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為什麼世界首富又是他?富可敵國,微軟股份只占他財富1/8

2017年再次蟬聯福布斯世界首富的比爾·蓋茨, 可謂富可敵國, 能與其並駕齊驅的企業家、金融家屈指可數。

根據彭博2016年8月19日的最新資料,

蓋茨的個人財富達到了900億美元的歷史新高。 其數額相當於美國GDP的0.5%, 超越了世界上162個國家及地區的GDP。

為什麼比爾·蓋茨自1995年登頂福布斯首富以來, 能夠多年保持世界首富地位?

我們知道, 無論在哪個國家, 長期保有財富都是一件非常困難的事情, 而持續保持首富地位更是難上加難。

例如, 哈佛商學院家族企業課程主任約翰·大衛斯教授對福布斯富豪榜上的美國富有家族進行過實證研究, 結果發現, 30年間(1982-2011)上榜的320個最富有家族中, 只有大約30%(103個家族)能夠持續留在2011年的富豪榜上。

觀察福布斯自1987年開始在世界範圍內的首富資料, 我們發現, 比爾·蓋茨在30年中有一半的時間(15年)登頂;而除了比爾·蓋茨, 沒有任何一個首富能夠如此長時間穩坐榜首(表1)。

看看比爾·蓋茨個人的資產

現金類資產:1986年微軟上市時, 比爾·蓋茨擁有其44.8%的股份, 這佔據蓋茨總財富的99%;此後其每個季度減持800萬-2000萬股, 30年來累計減持股票約525億美元, 2003-2015年分紅獲得76億美元, 兩者相加現金總收入大約為601億美元。

如果僅以捐贈給蓋茨基金會的資金作為現金總支出進行粗略估計, 其現金支出大約為300億美元。 收入減支出, 剩餘現金資產的規模大約是301億美元。

權益類資產:主要是微軟股票, 2016年8月19日蓋茨持有微軟公司1.9億股, 以當日收盤價每股57.62美元計算, 其持有的微軟股票價值約為110億美元。

兩者相加, 其測算淨資產也不過就是411億美元。 而根據彭博社2016年8月19日資料, 比爾·蓋茨的實際淨資產為900億美元, 其間的差額高達489億美元

微軟股份在蓋茨900億美元個人財富中的占比不足1/8

1986年微軟上市時, 蓋茨持有1114萬股, 即總股本的44.8%。 按照每股28美元的價格計算, 蓋茨持有市值3.1億美元的微軟股票, 佔據其總財富的99%。

2016年8月19日, 蓋茨持有微軟1.9億股, 即總股本的2.39%。 按照2016年8月19日每股57.62美元的價格計算,

蓋茨持有的微軟股票價值110.05億美元, 佔據其總財富的12.22%。

在30年的時間內, 比爾·蓋茨的身家翻了近290倍, 即使考慮通貨膨脹, 也依然是非常亮眼的成績。 然而, 其財富的創造並非完全從微軟公司而來。 事實上, 2016年, 微軟股份在蓋茨900億美元個人財富中的占比不足1/8。

比爾·蓋茨個人財富的70%投資於美國短期國債和公司債券, 並在新興國家債市擁有部分頭寸。 在剩餘的30%裡面, 50%為PE基金, 33%由與微軟無相關性、甚至於科技股反週期的股票組成(能源、食品等), 最後17%由實物資產組成(石油、房地產等)。

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