白酒版塊中， 貴州茅臺（600519， SH）長期高居A股高價股第一位， 而在品牌定位上一直緊貼茅臺的五糧液（000858， SZ）在業績雖奮力追趕， 但兩者股價卻不在一個量級。
近年來， 五糧液有著良好的業績表現， 公司也提出了要做好市值管理， 而對股價來說， 另一利好則是“混改”方案的順利推進。 《每日經濟新聞》記者3月23日以投資者的身份致電五糧液方面， 一位工作人員表示， “2015年7月我們停牌籌畫相當於是走出‘混改’第一步， 2016年12月14日我們得到了證監會的口頭通知， 目前還沒有收到批文”。
股價被低估？
貴州茅臺長期居於A股高價股第一位，
近兩年， 五糧液的業績又重回增長軌跡。 在白酒行業尚未度過調整期的2015年， 五糧液已經全年實現營業收入216.59億元， 同比增長3.08%；淨利潤61.76億元， 同比增長5.85%。
對於茅臺與五糧液眼下的市值表現， 安信證券食品飲料分析師蘇鋮表示， 茅臺市值天花板仍遠， 五糧液則迎來最好時間視窗， 或迎價格和機制雙拐點。
蘇鋮認為， 2016年高端白酒的量價齊升反映了高端需求正穩步增長。 作為該產業的代表， 茅臺價格將保持堅挺甚至將顯著向上， 而五糧液的量價受益確定性至少到2019~2020年。 一旦價格拐點後攀升， 管道正向強化， 五糧液業績表現可期。 同時， 五糧液或將迎來機制拐點，
2015年末， 時任五糧液集團董事長的唐橋亦曾表示， “過去， 政府對五糧液的考核目標沒有市值這塊， 現在中央提出要由管資產到管資本。 下一步， 五糧液就要從管資本著手， 在未來對此進行重點思考。 ”
“混改”落地仍待時間
值得一提的是， 自2014年以來， 五糧液在股價方面始終呈上揚趨勢。
但《每日經濟新聞》記者注意到， 對比五糧液一直以來的業績表現， 到目前市盈率， 也從側面印證了五糧液股價曾被低估的現實。
方正證券分析師薛玉虎向《每日經濟新聞》記者表示， “五糧液業績表示良好， 近一年來其股價從23元漲到了43元左右， 漲幅超過80%。 貴州茅臺與五糧液從股價上不好對比，
事實上， 在分析師眼中成為利好的五糧液“混改”， 早在2015年10月就已展開。 彼時， 五糧液擬定增1億股， 總共募集資金23.34億元。 募集資金將用於資訊化建設、行銷中心建設及服務型電子商務平臺等專案。
蘇鋮亦認為， “混改”或是2017市場重要主線。 預計集團“混改”和股份公司“混改”梯度進行將是白酒板塊“混改”預期最強的標的。
目前， 五糧液“混改”的最新進展如何？3月23日， 《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電五糧液詢問相關問題， 其工作人員表示， “目前是五糧液擬定增近1億股， 還有集團下面子公司有動作。 2015年7月我們停牌籌畫相當於是走出‘混改’第一步， 2016年12月14日我們得到了證監會的口頭通知，
有業內人士指出， “混改”落地助添動力， 五糧液業績有望延續較快增長趨勢， 將對公司未來發展起到積極影響。 同時， 上述定增涉及核心管理層、中層骨幹以及優質經銷商， 參與群體均是公司發展的核心驅動力， 可使得多方利益得到有效綁定。
“約23億元資金投向資訊化等專案， 是企業正常的投資。 五糧液自有資金很多， 定增更關鍵的是， 綁定員工、管理層、經銷商作為股東， 與企業的利益一致， 這一作用更大。 ”一位五糧液內部人士曾對《每日經濟新聞》記者如是表示。
每日經濟新聞
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