沒想到萬科進軍物流地產業最大的動作是收購。
亞洲最大規模的私募基金收購案——普洛斯集團私有化, 最終以中國財團116億美元的競購價成交。
這個價格低於此前的140億美元及182億美元的市場估值, 可以說是賤買, 因為此前有統計稱普洛斯旗下投資物業的價值為147億美元, 高於最終成交價。
這場私有化的參與方可謂是“眾星雲集”, 各大私募集團現身其中, 黑石集團、華平投資、KKR、RRJ和TPG。
不過最後黑石集團、RRJ等財團退出競購, 給出的理由是“整個競購毫無意義”, 因為普洛斯總裁梅志明領銜中國財團參與收購。
國際私募巨頭退出後, 參與普洛斯私有化的只剩厚朴投資和梅志明牽頭的中國財團, 以及華平投資、蘇甯雲商所在的另一個財團。
抱歉!客戶及對手不能競購
此前英國《金融時報》曾報導,
而從最終的結果看, 平安保險, 馬雲旗下基金沒有出現在最終的中國財團陣容裡, 而此前媒體鮮有提及的中銀集團成為私有化的參與方, 占15%股份。
在對普洛斯私有化的角逐中, 中國電商企業阿裡, 京東和蘇甯沒能從中分得一杯羹。
其中的原因也許在於, 阿裡巴巴集團物流板塊——菜鳥物流的核心股東富春控股是普洛斯的重要競爭對手之一。
京東主打自營物流, 而其非自營物流的主要服務供應商是易商紅木, 這家也是普洛斯私有化的競購者之一。
蘇甯雲商之前是普洛斯中國的客戶之一, 租用普洛斯的物流產業園, 此次也參與普洛斯私有化的競購。 不過同易商紅木一樣, 他們不是站在普洛斯管理層的一方, 而是由華平投資牽頭的財團。
與之相對應的是萬科成為中國財團的五個投資人之一。
近些年, 萬科在物流地產中佈局頻繁。 2015年萬科撤銷物流地產事業部, 取而代之的是聯合黑石集團成立萬科物流地產發展有限公司。
萬科也曾表示想成為中國第一的物流地產發展商, 截至2016年底, 萬科物流地產已獲取的18個項目總建面約147萬平方米, 當然這個成績在國內物流地產開發商中不算出挑。
占股21.4%, 萬科以非常輕微的優勢成為普洛斯的第一股東。
私有化還是MBO
提到普洛斯有幾個很響亮的頭銜, 全球領先的物流地產商, 國內高級別倉儲霸主, 產業地產基金模式範本……
普洛斯在全球擁有2515個完工物業, 1076個物流園, 總建築面積達到5223萬平方米, 遍及中國、日本、巴西和美國的118個城市。 其中, 在中國38個城市擁有並管理著237個綜合性園區, 總建築面積為2740萬平方米。
截至2017年3月31日, 普洛斯未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)總計為4.89億美元, 旗下投資物業價值為147.0億美元。
所以說, 中國財團牽頭116億美元成功競購普洛斯私有化真心是個便宜的價格。 這或許在於普洛斯私有化更像是普洛斯團隊的MBO(管理層收購)。
之前有文章分析稱,
普洛斯在物流地產業地位重要, 但是近年來在資本加大對物流領域的扶持後, 更加面臨其他物流地產商的競爭。
2016年菜鳥物流核心股東之一的富春控股, 將它的物流地產資產以REITS的形式在新加坡市場上市。 普洛斯在國內的主要競爭對手宇培集團登陸港交所。 國內本土國資物流地產商寶灣物流借殼重組登陸A股。
資本湧入物流行業, 私有化之後有更多決策空間的普洛斯管理層要怎麼做?據稱私有化之後, 普洛斯會謀求在港交所上市。