中際裝備發行股份收購蘇州旭創完成工商過戶並新股上市， 轉型光通信領域。 我們認為， 光通信行業景氣度極好， 新型網路架構將助推高端光模組爆發， 公司具備先發優勢。
一、高端光模組有望放量
IDC推動葉脊網路架構代替傳統架， 高端光模組有望放量。 傳統IDC網路架構有利於解決南北向資料傳輸問題(IDC內部與外部之間)， 然而伴隨著雲計算應用， 東西向資料流程開始成為主要流量。 傳統三層網路架構下， 東西向資料流程存在明顯的傳輸瓶頸;於是出現新型葉脊網路架構， 以解決這一瓶頸， 提高網路的效率。
二、蘇州旭創競爭優勢明顯
蘇州旭創具有高端光模組研發能力， 競爭優勢明顯。 光模組行業的競爭核心是經營效率， 需要具備快速的新品研製能力。 蘇州旭創具備較高的經營效率， 尤其在高端光模組領域積累豐厚， 競爭優勢明顯。 目前蘇州旭創充分受益于資料中心領域旺盛的需求， 未來有望在骨幹傳輸網領域發力， 打開新的市場。 在高端光模組領域， 作為穀歌等國際互聯網巨頭的供應商， 公司具備一定先發優勢。
三、投資建議
公司發行股份收購蘇州旭創已完成過戶交割並新股上市， 轉型光通信行業。 上調中際裝備2017-2018年EPS預測至0.60(前值 0.02)/1.59(前值 0.03)元。
催化劑。 蘇州旭創高端光模組放量。
風險提示。 傳統裝備製造主業出現較大虧損。