導讀:2017年6月, 在法國巴黎航展上, 世界航空發動機巨頭美國通用電氣GE公司僅用一周就拿下了超過310億美元的航空發動機訂單, r然而這卻沒有止住這家優秀的企業的股票下跌勢頭, 在短短的2017年上半年, GE的整個股票下降了超過16%, 這讓美國分析師們大呼看不懂。
2017年整個上半年, 美國通用電氣GE公司的各項業績都有良好的上漲勢頭, 然而整體股價卻下跌了16.6%, 最終美國分析師們分析總結後認為, 這麼優秀企業的股票下跌, 可能是為了給投資者創造買入機會, 並且列出了6大理由。
理由1:新任首席執行官的改革
所謂新官上任三把火, 新任CEO約翰-弗蘭內裡(John Flannery)已經承諾會對GE的業務組合進行全面審查, 並在秋季給出公司指導意見。 這項計畫提升了公司價值重組的前景, 在傑夫-伊梅爾特(Jeff Immelt)的前任領導下, 這一改革是幾乎不可能的。
理由2:收益仍在增長
雖然前任CEO伊梅爾特關於在2018年達到每股收益2美元的目標可能無法達到,
理由3:成本正在削減
GE公司在結構性成本方面有明顯的削減。 例如, 管理層預期分別在2017年和2018年將降低結構性成本約10億美元, 而2016年的營業收入約為140億美元。
理由4:設備利潤將大漲
2016年的設備利潤率下降到了僅為1%, 這與歷史上最高利潤率5%相差較遠。 其主要原因是因為生產成本較高的新產品LEAP航空發動機和H級重型燃氣輪機的產量提升。 但是, 隨著產量的進一步增加, GE公司預計未來的單位生產成本將大幅下降。
理由5:整合阿爾斯通和貝克休斯兩大巨頭
GE公司正在整合兩項重大收購, 首先是電力巨頭阿爾斯通,
整合阿爾斯通在汽輪機方面的專業知識, 通過與GE公司的燃氣輪機能力想結合, 使得GE公司具備向燃氣輪機電廠提供全套解決方案, 並且通過技術上的整合和優化, 真正的帶來整體發電效率上的提升, 為電廠帶來長期收益。
阿爾斯通對GE公司電力設備訂單的貢獻, 在2017年開始直接併入GE收入。
同時對全球三大油服公司之一的貝克休斯的收購,
也讓GE一躍成為油田服務和工業設備領域裡的頂級玩家。
貝克休斯的收購預計在2018年為每股收益增加0.04美元,
到2020年達到0.08美元。
而且, 這2筆收購都有望長期盈利。
理由6:革命性的數位解決方案
GE在數位解決方案方面的投資預計將在未來幾年取得回報, GE的工業物聯網Predix解決方案, 一個旨在説明客戶捕獲和分析工業資料的雲平臺, 將推動GE的設備和服務的推廣, 因為客戶可以更好地利用其資產, 這是GE為客戶提供的一項重要的增值服務。
此外, GE的數位化解決方案還將應用到貝克休斯和阿爾斯通產品中, 這也是GE收購這2家公司的主要原因之一,為GE營收增長提供協同效應。不過,諸如ABB等競爭對手也紛紛加大對數位解決方案的投入。
展望未來
總而言之,如果市場可以忘記近期盈利指標,並重點關注業務的潛在長期增長,那麼GE的股價就會出現強勁的變化。另一方面,如果GE公司將其數位化戰略,加上長期的聚焦工業持續執行下來,其業績和股價的上揚也只是時間問題。
這也是GE收購這2家公司的主要原因之一,為GE營收增長提供協同效應。不過,諸如ABB等競爭對手也紛紛加大對數位解決方案的投入。
展望未來
總而言之,如果市場可以忘記近期盈利指標,並重點關注業務的潛在長期增長,那麼GE的股價就會出現強勁的變化。另一方面,如果GE公司將其數位化戰略,加上長期的聚焦工業持續執行下來,其業績和股價的上揚也只是時間問題。