股市有漲有跌， 這是不爭的事實， 但2017年卻是個例外。
美國、歐洲和亞洲的三個主要基準股指今年都沒有大的回落， 也就是沒有發生從近期高點的下跌幅度達到5%的情況。
無論在股市的好年景還是壞年景， 市場都會呈大幅波動， 股指經常會下跌兩位數百分點， 然後又反彈。 而這種情況在今年沒有出現， 這也反映了全球都出現波動性處於歷史低位的局面。 芝加哥期權交易所(CBOE)波動性指數(VIX)上週五收於1993年以來的最低水準。
當然， 2017年僅過去一半多一點的時間， 下半年可能有很大變數。 《華爾街日報》(The Wall Street Journal)Market Data Group的資料顯示， 上一次出現上述三個基準指數在半年多的時間裡跌幅不超過5%的情況還是在近25年前的1993年。 當年這三大指數都大幅上漲。
很多投資者表示， 他們對股市將繼續穩步上漲有信心， 儘管從歷史情況看市場最終應會下跌。 他們有這種想法是因為， 儘管近期政策趨於收緊， 但全球公司業績增長似乎將加速、經濟增速正在加快， 同時央行基本上仍維持寬鬆環境。
投資者和策略師們稱， 量化交易的增長， 以及大量資金投向交易所交易基金(ETF)等被動投資策略也促使市場波動下降。 根據高盛集團對美國聯邦儲備委員會資料的分析， 第一季度， ETF對美股的持有量接近6%。
MSCI明晟亞太不包括日本指數是追蹤在全球上市的亞洲大型公司股票的基準指數， 該指數今年迄今為止已經累計上漲22%， 受到騰訊控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 簡稱﹕騰訊控股)、阿裡巴巴集團(Alibaba Group, BABA)等科技巨頭的強勁漲勢提振。
該指數今年迄今為止出現的最大峰值至穀底跌幅為2%。 J.P. Morgan Asset Management的分析師認為， 如果這種跌幅在今年餘下時間裡沒有被打破， 那麼將是該指數在過去至少30年裡出現的最小年內最大跌幅， 也遠低於該指數年平均20%的跌幅水準。
由MSCI明晟歐洲指數指數衡量的歐洲股市同樣穩定。 根據J.P. Morgan Asset Management， 該指數今年創下的最大跌幅為4%， 遠低於其年平均年內跌幅16%。
美國市場， 包括Facebook Inc. (FB)、蘋果公司(Apple Inc., AAPL)、亞馬遜公司(Amazon.com Inc., AMZN)、Netflix Inc. (NFLX)和穀歌(Google)母公司Alphabet Inc. (GOOG)在內的科技和消費類股大幅上漲， 推動大盤走高， 其中穿插著短暫的小幅回落。
標準普爾500指數今年上漲10%， 期間該指數回落幅度最大達到2.8%。 獨立經紀行和投資公司LPL Financial稱， 如果這種情況持續到2017年底， 就將是過去60年中日曆年度第二小的最大回撤幅度。
歷史顯示， 市場的平靜不會持久。 LPL稱， 過去60年中， 只有五年標準普爾500指數的回撤幅度低於5%。
但就目前而言， 促使股市大漲並將回撤幅度限制在最低水準的因素依然存在， 包括近期經濟衰退可能性較低， 且公司利潤增長強勁。 全球最大的資產管理公司貝萊德(BlackRock Inc., BLK)全球首席投資策略師Richard Turnill稱， 上調全球利潤預期的分析師比例最近升至大約五年來最高水準。
STEVEN RUSSOLILLO