光大銀行、中青旅擬與一家神秘公司發起設立消費金融公司

2017年7月21日晚間，中青旅(600138.SH)發佈公告稱，將與光大銀行(601818.SH， 06818.HK)發起設立光大消費金融股份有限公司(暫定名，以下簡稱“光大消費金融)。

光大消費金融註冊資本擬定為10億元。其中，光大銀行出資6億元，占光大消費金融註冊資本的60%，為主要出資人;中青旅以自有資金出資2億元，占比20%並提名中青旅財務總監范思遠擔任光大消費金融董事候選人;另外一家發起人未透露名稱，出資2億元，占比20%。

盈利能力持續降低的光大銀行

光大銀行，全稱“中國光大銀行股份有限公司”，於1992年6月18日在北京註冊成立，註冊資本466.8億元。

光大銀行2010年8月在上交所上市，

2013年12月在香港上市，市值1919億元，位居工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、招商銀行、交通銀行、浦發銀行、興業銀行、中信銀行和民生銀行之後，名列國內上市銀行第11位，其市值僅為“宇宙行”工行的十分之一。

截至2016年12月末，由於國務院下屬的中央匯金投資有限責任公司(簡稱“中央匯金”)直接或間接持有光大銀行約為248億股A股的好倉，而光大銀行總發行股份是數目約為467億股，包括約398億股A股及約69億股H股，所以光大銀行的絕對控股股東為中央匯金。

據光大銀行2016年年報，截至2016年末，光大銀行已在境內30個省、自治區、直轄市的115個經濟中心城市設立分支機搆1119家，形成全國性經營網路;堅持“走出去”戰略，境外機構建設步伐加快，

香港分行、首爾分行、光銀國際已開業運營，光銀歐洲、盧森堡分行正在籌建。

光大銀行在年報中表示，一方面將加強綜合化經營平臺建設，籌畫成立信用卡、資產管理、直銷銀行、資訊科技、消費金融等子公司;另一方面加快建設網路銀行，提升線上獲客、銷售與盈利的能力。

接下來以光大銀行的信用卡和電子銀行為例，讀者可以一窺光大銀行發展個人消費信貸的家底。

在信用卡方面， 2016年度，光大銀行信用卡累計髮卡量3595.9萬張，當年新增髮卡量762.5萬張;2016年度累計交易金額12773.9億元，同比2015年增長27.3%;180天以上逾期率為0.8%。從髮卡量來看，光大銀行僅次於工商銀行(1.2億張)、建設銀行(9707萬張)、招商銀行(8031萬張)、農業銀行(6863萬張)、廣發銀行(4837萬張)和中信銀行(3738萬張)，

在信用卡業務方面處於商業銀行前列。從交易額來看，光大銀行的交易額僅次於建設銀行(23999億元)、招商銀行(22748億元)、交通銀行(18387億元)和農業銀行(13384億元)，位居第五。

在總體經營業績方面，光大銀行同其他銀行一樣，只有很小的個位數增幅。 2016年，光大銀行營業收入940.4億元，同比增長0.9%;歸屬于該行股東淨利潤303.3億元，同比增長2.7%;資產總額4萬億元，同比增加26.9%;貸款餘額1.8萬億元，同比增加18.6%;貸款減值準備436億元，同比增加14.5%;負債餘額3.8萬億元，同比增加28%;存款餘額2萬億元，同比增加6%。

從盈利指標來看，光大銀行的盈利能力持續減弱。 2016年，光大銀行平均總資產收益率為0.85%，同比減少了0.15個百分點;平均淨資產收益率為13.8%，同比減少了1.7個百分點;全面攤薄淨資產收益率為13.3%，

同比減少1.24個百分點;淨利差為1.6，同比減少0.4個百分點;淨利息收益率為1.78%，同比減少0.47個百分點;成本收入比為28.8%，同比增加1.9個百分點。以上盈利能力指標中，除了成本收入比這個指標外，其餘5個指標從2014年到2016年都是兩連降，反映了光大銀行盈利能力持續降低的現實。這或許是光大銀行發起設立消費金融公司，以尋求新的盈利增長動力的重要原因。

在資產品質方面，光大銀行不良貸款餘額287億元，相比2015年末增加43.3億元;不良貸款率2016年為1.6%，同比減少0.01個百分點，低於銀監會公佈的商業銀行1.74%的水準;撥備覆蓋率為152%，同比減少4.37個百分點;貸款撥備率為2.43%，同比減少0.09個百分點。

線上上獲客和消費場景方面，光大銀行並不具備優勢，

以後一旦獲批成立了光大消費金融，在場景方面的運營就得讓賢——中青旅(或者還有那家未披露的持股20%的神秘公司)。

別不把旅行社當場景入口

中青旅，全稱“中青旅控股股份有限公司”，於1997年11月25日在北京註冊成立，註冊資本約7億元，市值148億元，第一大股東為機關法人共青團中央旗下的中國青旅集團公司。

中青旅2016年營業收入103億元，同比2015年減少2.36%，已經是兩連減;歸屬于上市公司股東的淨利潤為4.8億元，同比增加63.8%;總資產為109.5億元，同比增加14.6%。

中青旅的傳統核心業務為旅行社。中青旅通過集采、直採獲取航空機票、酒店客房、目的地餐飲、當地玩樂等旅遊要素資源，再將這些旅遊要素打包組合稱不同的旅遊產品、旅遊路線提供給遊客。

目前，中青旅形成以“中青旅”品牌為核心，以“遨遊”、“百變自由行”、“耀悅”等為旅行社業務骨幹子品牌，以“烏鎮”、“古北水鎮”為景區業務骨幹子品牌的多產品品牌體系。

中青旅旅行社品牌實際上逐漸滲透產品、服務、市場運作的各個環節，將廣泛的客源逐漸轉化為中青旅公司作為旅遊綜合運營商的核心競爭力，在其後續拓展發展空間和開展策略性投資方面顯現出資源優勢。

由於尚不清楚光大消費金融的完整股東結構，從目前的情況來看，光大銀行的優勢顯然是在資金和風控方面，偏金融屬性，而場景方面的發展希望則在中青旅。到目前為止，已經獲銀監會或銀監局批准的23家消費金融公司，股東中尚無主營業務為旅遊相關的公司。光大消費金融如果未來獲批籌建，其發展的雙翼一邊是光大銀行的大批量便宜資金，一邊是中青旅的旅遊場景。

新三板有70家旅遊主題公司，其中69家公佈了2016年年報。這69家中，其淨利潤為正的有46家，占比達到67%;營業收入同比增加的有47家，占比達到61%。在當前處於經濟下行週期的情況下，這個樣本數還是給人以鼓勵。在現金貸之外，光大消費金融依託中青旅的場景入口發展，或許會有迥然於其他持牌消費金融公司的路子走出來。