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信用評級遭下調公司債中止發行 融創中國大跌逾7%

大手筆入股樂視、買入萬達酒店等專案的融創中國開始受到質疑。 國際評級機構標普和惠譽近日均下調融創的信用評級, 而融創百億元公司債被終止發行更引發了市場對其資金面的擔憂。 在各種利空消息的衝擊下, 港股融創中國週二盤中一度重挫13%, 收盤仍大跌7.33%。 儘管融創大跌, 但今年漲幅依然高達159%。 面對種種質疑, 融創中國董事局主席孫宏斌週二表示, 融創與萬達的交易對其現金流壓力不大, 融創已和相關銀行作了溝通並獲得理解。

兩大評級機構調低評級

在過去兩年中, “並購王”孫宏斌頻頻出手。

根據融創年報披露, 去年就有多達16項收購, 收購標的多為上海、蘇州等地的房企, 涉及資金595億元。 由於大規模資產並購, 融創的淨資產負債率升至121.5%。

今年, 融創延續了去年以來的激進擴張步伐:左手救樂視花150億元, 右手買萬達花632億元。 或許是過於激進, 引發了國際評級機構調低其評級。

標普近日宣佈, 將融創“B+”長期企業信用評級和“cnBB-”大中華區信用體系長期評級列入負面信用觀察名單, 並將其未償還優先無抵押債券“B”長期債項評級和“cnB+”大中華區信用體系長期評級同時列入負面信用觀察名單。

標普估算, 融創今年以來用於收購土地、投資非核心業務的支出已經超過其上半年的合同銷售額。 考慮到土地收購和業務擴張的巨額支出及建安支出,

標普預計融創的經營性現金流將繼續為負, 因此它將進一步舉債來支持擴張, 並推高其杠杆水準。

此外, 上周惠譽也宣佈下調融創的企業評級至BB-。 不過, 同為評級機構的穆迪暫時沒有對融創評級進行改動。

前日剛被標普列入“負面觀察”的萬達系市場表現不佳。 多隻萬達債券價格昨日繼續下跌。 其中, 15萬達01價格今天創新低, 收盤報96.40, 跌幅0.62%。 15萬達02跌0.07%報97.27元, 16萬達02跌0.42%報94.71元, 16萬達04跌1.05%報93.01元。

對此, 孫宏斌週二回應稱, “評級下調這個是很荒唐的事情, 它們不看我們項目, 也不買我們房子, 憑什麼給我們評級, 評級沒啥影響, 就是對發債有點影響。 ”

融創已和銀行充分溝通

週二, 市場流傳一份某商業銀行內部系統下發的名為“關於海航系、萬達系、複星系、融創系授信業務專項排查的通知”。

市場擔憂這幾家公司激進的債務杠杆會帶來更大風險, 並引發監管層關注。

此外, 上交所官網顯示, 此前融創計畫發行的100億元公司債已被上交所終止發行。

對此, 孫宏斌回應稱, 商業銀行對融創中國的貸款風險排查工作, 在其介入樂視後就已開始。 目前, 融創已經和相關商業銀行進行了溝通, 絕大多數商業銀行均表示理解。 此外, 公司債是融創主動撤回。

針對近期融創頻頻大手筆收購, 外界質疑公司負債率高企, 孫宏斌回應稱, 今年銷售比去年多, 買地沒去年多, 原本預計債務拐點會下調, 但並購了萬達之後, 負債會高點。

孫宏斌透露, 截至今年6月底,

公司賬上還有900億元現金, 能動用將近500億元。 6月銷售額285億元, 7月銷售預計會超200億, 8月以後能超過300億元。 再加上去年10月後基本就停止在公開市場買地, 融創與萬達交易的現金流沒有壓力。

深圳商報

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