本周以來， 雖然美元匯率表現疲軟， 但是原油價格仍反彈乏力， 國際油價仍然徘徊於三個月低點附近， 原因在於， 投資者正懷疑產油國是否真的有意願在5月召開的減產監督會議上決定繼續延長減產協議。
美國原油庫存增長遠遠超出預期， 美國WTI原油週三(3月22日)應聲下跌1.08%， 而布倫特原油價格下跌1.12%。 FX678援引美國能源資訊署(EIA)最新資料顯示， 截至3月17日當周， 美國原油庫存增加近500萬桶至5.331億桶， 遠超預期280萬桶的增幅。
沙特對其他OPEC成員國減產遵循率的表現相當失望， 引發市場動盪；因此， 當前市場對沙特是否將繼續延長減產協議並不抱太大希望。
然而， 加拿大皇家銀行資本市場(RBC)在週二(3月21日)發表的文章中表示， 減產協議將很有可能繼續延長6個月。 “在過去的一周裡， 沙特石油部門和石油部長都對沙特竭盡全力確保減產延長的決心嗤之以鼻， 甚至變本加厲地唱衰。
而俄羅斯則拖了“減產大部隊”的後腿；俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)和石油部長諾瓦克(Alexander Novak)都決定繼續觀望。 諾瓦克最近聲稱， 俄羅斯將在四月之前履行合規義務， 儘管一些觀察家仍持懷疑態度， 因為俄羅斯官員曾在一年前已經考慮到與OPEC合作的概念， 但當下仍然對此表現出相當輕蔑的態度。
伊拉克有意加入減產延長的行列也正受到了市場密切關注， 尤其是考慮到伊拉克石油部長盧艾比(Jabbar al-Luiebi)仍然堅持伊拉克應當享有減產豁免權， 類似於利比亞和奈及利亞。
然而， 加拿大皇家銀行(RBC)的研究團隊認為， 伊拉克最終將會加入減產延長的大軍。
“但其中令人合理的擔憂則是， 伊拉克將扮演‘攪局者’的角色。 最終， 我們會發現伊拉克國內因素將佔據主導優勢， 如果有必要確保減產履行， 伊拉克總理最終將再次干預。 ”
“5月將召開減產監督會議， 屆時我們將決定是否延長減產六個月。 但是考慮到伊拉克近期的發言， 以及俄羅斯的減產履約率， 屆時可能將出現一些紀律不規範或者挑釁性的新聞令減產協議的延長最終破產。
然而， 瑞銀新興市場跨資產戰略部門全球主管Bhanu Baweja接受CNBC的節目“Squawk Box”採訪時表示， “雖然當前油價並未跌破40美元/桶的關口， 但仍有可能將在短期內跌破45美元/桶。 但與此同時， 油價上行走勢仍存在強勁的阻力， 我認為油價將隨著庫存上漲而不斷波動， 因此油價將有很大可能跌至45美元/桶， 市場並不能夠完全反映油價走勢。 ”
考慮到關乎石油產量至關重要的保價成本， Baweja強調沙特可能是當前唯一產能過剩的地區。 “隨著美國石油生產的邊際成本一直下降， 這就意味著油價上行將遇阻， 並且油價上行阻力位將越來越低；此前油價上行阻力位為70美元/桶， 而現在可能僅僅為60美元/桶。 ”