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融創被坑,富力補刀,萬達冷眼,逼出來的最大宗地產交易

7月19日18時, 萬達王健林、融創孫宏斌和富力李思廉在北京萬達索菲特大酒店正式簽署協議, 完成中國房地產史上最大規模交易記錄——637.5億元。
融創收購萬達旗下的13個文旅項目91%的權益, 合計交易價為438.44億;富力接手萬達旗下77家酒店資產, 合計交易價為199.06億。

7月10日, 萬達宣佈將旗下76家酒店作價335.95億元和13個文旅項目91%的股權及債務作價295.75億元賣給了融創。 從7月10日到19日, 僅僅9天時間, 此次交易就發生了重大變故。
突然殺出的富力地產只支付199.06億元就得到萬達作價335.95億元轉讓給融創的77家高端酒店, 萬達等於六折清倉大拍賣。 而融創卻多花了142.69億元接手13個文旅項目91%的權益, 等於為富力接盤酒店資產的補償。

富力地產的李思廉坦言,這次拿到77個酒店,
對富力來說我們是贏家。 融創的孫宏斌總結說, 對融創而言經過調整的交易方案更便於流動性, 這種交易安排三方都很滿意。 王健林說, 通過這次轉讓, 減少負債收回現金, 使萬達商業走上“輕資產”品牌經營之路, 萬達肯定是贏家。

對這次收購,
三方都有說法。

王健林

萬 達 商 業

不管從戰略還是邏輯, 三方都是盈利。 萬達肯定是贏家, 這次簽約, 標誌著萬達的酒店和文旅產業都走向了輕資產。 從談判到簽約, 只用了一個月。

孫宏斌

融 創 集 團

這個調整對融創而言比原來的交易方案有了更好的流動性, 降低了我們負債水準, 同時我們也承擔了原酒店交易對價的折讓部分, 對於我們和萬達合作的文旅專案資產包這是可以接受的溢價。

李思廉

富 力 地 產

富力與萬達、融創, 三強聯手, 互利互惠, 符合三方長期發展, 富力將進一步擴展旗下酒店業務, 實現多元化產業佈局。

真如三位大佬說的, 本次交易都是人生贏家嗎?看來未必:

首先在這場637.5億元的大交易中, 富力地產應該不是萬達找來的,

而是融創有意為萬達牽線, 因為融創沒了委託貸款就必須找一個金主。 作為在這一複雜交易中最沒有成交壓力的一方, 富力在其中有著很強的議價優勢。 雖然萬達的77家酒店收益率不高, 但富力通過將部分成本轉嫁給融創, 即在萬達售價總額基本不變的前提下, 自己少花100多億, 擴大了收益空間, 因此富力在此次交易中作為投機方是“大獲全勝”。

其次是萬達, 此前《萬達商業私有化募資推介書》的對賭協定顯示, 如果2018年8月31日前未能實現在境內主機板市場上市的目標, 萬達集團將回購全部股權, 支付所有投資利息, 並承擔債務壓力。 目前按照證監會的審核速度其實問題不大, 但卻卡在了房地產融資這一條上, 短期萬達商業國內IPO上市之路將極其艱險。所以剝離房地產屬性,為回歸A股掃清障礙,是此次最大並購交易的主因。針對這筆交易,王健林向媒體表示,轉讓專案大幅降低萬達商業的負債,實現輕資產化運營,文旅專案仍用萬達品牌,其規劃、開發和運營仍由萬達管控。可以說萬達在本次交易中並沒有吃虧,如果非要說萬達忍痛清倉甩賣,也只能說萬達的手伸得太長,戰略規劃太過龐大,造成現如今資金緊迫的局面。

最後是融創,一般幾百億元體量的並購,時間會拉很長,本次交易在極短的時間內完成,一方面說明萬達對資金的異常渴望;另一方面也說明,融創遭受到了各方面的 重壓。起因就是樂視網崩盤,導致其背後金主融創中國迅速被國際信用評級機構“拉黑”,被國內銀監、證監兩級監管機構盯住,受到多方面資金監管排查甚至斷 流,打亂了融創正常融資和並購計畫。在與萬達的並購交易中,因涉及面廣泛,並購前的各項開銷巨大,而且涉及到國內商圈中信譽等問題,在遭受萬達系重壓之 下,不得不將吃到嘴裡的肥肉,甩給協力廠商的富力地產接盤。沒想到富力也在融創生死存亡之際,利用議價優勢,紮出140億資金。真應了那幾句話,同行是冤家,面對“敵人”關鍵時刻能補刀絕不手軟。

看來,樂視的賈躍亭跑路美國躲債是有道理的,否則孫宏斌真能掐死他。接下來,融創只能以13個文旅專案為基點,靠著萬達的同情及同行的憐憫,努力掙錢慢慢彌補損失吧。

短期萬達商業國內IPO上市之路將極其艱險。所以剝離房地產屬性,為回歸A股掃清障礙,是此次最大並購交易的主因。針對這筆交易,王健林向媒體表示,轉讓專案大幅降低萬達商業的負債,實現輕資產化運營,文旅專案仍用萬達品牌,其規劃、開發和運營仍由萬達管控。可以說萬達在本次交易中並沒有吃虧,如果非要說萬達忍痛清倉甩賣,也只能說萬達的手伸得太長,戰略規劃太過龐大,造成現如今資金緊迫的局面。

最後是融創,一般幾百億元體量的並購,時間會拉很長,本次交易在極短的時間內完成,一方面說明萬達對資金的異常渴望;另一方面也說明,融創遭受到了各方面的 重壓。起因就是樂視網崩盤,導致其背後金主融創中國迅速被國際信用評級機構“拉黑”,被國內銀監、證監兩級監管機構盯住,受到多方面資金監管排查甚至斷 流,打亂了融創正常融資和並購計畫。在與萬達的並購交易中,因涉及面廣泛,並購前的各項開銷巨大,而且涉及到國內商圈中信譽等問題,在遭受萬達系重壓之 下,不得不將吃到嘴裡的肥肉,甩給協力廠商的富力地產接盤。沒想到富力也在融創生死存亡之際,利用議價優勢,紮出140億資金。真應了那幾句話,同行是冤家,面對“敵人”關鍵時刻能補刀絕不手軟。

看來,樂視的賈躍亭跑路美國躲債是有道理的,否則孫宏斌真能掐死他。接下來,融創只能以13個文旅專案為基點,靠著萬達的同情及同行的憐憫,努力掙錢慢慢彌補損失吧。

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