滬深300指數， 或者每週把資金平均定投上證50和創業板指，
可以看出來， 上證50+創業板指組合（紅色）的收益明顯超過了滬深300（藍色）。 區別主要出現在2013年。 我們可以看看這一年發生了什麼。
這年滬深300一直回落， 上證50也一樣， 甚至比滬深300更差。 只有創業板指一路上漲。
當然啦， 也不排除一個指數表現不好的時候， 另一個指數表現更差。 比如2016年6月以來。 組合定投的收益要明顯低於滬深300指數定投。
不過就算低了一年， 截止到今天， 組合定投的累計收益還是更高。 這也說明過去領先的漲幅確實太大了。 所以整體來看， 還是兩檔基金的組合更好一些。
兩個基金和一堆基金對比
上邊咱們說了上證50+創業板指兩檔基金的組合要比單只滬深300基金更強一些。 那接著開一下腦洞， 如果我弄一堆基金在裡邊， 會不會更好呢？
下邊咱們就做一個四檔基金的組合，
你可以看到， 四檔基金組合（綠色）的表現要比兩檔基金組合（紅色）弱一些。
這可以說明， 如果想要投資A股市場， 只要選一個代表大盤股的上證50指數， 和一個代表小盤股的創業板指數，
這是因為兩檔基金組合在穩定基礎上， 還保留了一定的波動性。 也就是最低點到最高點的差價更大。 能低買高賣， 才有利潤空間。 四個指數組合的話， 太平均了， 收益反而不高。
相關性對比
一開始咱們說了選擇基金的兩個衡量標準。 上面只講了收益， 接下來看相關性。
對於組合投資來說， 相關性越低， 說明其中一個指數的漲跌對另一個影響更小。 也就是兩個指數更加不可能同漲同跌。
因此， 我們選指數的時候， 最好選相關性更低的兩個指數基金做投資。 下邊就列出了A股市場上， 上證50、滬深300、中證500、創業板四個主要指數的走勢相關性對比。
可以看到，每個指數跟它自己相關性肯定是最高的，走勢一模一樣，相關係數是1。之後的數字越小，代表相關性越低。圖裡邊最低的一個數出現在上證50和創業板指的相關度上。這也說明如果我們用上證50+創業板指這個組合做定投，應該是不錯的選擇。
海外基金對比
選完A股的指數，我們可以再考慮一下海外基金。目前海外指數基金最主流的有三個，香港恒生指數、標普500指數和納斯達克100指數。
下邊，我們可以先看一下這三個指數跟A股幾個主要指數的相關性怎麼樣。
圖裡可以看到，這三大指數跟A股指數的相關性都很低。把這種相關性低的指數添加到投資組合裡邊，有利於提高組合的穩定性。
可是裡邊需要注意的是，標普500和納指100這倆指數，相關度非常高。這也就意味著如果想要把它們納入組合，留一個就夠了。
相關性只是個初選，接著我們再看收益。跟上證50+創業板指組合的定投收益相比，這三個指數的定投收益是這樣的。
從走勢可以看出來，恒生指數的歷史定投收益一直非常低。最高也就20%左右。而且常年在0附近來回波動。把這種指數放到我們的組合裡，會拉低整個組合的收益率。所以我們應該把它刪掉。
然後代表美國股市的標普500和納指100對比，結果也很明顯，納指100的收益明顯更高，要強於標普500。
所以在這三個海外指數裡邊，最適合加入組合的是納指100。
以上
阿牛定投（公號aniudt）大概可以幫你確定一個指數的組合，上證50+創業板指+納指100。這個組合兩兩之間的相關度很低，並且長期來看收益也有保障。
可以看到，每個指數跟它自己相關性肯定是最高的，走勢一模一樣，相關係數是1。之後的數字越小，代表相關性越低。圖裡邊最低的一個數出現在上證50和創業板指的相關度上。這也說明如果我們用上證50+創業板指這個組合做定投，應該是不錯的選擇。
海外基金對比
選完A股的指數，我們可以再考慮一下海外基金。目前海外指數基金最主流的有三個，香港恒生指數、標普500指數和納斯達克100指數。
下邊，我們可以先看一下這三個指數跟A股幾個主要指數的相關性怎麼樣。
圖裡可以看到，這三大指數跟A股指數的相關性都很低。把這種相關性低的指數添加到投資組合裡邊，有利於提高組合的穩定性。
可是裡邊需要注意的是，標普500和納指100這倆指數，相關度非常高。這也就意味著如果想要把它們納入組合，留一個就夠了。
相關性只是個初選，接著我們再看收益。跟上證50+創業板指組合的定投收益相比，這三個指數的定投收益是這樣的。
從走勢可以看出來，恒生指數的歷史定投收益一直非常低。最高也就20%左右。而且常年在0附近來回波動。把這種指數放到我們的組合裡，會拉低整個組合的收益率。所以我們應該把它刪掉。
然後代表美國股市的標普500和納指100對比，結果也很明顯，納指100的收益明顯更高，要強於標普500。
所以在這三個海外指數裡邊，最適合加入組合的是納指100。
以上
阿牛定投（公號aniudt）大概可以幫你確定一個指數的組合，上證50+創業板指+納指100。這個組合兩兩之間的相關度很低，並且長期來看收益也有保障。