中國銀河——採掘行業週報：煤價持續走強，關注中報業績超預期

國內動力煤價格本周較上周上漲:7月14日,大同弱粘煤坑口含稅價465元,較上周上漲20元。 內蒙古烏海動力煤價400元,較上周上漲5元。 山東兗州動力塊煤價格較上周持平。 國際動力煤價較上周上漲:7月7日歐洲ARA港動力煤現貨價、理查RB動力煤現貨價、紐卡斯爾動力煤現貨價均較上周上漲。

國內煉焦煤價格較上周持平、噴吹煤價格周持平:山西柳林4號焦煤坑口價720元/噸,古交2號焦煤坑口價較上周上漲20元。 海運費較上周漲跌互現,中轉地煤炭庫存較上周漲跌互現。

投資建議

近期煤礦供應受限較嚴重,供需缺口進一步擴大:環保督查影響了山西等地露天礦的產量,再到進口煤收緊政策,安監局、環保督察組、地方煤炭局,國企居多的煤炭行業執行情況較好。

煤礦主產區也在積極釋放先進產能,今年山西省將釋放7000萬噸先進產能,陝西內蒙新增產能占比應該會更大。 這些供應短期放出會比較有限,隨著天氣進入旺季,供給缺口可能會進一步擴大。 煉焦煤方面,焦炭連續3周上漲,焦煤的上漲剛剛開始,本周漲幅2%左右,大中鋼廠焦煤庫存連續4周在14天,處於合理區域。 在庫存不高,下游普遍上漲的背景下,預計焦煤價格仍有上漲空間。 近期煤炭股表現尚可,主要是對流動性偏緊預期的修復,疊加煤價走高,和陝西煤業業績超預期的推動。 仍然首推陝西煤業,同時建議關注山西國企改革相關收益標的:陽泉煤業、潞安環能、山煤國際等。