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中國金融資訊中心分析師認為：股市方面， 先抑後揚滬指周線五連陽， 創業板繼續暴跌尋底。 本周， 滬指收報於3237.98點， 上漲0.48%， 成交金額1.21萬億元;深成指收報於10364.8點， 下跌0.60%， 成交金額1.25萬億元;創業板指收報於1690.14點， 下跌3.17， 成交2570億元。 滬指週一遭受重挫， 但在60日線獲得支撐持續反彈， 最終實現周線五連陽；創業板指則繼續重挫尋底， 失守1700點。 債市方面， 資金回暖， 債市反彈演繹震盪市， 當前債市多空因素交織， 短期內整體震盪市格局難改。 業界大咖對下半年債市不悲觀。 外匯方面， 週五美國白宮發言人意外宣佈辭職， 美元再遭暴擊。
1.滬深兩市成交情況（16℃）
本周， 滬指收報於3237.98點， 上漲0.48%， 成交金額1.21萬億元;深成指收報於10364.8點， 下跌0.60%， 成交金額1.25萬億元;創業板指收報於1690.14點， 下跌3.17， 成交2570億元。 滬指週一遭受重挫， 但在60日線獲得支撐持續反彈， 最終實現周線五連陽；創業板指則繼續重挫尋底， 失守1700點。
週一(7月17日)， 滬深兩市再度雙雙低開， 創業板指持續下行， 盤中題材股偃旗息鼓。 臨近午盤， 上證50指數(2639.2128, -26.24, -0.98%)拉升， 金融股護盤， 推動大盤一度反彈。 午後兩市再度震盪下行， 臨近尾盤， 兩市跌幅再度擴大。 截至收盤， 上證50指數收三連陽， 盤中再創18月來新高;創業板指跌幅超5%， 創2015年6月調整以來新低。 兩市近500只個股跌停， 個股跌停家數創2016年1月以來新高。
週二(7月18日)， 滬深兩市再度雙雙低開， 早盤維持低位震盪， 創業板早盤短暫翻紅後再次下探，
週三(7月19日)， 滬深兩市低開後震盪攀升走高， 滬指重回3200點。 午後， 證券、煤炭、有色等權重板塊進一步走強， 滬深股指漲幅擴大。 盤中在券商股發力拉升下， 滬深300指數(3728.598, -19.29, -0.51%)(3728.5976,-19.29, -0.51%)和上證50指數漲逾1%。 截至收盤， 滬深兩市股指雙雙大幅收漲， 滬指站上5日線， 兩市成交量較前一交易日放量。
週四(7月20日)， 滬深兩市早盤低開後震盪上漲， 隨後兩市表現分化， 滬指早盤微漲後橫盤震盪， 而中小創個股一改往日頹勢， 題材股多點開花， 帶動創業板指快速上漲。 午後， 地產、保險、電力等板塊輪番拉升，
週五(7月21日)， 滬深兩市早盤小幅低開後橫盤震盪， 大金融板塊回檔， 週期股走勢震盪， 上攻力量不足。 創業板指低開沖高至1700點附近再度回落。 午後， 兩市股指出現一波反彈後再度回檔。 臨近尾盤， 三大股指出現小幅殺跌， 上證50指數一度跌逾1%。 截至收盤， 滬深兩市股指雙雙翻綠， 創業板指翻紅， 兩市成交量均較前一交易日縮量。
從A股行情來看， 儘管經歷了情緒波動引發的市場震盪， 但是也挖坑造就新的投資機會。 就本周而言， 得益於漲價、中報預喜的週期股受到追捧，
板塊方面，超跌反彈股，資源品漲價，業績預增股成為本周的主線。其中以煤炭，鋼鐵，有色為代表的週期性品種持續性較好，已經走出主升浪的龍頭股在本周開啟加速模式，如方大炭素(23.570, -0.23, -0.97%)、方大特鋼(11.130, -0.36, -3.13%)。內蒙古板塊在下半周迎來爆發，鄂爾多斯(16.510, 0.78, 4.96%)、華資實業(15.800, 1.44, 10.03%)、西水股份(34.710,3.16, 10.02%)連續大漲。其他板塊如人工智慧、雄安、租購同權等概念也有異動。
從個股表現來看，剔除新股，鄂爾多斯以周漲幅47.81%位列漲幅榜榜首;欣泰退(1.790, -0.20,-10.05%)以周跌幅40.92%位居跌幅榜榜首。
本周市場逐步回暖，常被視為市場主動性資金的兩融資金也實現觸底回升。兩融餘額的增加，在一定程度上表明融資客對後市的信心正在恢復。
7月20日大盤縮量收小陽線，兩市融資餘額繼續小幅上升實現3連陽，逼近8800億元；不過融資淨買入額出現微幅下降。具體資料而言，兩市融資餘額8792.81億元，環比小幅上升0.13%；融資買入額530.75億元，環比微幅下降5.44%。
本周，行業融資淨買入繼續走強，化工行業遭巨額融資淨買入。從行業角度來看，融資淨買入繼續走強：28個申萬一級行業中有19個行業出現融資淨買入，較前一交易日小幅增加，其中有7個行業融資淨買入額超過億元，與前一交易日持平；其中化工行業融資淨買入額居首。
融資淨買入額居前3位的行業分別是：化工（5.43億元）、採掘（3.97億元）和有色金屬（3.49億元）。
融資淨賣出方面，有4個行業融資淨賣出額超億元，較前一交易日微幅減少，銀行行業融資淨賣出額居首。
融資淨賣出額居前3位的行業分別是：銀行（-5.45億元）、機械設備（-1.60億元）和通信（-1.32億元）。
格力電器(40.71 -0.80%)融資淨買入額居首，興業銀行(17.83 -1.33%)現小額融資淨賣出。
從個股的融資淨買入額來看，兩市有7只個股超億元，與前一交易日持平。融資淨買入額居前的前3位個股份別是：格力電器（1.69億元）、華錦股份(12.26 +3.37%)（1.35億元）和萬華化學(31.81 +0.03%)（1.22億元）。
2.債市成交情況（20℃）
隨著資金面度過最緊張時刻，債券市場如期上演反彈，20日，債市收益率小幅走低，國債期貨合約全線收高。市場人士指出，流動性波動趨緩，對債市不利影響消退，但未必能恢復月初超寬鬆狀態；當前債市多空因素交織，短期內整體震盪市格局難改。
20日，隨著繳稅擾動結束，資金面改善，促使債券市場全面回暖，現貨和期限連袂上漲。銀行間市場上，20日利率債收益率整體下行1-2BP。10年期國債活躍券170010成交在3.58%至3.57%，較上一日下行1BP。20日國債期貨存續合約悉數收高，其中10年期主力合約T1709結束兩連跌，收報95.340元，漲0.23%。資金面擺脫緊勢，為短期連續陰跌的債市提供了反彈理由。20日，銀行間市場早緊晚松，市場情緒較前幾日明顯轉暖。
最近行情正是按照“震盪市”在演繹。6月下旬以來，10年期國債收益率一直在3.55%至3.60%的狹窄區間內波動。期貨方面，7月以來T1709總體在95.20元上下震盪。
7月20日，由中央結算公司主辦的“2017債券年會”在上海開幕。在本次會議的圓桌討論部分，興業銀行總行資金運營中心總經理馬大軍、國信證券宏觀及固定收益首席分析師董德志、鵬華基金固定收益投資總監韓亞慶、敦和資產管理公司首席經濟學家兼宏觀策略總監徐小慶、中債估值中心副總經理牛玉銳等五位分別來自銀行、券商、公募基金、私募基金和債市估值機構的嘉賓，圍繞債券市場相關熱點問題進行了“觀點碰撞”。整體來看，上述業內人士對於下半年債券市場走向的看法相對樂觀。
去年底以來，國內債市收益率水準出現了大幅度的上行。基於對經濟基本面和貨幣環境整體偏中性的研判，本次參與討論的投資人士，多對下半年債券市場走勢持相對樂觀的看法。
牛玉銳表示，只要市場不再出現明顯地加杠杆的舉動，則央行將可能順勢壓低市場利率，回歸服務實體經濟的本源。其預計，隔夜資金利率將有望從2.5%左右降至2%左右。此外，市場收益率曲線形態也會回到正常狀態。
徐小慶則認為，下半年外匯占款的增長恢復，有可能是推動債券市場超預期上漲的“白犀牛”。原因在於，這會從根本上改變過去幾年貨幣總量環境對央行貨幣投放機制的過度依賴。
董德志預測稱，隨著貨幣政策從前期偏緊到不緊不松的過程逐步展開，三季度10年期國債利率將從目前3.6%左右跌到3.2%的水準。
3.外匯市場
週五美元指數下跌0.33%，報93.9586，跌破94關口，並創逾一年新低。歐元兌美元漲0.27%，報1.1662，升至近兩年新高，本周上漲1.68%，連升第二周。美元指數周線下跌1.23%，連續第二周下跌。
FX168財經報社(香港)訊 週五(7月21日)美市盤中，備受關注的美國白宮新聞秘書斯派塞(Sean Spicer)即將離職一事終於成真。據《紐約時報》報導，斯派塞於當地時間週五上午宣佈辭職，“其向總統表明其強烈不贊同任命紐約金融家Anthony Scaramucci擔任通訊主任。”斯派塞宣佈辭職之後，美元指數跌幅擴大至43點或約0.4%，刷新2016年6月24日以來低點至93.86。
人民幣方面，週五在岸人民幣兌美元北京時間23:30收報6.7662元，較上一交易日夜盤收盤價下跌82個基點；全天成交量縮減40.80億美元至213.37億美元；上週五（7月14日）夜盤收報6.7741元，本周累漲79點。隨著上半年人民幣匯率持續企穩反彈，中國跨境資本流動正呈現回穩趨勢。
7月20日，外管局發言人王春英表示：“總體來看，上半年我國跨境資金流動形勢回穩向好，外匯市場供求趨向基本平衡，是近三年來平衡狀況最好的時期。”
多位銀行人士分析說，債券通的開啟將吸引大量境外資金投資國內債券市場，有效對沖資本流出壓力。此外，上半年中國遠期結售匯差額由逆差轉為順差，表明市場看跌人民幣匯率的預期得到徹底扭轉，有助於外匯市場供求關係進一步平衡。
4.國際原油市場（8℃）
FX168財經報社(香港)訊美國WTI原油9月期貨週五(7月21日)收跌1.15美元，或2.45%，報45.77美元/桶，本周下跌2.02%。布倫特原油9月期貨週五收跌1.24美元，或2.52%，報48.06美元/桶，本周下跌2.11%。美國石油活躍鑽井數減少1座未能改變市場的看空情緒，但美元重挫依然為油價帶來了有效支撐。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及45.55美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最低觸及47.82美元/桶。
一直跟蹤OPEC供應預期資料的諮詢公司Petro-Logistics今日表示，OPEC原油產量本月將攀升14.5萬桶/日，這將令該組織原油產量回升至3300萬桶/日上方，主要因沙特、阿聯酋和奈及利亞產量上升。
下週一（當地時間7月24日），OPEC和一些非OPEC產油國的石油部長將在俄羅斯聖彼德堡舉行會議。這次會議上各國油長們會推出怎樣的措施，發表怎樣的言論，又會對市場造成怎樣的影響？這些都值得投資者高度關注。這次會議時OPEC和非OPEC國家聯合部長級監督委員會（JMMC）的例行會議，參加的包括OPEC成員國，如沙特、阿爾及尼亞、委內瑞拉、科威特，以及非OPEC國家俄羅斯、阿曼等。
目前來看，油價承受著多重因素的重壓。一方面，美國葉岩油產量節節攀升，另一方面利比亞和奈及利亞兩大不受減產協議限制的OPEC國家也在熱火朝天地產油，而且厄瓜多爾也決定背棄減產協議，不再限制石油產量。這多重壓力都讓石油難以在短時間內恢復。
作者：丁璐 華子君
中報業績期更應該重視業績和價值。以煤炭為主的週期股在中報業績預期向好和近期市場情緒偏好等因素的推動下，行情仍有望繼續走強，業績為王將繼續推動週期股。從行業整體估值上看，當前證券板塊估值倍數在2.0XPB左右，估值水準處於歷史偏低點位，隨著券商盈利能力的逐步提高，預計券商估值水準將逐步回升，具有安全邊際。操作上，我們仍建議以有業績支撐的週期性行業和大金融行板塊為主，對創業板仍繼續保持觀望狀態，繼續關注鋼鐵、煤炭、有色、證券等行業，圍繞著行業龍頭繼續做佈局。板塊方面，超跌反彈股，資源品漲價，業績預增股成為本周的主線。其中以煤炭，鋼鐵，有色為代表的週期性品種持續性較好，已經走出主升浪的龍頭股在本周開啟加速模式，如方大炭素(23.570, -0.23, -0.97%)、方大特鋼(11.130, -0.36, -3.13%)。內蒙古板塊在下半周迎來爆發，鄂爾多斯(16.510, 0.78, 4.96%)、華資實業(15.800, 1.44, 10.03%)、西水股份(34.710,3.16, 10.02%)連續大漲。其他板塊如人工智慧、雄安、租購同權等概念也有異動。
從個股表現來看，剔除新股，鄂爾多斯以周漲幅47.81%位列漲幅榜榜首;欣泰退(1.790, -0.20,-10.05%)以周跌幅40.92%位居跌幅榜榜首。
本周市場逐步回暖，常被視為市場主動性資金的兩融資金也實現觸底回升。兩融餘額的增加，在一定程度上表明融資客對後市的信心正在恢復。
7月20日大盤縮量收小陽線，兩市融資餘額繼續小幅上升實現3連陽，逼近8800億元；不過融資淨買入額出現微幅下降。具體資料而言，兩市融資餘額8792.81億元，環比小幅上升0.13%；融資買入額530.75億元，環比微幅下降5.44%。
本周，行業融資淨買入繼續走強，化工行業遭巨額融資淨買入。從行業角度來看，融資淨買入繼續走強：28個申萬一級行業中有19個行業出現融資淨買入，較前一交易日小幅增加，其中有7個行業融資淨買入額超過億元，與前一交易日持平；其中化工行業融資淨買入額居首。
融資淨買入額居前3位的行業分別是：化工（5.43億元）、採掘（3.97億元）和有色金屬（3.49億元）。
融資淨賣出方面，有4個行業融資淨賣出額超億元，較前一交易日微幅減少，銀行行業融資淨賣出額居首。
融資淨賣出額居前3位的行業分別是：銀行（-5.45億元）、機械設備（-1.60億元）和通信（-1.32億元）。
格力電器(40.71 -0.80%)融資淨買入額居首，興業銀行(17.83 -1.33%)現小額融資淨賣出。
從個股的融資淨買入額來看，兩市有7只個股超億元，與前一交易日持平。融資淨買入額居前的前3位個股份別是：格力電器（1.69億元）、華錦股份(12.26 +3.37%)（1.35億元）和萬華化學(31.81 +0.03%)（1.22億元）。
2.債市成交情況（20℃）
隨著資金面度過最緊張時刻，債券市場如期上演反彈，20日，債市收益率小幅走低，國債期貨合約全線收高。市場人士指出，流動性波動趨緩，對債市不利影響消退，但未必能恢復月初超寬鬆狀態；當前債市多空因素交織，短期內整體震盪市格局難改。
20日，隨著繳稅擾動結束，資金面改善，促使債券市場全面回暖，現貨和期限連袂上漲。銀行間市場上，20日利率債收益率整體下行1-2BP。10年期國債活躍券170010成交在3.58%至3.57%，較上一日下行1BP。20日國債期貨存續合約悉數收高，其中10年期主力合約T1709結束兩連跌，收報95.340元，漲0.23%。資金面擺脫緊勢，為短期連續陰跌的債市提供了反彈理由。20日，銀行間市場早緊晚松，市場情緒較前幾日明顯轉暖。
最近行情正是按照“震盪市”在演繹。6月下旬以來，10年期國債收益率一直在3.55%至3.60%的狹窄區間內波動。期貨方面，7月以來T1709總體在95.20元上下震盪。
7月20日，由中央結算公司主辦的“2017債券年會”在上海開幕。在本次會議的圓桌討論部分，興業銀行總行資金運營中心總經理馬大軍、國信證券宏觀及固定收益首席分析師董德志、鵬華基金固定收益投資總監韓亞慶、敦和資產管理公司首席經濟學家兼宏觀策略總監徐小慶、中債估值中心副總經理牛玉銳等五位分別來自銀行、券商、公募基金、私募基金和債市估值機構的嘉賓，圍繞債券市場相關熱點問題進行了“觀點碰撞”。整體來看，上述業內人士對於下半年債券市場走向的看法相對樂觀。
去年底以來，國內債市收益率水準出現了大幅度的上行。基於對經濟基本面和貨幣環境整體偏中性的研判，本次參與討論的投資人士，多對下半年債券市場走勢持相對樂觀的看法。
牛玉銳表示，只要市場不再出現明顯地加杠杆的舉動，則央行將可能順勢壓低市場利率，回歸服務實體經濟的本源。其預計，隔夜資金利率將有望從2.5%左右降至2%左右。此外，市場收益率曲線形態也會回到正常狀態。
徐小慶則認為，下半年外匯占款的增長恢復，有可能是推動債券市場超預期上漲的“白犀牛”。原因在於，這會從根本上改變過去幾年貨幣總量環境對央行貨幣投放機制的過度依賴。
董德志預測稱，隨著貨幣政策從前期偏緊到不緊不松的過程逐步展開，三季度10年期國債利率將從目前3.6%左右跌到3.2%的水準。
3.外匯市場
週五美元指數下跌0.33%，報93.9586，跌破94關口，並創逾一年新低。歐元兌美元漲0.27%，報1.1662，升至近兩年新高，本周上漲1.68%，連升第二周。美元指數周線下跌1.23%，連續第二周下跌。
FX168財經報社(香港)訊 週五(7月21日)美市盤中，備受關注的美國白宮新聞秘書斯派塞(Sean Spicer)即將離職一事終於成真。據《紐約時報》報導，斯派塞於當地時間週五上午宣佈辭職，“其向總統表明其強烈不贊同任命紐約金融家Anthony Scaramucci擔任通訊主任。”斯派塞宣佈辭職之後，美元指數跌幅擴大至43點或約0.4%，刷新2016年6月24日以來低點至93.86。
人民幣方面，週五在岸人民幣兌美元北京時間23:30收報6.7662元，較上一交易日夜盤收盤價下跌82個基點；全天成交量縮減40.80億美元至213.37億美元；上週五（7月14日）夜盤收報6.7741元，本周累漲79點。隨著上半年人民幣匯率持續企穩反彈，中國跨境資本流動正呈現回穩趨勢。
7月20日，外管局發言人王春英表示：“總體來看，上半年我國跨境資金流動形勢回穩向好，外匯市場供求趨向基本平衡，是近三年來平衡狀況最好的時期。”
多位銀行人士分析說，債券通的開啟將吸引大量境外資金投資國內債券市場，有效對沖資本流出壓力。此外，上半年中國遠期結售匯差額由逆差轉為順差，表明市場看跌人民幣匯率的預期得到徹底扭轉，有助於外匯市場供求關係進一步平衡。
4.國際原油市場（8℃）
FX168財經報社(香港)訊美國WTI原油9月期貨週五(7月21日)收跌1.15美元，或2.45%，報45.77美元/桶，本周下跌2.02%。布倫特原油9月期貨週五收跌1.24美元，或2.52%，報48.06美元/桶，本周下跌2.11%。美國石油活躍鑽井數減少1座未能改變市場的看空情緒，但美元重挫依然為油價帶來了有效支撐。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及45.55美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最低觸及47.82美元/桶。
一直跟蹤OPEC供應預期資料的諮詢公司Petro-Logistics今日表示，OPEC原油產量本月將攀升14.5萬桶/日，這將令該組織原油產量回升至3300萬桶/日上方，主要因沙特、阿聯酋和奈及利亞產量上升。
下週一（當地時間7月24日），OPEC和一些非OPEC產油國的石油部長將在俄羅斯聖彼德堡舉行會議。這次會議上各國油長們會推出怎樣的措施，發表怎樣的言論，又會對市場造成怎樣的影響？這些都值得投資者高度關注。這次會議時OPEC和非OPEC國家聯合部長級監督委員會（JMMC）的例行會議，參加的包括OPEC成員國，如沙特、阿爾及尼亞、委內瑞拉、科威特，以及非OPEC國家俄羅斯、阿曼等。
目前來看，油價承受著多重因素的重壓。一方面，美國葉岩油產量節節攀升，另一方面利比亞和奈及利亞兩大不受減產協議限制的OPEC國家也在熱火朝天地產油，而且厄瓜多爾也決定背棄減產協議，不再限制石油產量。這多重壓力都讓石油難以在短時間內恢復。
作者：丁璐 華子君