“茅臺還能持有嗎？”《德林社》的會員小夥伴們一大早就問我這個問題，
我問他們為什麼如此緊張，
小夥伴說有將近60%的基金都在撤退，
聰明人都在撤退，
散戶還能繼續持有茅臺嗎？
什麼時候才是買入茅臺最好的時候？什麼時候才是套現的良機？2016年1月16日， 《德林社》年會上， 有會員小夥伴逼問嘉賓第一重倉股， 明達資產的董事長劉明達想了想， 很不好意思地說：茅臺。 當時剛經歷了熔斷， 整個市場簡直就是哀鴻遍野， 每股190多塊的茅臺居然是私募的第一重倉股， 台下哄堂大笑， 甚至有小夥伴私下質問：你們的嘉賓瘋了吧。
6個月後， 茅臺股價衝破300元大關， 很快翻倍， 基金大規模殺入。 到2017年6月30日， 有456檔基金買入茅臺。 可就在茅臺股價沖高到480塊以上的過程中， 有227檔基金開始撤退， 占比超過一季度持倉基金數的57%， 其中有87檔基金選擇清倉， 占比超過22%。 抱團取暖一直是基金們玩兒的遊戲，
A股有一個“茅臺魔咒”， 股價超越茅臺的所謂股王們， 有的已經退市了， 不是陷入業績造假， 就是主營業務萎靡不振， 甚至虧損。 無可替代的自然資源成了茅臺“液體黃金”的江湖名聲，
2017年一季度， 茅臺的每股收益4.87元， 根據現在480元的股價計算， 市場預期茅臺2017年的每股收益率可能達到19.48元。 事實上， 二季度持有茅臺的基金數量比一季度增加了63只， 撤退的227只中有140只依然保持一定的茅臺倉位， 相反二季度新進了150只， 是清倉的1.7倍。 很顯然， 新進跟留守的基金對茅臺25倍左右的市盈率依然樂觀。 在強者恒強的時代， 456檔基金的合力未來突破充滿想像。
問題的關鍵是， 茅臺現在已經成了基金們的玩具， 能拿到幾萬股籌碼都足以令基金經理興奮不已， 那麼散戶還能跟著基金喝湯嗎？茅臺未來突破500塊甚至600塊， 在基金的抱團之下一切皆有可能。 管理好自己的預期是投資的鐵律， 可測算一下收益率， 就算到600塊， 你現在進去的收益率也只有25%， 有多少人會在600塊的高位上守25%的收益率呢？
當超過50%的基金都開始調倉尋找下一個上帝的時候， 《德林社》認為， 投資切忌站在高點吹噓曾經看好一檔股票， 只要你沒有買入， 那跟你有什麼關係， 更莫要一直看到高點才下手去追漲。 投資中， 最美的風景， 是離去的時候， 記憶才是最美好的。 面對基金的茅臺分歧， 也許， 散戶們會說， 一層布做棉襖， 反正都是理。
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