天馬股份收購60%股權，估值30億元的微盟為何放棄獨立上市？

而在當今商業智慧故事中， 此前曾以軸承為主營業務的天馬股份， 似乎和微盟相隔較遠。 直到2016年上市公司星河集團收購天馬股份，

後者轉型大資料驅動的智慧商業服務提供者。 目前天馬股份主營業務是研發和運用雲計算、大資料和商業人工智慧等技術， 整合眾多服務機構， 向企業和政府客戶等提供一站式的企業雲服務平臺、大資料服務平臺和基於人工智慧的智慧商業服務平臺。

然而近日的一則消息， 將兩家今後發展的命運聯繫到了一起：7月21日， 天馬股份宣佈， 為實現企業轉型戰略計畫、開闢新的利潤增長點， 擬以現金方式收購上海微盟科技股份有限公司（以下簡稱“微盟科技”）60.4223%股權， 以及博易智軟（北京）技術股份有限公司（以下簡稱“博易股份”）56.3401%股權。 交易對價分別為11.9972億元和3.3804億元。 交易完成後， 天馬股份將控股上述兩家公司。 根據計畫，

公司股票將於7月24日（星期一）複牌。

被並購兩家企業經營資料良好

微盟科技還是騰訊生態服務商之一， 目前騰訊仍持股2.1375%。 博易股份則於2013年在新三板掛牌， 在大資料應用方面， 博易股份在銀行、電力、航空行業已經有了成熟的應用方案。

從經營資料看， 兩家公司盈利狀況良好。 2016年， 微盟科技營業收入31460萬元， 淨利潤4718萬元， 股東全部權益價值為203165萬元。 博易股份營業收入10764萬元， 淨利潤1789萬元， 股東全部權益價值為60258萬元。 所以兩家不屬於經營困難， 需要找到下家接盤的案例。

微盟方面稱並非套現離場

據瞭解在並購之後， 微盟被納入上市公司體系的是微盟軟體和廣告業務。 這部分業務， 微盟創始人孫濤勇曾在2016年以內部郵件方式宣佈已經實現盈利。

目前被剝離的萌店和金融業務將繼續在上市公司體系外獨立運營， 微盟將保持雙品牌獨立運營， 此次資產的重組不影響公司正常運營， 微盟品牌、核心管理團隊仍然保持不變。

雖然本次交易是以現金形式， 但孫濤勇在本次並購內部信中提到， 這次微盟管理團隊股權轉讓得到的現金將大部分用於購買上市公司股票， 其個人將會拿出不低於3億的現金進行增持。 同時， 微盟科技承諾2017年度、2018年度、2019年度、2020年上半年實現的淨利潤數分別不低於1.2億元、1.6億元、2.2億元、0.8億元， 四期合計不低於5.8億元。

轉型與上市訴求重合

根據中國工業和資訊化部發佈的《大資料產業發展規劃（2016-2020年）》， 到2020年將實現大資料相關產品和服務業務收入突破1萬億元，

年均複合增長率保持30%左右。 毫無疑問， 將AI與大資料結合， 深入到商業領域應用， 是一件具有前途的事情。 天馬股份並非創業型公司起家， 在商業智慧的道路上， 預計未來將持續推進產業整合並購。

而微盟選擇成為並購標的， 孫濤勇的思考起到重要作用。 孫濤勇在本次內部信中表示， “30歲前不去敲敲鐘， 都覺得人生不完整”， 已經到而立之年的孫濤勇希望兌現許諾；同時孫濤勇在內部信中提到當前資本環境並不樂觀：“從當前國內外的資本環境來看， 遠去納斯達克敲鐘已經很不現實， 國內新三板的流動性讓我們在最後一刻終止了掛牌， 獨立IPO 3+2（運營3年， 排隊2年）的等待期也打消了我們的念頭， 而通過並購重組進入A股上市公司體系成為了一個最快的捷徑，

所有才有了今天微盟2B業務的資本化。 ”此次微盟進入上市公司體系， 可謂完成另一形式上市。

最後孫濤勇提到對當前企業服務市場思考， 他認為靠微盟自己獨立去做大存在一定難度， “所以微盟必須借助於上市公司平臺， 通過產業並購和投資快速的佈局企業服務中銷售CRM， 協同辦公、供應鏈、人力資源、財稅服務、大資料等多個領域， 成為中國版的Salesforce。 ”

天馬股份背後的母公司是星河集團， 星河集團今年動作頻頻， 包括投資的歐洲最大的智慧財產權商業化公司IPGroup（倫交所：IPO）、海外並購公司易界集團等， 幫助天馬引進國際先進技術。 微盟的精准行銷業務能否與星河集團（天馬股份）的產生化學反應？微盟千億元中國版的Salesforce能否實現？億歐將保持關注。