“IPO融資”為何會變成“IPO圈錢”？--金拐棍理財資訊平臺
自從IPO審核放寬後， IPO就背上了好幾個駡名， 一是說股市大跌跟它頻繁的發行脫不了關係， 二是說IPO根本就脫離了融資的本質， 成了圈錢運動。 許多人哭鬧著停止IPO的發行。 但是， 發達國家的市場， IPO發行比中國市場更加頻繁， 為什麼沒有人指責？為什麼在中國A股市場， 它就變成了圈錢運動？
IPO融資與IPO圈錢最大的不同是， 融資是為了實現控股人、投資者和社會的共贏， 而圈錢是控股人及其關聯人借IPO實現個人財富最大化， 欺人的行為。 IPO圈錢最明顯的表現是上市後， 大小原始股東開始“清倉式減持”。
為了盡可能的消除IPO的圈錢病灶， 全國的金融會議提出把發展直接融資放在重要位置， 完善IPO基礎制度、強化IPO市場監管， 紮牢基礎制度的籬笆， 細化新股發行制度責任條款， 凡不符合發行條件的“帶病上市”企業， 不得以任何方式方法將其轉為合法，
為了防範IPO圈錢運動， IPO從審核到上市， 再到退市， 每走一步都應該有制度可尋， 有法可依， 否則那些“帶病”上場的， 無論是“大病”還是“小病”都無法得到遏制， 從而使融資變成了圈錢。
由此我們發現金融制度的缺失， 是造成IPO圈錢的重要原因。
中國的股票市場， 沒有賣空機制。 我們知道賣空機制最重要的作用是， 它將更多的資訊融入股價裡， 從而有助於降低股市的投機性與波動性。
一個有效市場， 股價應該既反映正面也該反映出反面， 沒有賣空機制， 會使股票的反面消息得不到有效的反映和消除， 所以中國的股價長期高於真實的價值。 而許多IPO的價格也高於價值。
賣空機制的存在， 是為市場製造博弈的機會， 行為者互相鉗制的動力。 在雙方博弈時， 會使得某一方的趨利者， 有動力補償資訊的完整性， 從而使得市場更加有效。 沒有賣空機制IPO上市有恃無恐， 只要一上市持有者就開始清倉式的減持，
賣空機制有點像信用保障制度， 如果一檔股票不怕被賣空， 也意味著這檔股票的品質過關， 投資者也願意選擇這樣的股票， 長此以往， 通過市場機制下篩選出來的股票會趨優。 如果有人盯著某只IPO， 並對其做了上市就賣空的操作， 那麼在某種程度上， 某些投資者也不敢下手， 而該IPO控股人圈錢的行為也會因恐懼而受到一定的制約。
中國信用體系的不完善， 使得IPO圈錢者沒有後顧之憂。 圈錢後幾乎沒有更多的人知道， 也不會承擔某種因失信而導致的嚴重後果。
金拐棍覺得， IPO變成圈錢運動， 責任在於金融制度是否完善。 如果有一個取款機， 長期不需要取款密碼， 並且不用還款和受到懲罰， 那麼發現這個秘密的那些人， 很難用道德約束自己， 不去拿走這些錢。 金融制度的監管可以學習古羅馬競技場的奴隸主， 選擇參與競技的人， 在源頭上就必須足夠的強壯， 到了競技場， 應該更加把注意力放在競技上， 結局如果失敗就必須付出高昂的代價。
來自：金拐棍理財資訊平臺
結局如果失敗就必須付出高昂的代價。來自：金拐棍理財資訊平臺