看好神州數碼的長期投資價值，申萬宏源持續給出“買入”評級

近日， 神州數碼(000034.SZ)發佈公告稱終止收購三家互聯網行銷類公司， 複牌恢復交易， 並隨即宣佈成功收購上海雲角資訊30%股權， 同時不排除未來將與雲角進行更深層面的資本合作。 無獨有偶， 隨著蘋果公司iCloud落戶雲上貴州， 近期與雲上貴州簽約的神州數碼再度被曝利好。

對此， 申萬宏源今日發表研究分析稱， 終止收購不改變其對神州數碼具備長期投資價值的判斷。

申萬宏源分析指出：首先， 神州數碼的戰略是打造中國最大的企業資訊化融合服務平臺、構建覆蓋全價值鏈的閉環生態圈。 通過聚合企業資訊化所需要的最優產品、解決方案和全生命週期服務，

實現企業客戶全部資訊化需求。 未來， 神州數碼將重點發展擁有諮詢、商機、產品、解決方案等多個頻道的企業資訊化融合服務平臺， 同時旗下雲計算、自主可控兩個戰略業務佈局已於2017Q1開始產生營收， 該領域的拓展能帶來更大想像空間。 本終止收購三家互聯網行銷公司， 雖然會讓神州數碼2個月內不再籌畫重大資產重組， 但短暫休整不會影響公司變革的方向和動力。

其次， 據公開財務資料顯示， 2017年Q1神州數碼集團扣非歸母淨利潤為0.79億元， 同業務同比增速超50%， 超過2016年任何單季淨利潤水準， 基本面持續向好。

此外， 神州數碼在企業資訊化生態圈的地位以及資源整合能力不容置疑，

同時也是神州系公司的核心。 近期， 神州數碼與雲上貴州簽約， 成功收購雲角30%股權並不排除更深層面資本合作， 與華為共建雲到端O2O生態體系等戰略業務進展及資本運作， 都顯示， 神州數碼已從傳統IT分銷向雲和大資料方向轉型， 具備長期投資價值。

與此同時， 依據神州數碼的戰略佈局和未來前景考慮， 神州數碼正在從傳統平臺型公司向生態型公司變革。 按照業內普遍的估值體系來看， 生態型公司>平臺型公司>應用型公司。

綜上所述， 申萬宏源看好神州數碼(000034.SZ)未來的長期投資價值， 維持盈利預測， 維持“買入”評級。

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