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庫存居高不下 豆粕將逐漸轉弱
過去幾周， 美國小麥、大豆產區遭到高溫乾燥天氣威脅， 價格出現較大幅度上漲。 同期， 國內油廠壓榨普遍虧損， 各地廠商挺價心態增強， 從而助推國內豆粕短期大幅反彈。 但畢竟南美大豆豐收， 美國大豆播種面積增加， 我國下游需求恢復緩慢， 因此在天氣市過後， 國內豆粕市場仍面臨較大走弱壓力。
美豆種植收益較高
今年以來， 由於南美大豆豐收、巴西雷亞爾升值、美豆價格較去年下滑， 巴西農戶大豆銷售收益明顯低於去年， 農戶惜售情緒濃重。
與南美類似， 去年美國大豆種植收益良好， 導致地租價格下調有限， 加之種子、肥料、人工等成本變化不大， 美國大豆的平均種植成本處於435美元/英畝左右。 按照美國農業部當前預測的48蒲式耳/英畝的單產核算， 美國大豆的平均種植成本處於907美分/蒲式耳。 夏季美豆價格走高， 令種植收益再度恢復到80—100美分/蒲式耳的理想位置， 美國農戶銷售意願提升， 繼而對市場構成壓制作用。
美豆產量或超預期
去年美國玉米、小麥價格過低， 大豆價格理想， 因而今年美國大豆種植面積明顯增加。 美國農業部在2月的“農作物展望論壇”上預計， 美國大豆新作種植面積約為8800萬英畝，
雖然今年作物生長初期作物優良率低於去年， 美國新豆的單產不會高於去年的52.1蒲式耳/英畝， 但隨著作物生長後半段天氣改觀， 單產高於當前農業部預測的48蒲式耳/英畝的概率還是很大的， 大豆的總產量很可能超過42.6億蒲式耳， 並不會較去年明顯降低。
國內油廠利潤恢復
過去的幾個月， 我國進口大豆集中到港， 尤其5月大豆到港量創出959萬噸的單月進口最高紀錄。 春節過後國內處於油粕需求淡季， 豆粕現貨價格持續下滑， 國內油廠進入4月後開始虧損。
由於壓榨利潤恢復， 且豆粕多以基差形式貿易， 後續幾個月進口大豆到港量將維持高位。 中國貿易代表團在愛荷華簽署了進口1253萬噸美豆的協定， 這預示著我國進口大豆到港數量將是龐大的， 國內豆粕供應壓力仍會增加。
豆粕庫存處於高位
由於過去幾個月大豆壓榨利潤可觀， 且壓榨量長期處於高位， 國內豆粕庫存數量持續增長。 截至7月9日， 國內豆粕庫存量為107萬噸， 較前一周的105萬噸繼續增加， 較去年同期的76萬噸增加40.78%。 由於國內禽類， 尤其蛋禽等養殖依舊處於虧損邊緣， 生豬養殖恢復緩慢， 國內豆粕庫存增長之勢短期難以扭轉。
除此以外， 國內針對金融等相關市場風險的管控增強， 結合本身供大於求的豆粕市場環境， 在夏季天氣炒作過後， 豆粕市場走弱仍是大概率事件。
2017年7月18日豆粕大豆早盤分析摘要
【大豆進出口動態】大豆進口關稅稅率為3%， 大豆出口關稅為零。 海關總署公佈的進口資料顯示， 2010年全年累計進口大豆5480萬噸， 同比增長28.8%。 2011年全年累計進口大豆5264萬噸， 累計數量同比下降3.9%。 2012年累計進口量5838萬噸， 數量同比增加11.2%， 金額同比增加17.6%。 2013年全年累計進口6338萬噸， 累計數量同比增加8.6%， 累計金額同比增加8.6%。 2014年累計進口大豆7140萬噸， 累計數量同比增加12.7%， 金額同比增加5.0%。 2015年累計進口大豆8169萬噸，
【豆類基本面】受技術賣盤及美國玉米、小麥價格下跌的外溢效應影響， 週一CBOT大豆期貨市場小幅收跌， 11月大豆合約在千點關口附近反復振盪。 美國農業部公佈的作物生長報告顯示， 截至7月16日當周， 美豆優良率為61%。 延續下降狀態， 較去年同期偏低10個百分點。 美豆陸續進入生長關鍵期， 作物優良率不佳仍是資金看漲的重要理由， 基金持倉結構迅速調整為減空增多。 美豆保持天氣市運行節奏，潛在炒作預期仍限制市場跌幅。國內豆類市場跟隨美豆振盪，季節性因素有望壓縮回檔空間。(於瑞光)
【大豆今日操作建議】 產區大豆現貨市場保持穩定，市場庫存有限提振價格，不同等級大豆價格表現差異較大，優質大豆價格相對堅挺。綜合各方調研情況看，主產區玉米轉增大豆面積預計超過兩成。大豆期貨重回偏弱格局，產區面積增加及臨儲大豆出庫預期等因素仍是市場重要阻力，在外盤反復振盪之際，大豆期貨走勢更加迷茫。預計今日連豆市場維持振盪走勢，建議投資者保持振盪思路，盤中短線思路或繼續保持觀望。(於瑞光)
【豆粕菜粕今日操作建議】 美豆市場圍繞天氣變化反復振盪，作物優良率連續下降仍對市場形成重要支撐。國內豆粕現貨市場跟隨美豆波動，市場觀望情緒有所升溫。6月份進口大豆到港量不如預期，有望提升油廠為改善壓榨收益的挺價策略。美豆盤面呈現遠期升水狀態，國內遠期大豆進口成本上移對豆粕價格形成支撐。預計今日國內粕類期貨高開振盪，建議投資者保持振盪思路，可逢低少量買入粕類多單。(於瑞光)
【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場沖高回落，技術上保持振盪狀態。馬來西亞棕櫚油上行受阻，市場分歧加劇。國內油脂板塊跟隨外盤止跌回升，保持振盪走勢，國內需求穩定，油脂趨勢型走勢仍不明顯。國內6月份進口大豆不及預期，有望消化國內豆油過剩庫存壓力。預計今日國內油脂板塊維持振盪走勢，建議投資者保持振盪思路，盤中逢低少量買入或繼續觀望。(於瑞光)
18日大豆期貨下跌，因技術型賣盤及玉米小麥拖累
18日大豆期貨下跌，因技術型賣盤及玉米小麥拖累：豆997.40跌4 粕329.50跌1.7 油33.44跌0.24 原油46.02跌0.52
摘要：
芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨週一小幅下跌，因技術型賣盤和玉米、小麥價格走低帶來壓力。今日CBOT大豆預估成交量為182,491手，豆粕為76,505手，豆油為65,990手。
參考：
玉米下跌，預計本周晚些時候美國有降雨。大多數美國玉米作物將在 7月授粉，而8月是玉米生長的關鍵時期。 近月CBOT-8月大豆合約 稍早錄得小幅升幅，但在接近10日移動 均線時遇到上行阻力，收盤下跌4美分，報每蒲式耳9.85美元。新作11月 合約 也下跌4美分，報每蒲式耳9.97-1/2美元。 CBOT-8月豆粕合約收跌1.90美元，報每噸321.80美元，8月大豆合約下跌0.23美分，報每磅33.01美分，跟隨大豆期貨走勢。 路透調查的分析師預計，美國農業部將在週一稍後發佈的周度報告中將評級為優良的美國大豆下調1個百分點。
現貨商報價地區企業價格規格與昨日比較山東日照邦基277043蛋白20
日照中紡277043蛋白20
龍口香馳278043蛋白30
博興口福280042蛋白40
煙臺益海282043蛋白20
青島渤海280043蛋白0
中糧黃海282043蛋白0
日照恒隆276043蛋白10
淩雲海277043蛋白30東北營口益海296043蛋白30
長春九三297043蛋白0
瀋陽中紡296043蛋白40
大連九三296043蛋白20華北北京匯福282043蛋白0
天津邦基288043蛋白0
秦皇島金海287043蛋白0
唐山中儲糧285043蛋白0
黃驊嘉吉280043蛋白0
天津九三284043蛋白0
天津中糧284043蛋白0華東泰州益海280043蛋白20
張家港四海282043蛋白40
連雲港益海282043蛋白20華中武漢益海285043蛋白20
岳陽益海285043蛋白20
周口益海290043蛋白20
新鄭中儲糧290043蛋白20南方東莞中糧280043蛋白20
防城港大海280043蛋白20
湛江中紡279044蛋白20
泉州福海282043蛋白20
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美豆保持天氣市運行節奏，潛在炒作預期仍限制市場跌幅。國內豆類市場跟隨美豆振盪，季節性因素有望壓縮回檔空間。(於瑞光)【大豆今日操作建議】 產區大豆現貨市場保持穩定，市場庫存有限提振價格，不同等級大豆價格表現差異較大，優質大豆價格相對堅挺。綜合各方調研情況看，主產區玉米轉增大豆面積預計超過兩成。大豆期貨重回偏弱格局，產區面積增加及臨儲大豆出庫預期等因素仍是市場重要阻力，在外盤反復振盪之際，大豆期貨走勢更加迷茫。預計今日連豆市場維持振盪走勢，建議投資者保持振盪思路，盤中短線思路或繼續保持觀望。(於瑞光)
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18日大豆期貨下跌，因技術型賣盤及玉米小麥拖累
18日大豆期貨下跌，因技術型賣盤及玉米小麥拖累：豆997.40跌4 粕329.50跌1.7 油33.44跌0.24 原油46.02跌0.52
摘要：
芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨週一小幅下跌，因技術型賣盤和玉米、小麥價格走低帶來壓力。今日CBOT大豆預估成交量為182,491手，豆粕為76,505手，豆油為65,990手。
參考：
玉米下跌，預計本周晚些時候美國有降雨。大多數美國玉米作物將在 7月授粉，而8月是玉米生長的關鍵時期。 近月CBOT-8月大豆合約 稍早錄得小幅升幅，但在接近10日移動 均線時遇到上行阻力，收盤下跌4美分，報每蒲式耳9.85美元。新作11月 合約 也下跌4美分，報每蒲式耳9.97-1/2美元。 CBOT-8月豆粕合約收跌1.90美元，報每噸321.80美元，8月大豆合約下跌0.23美分，報每磅33.01美分，跟隨大豆期貨走勢。 路透調查的分析師預計，美國農業部將在週一稍後發佈的周度報告中將評級為優良的美國大豆下調1個百分點。
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