24日早盤， 港股輝山乳業狂跌逾90%， 創該公司史上最大跌幅。 隨後該股緊急停牌。 隨後新浪港股援引市場傳言稱， 輝山乳業大股東或涉嫌挪用30億資金， 且無法收回。
2016年的12月16日和19日， 著名的做空機構渾水接連發佈了兩篇做空輝山乳業的報告。 第一份是12月16日， 渾水發表對輝山的沽空報告， 稱認為後者價值接近於零， 是一個騙子公司。 渾水這份報告指出輝山乳業可能存在利潤造假、資本支出、財務造假等問題。
除了輝山乳業， 渾水公司也做空過多家中概股， 這些年渾水做空的中概股有東方紙業、大連綠諾、新東方等等，
渾水研究公司(Muddy Waters Research)由美國人卡爾森.布洛克成立於2010年6月28日， 在渾水的官方網站的介紹中說， “渾水”取自中國成語“渾水摸魚”， 意思是“渾濁創造賺錢的機會”。 渾水公司的做空方式是， 專門調查有潛在威脅或財務陷阱並可能導致股價下跌的公司， 然後選擇時機發佈這些資訊， 導致相關公司股價下跌。 這種方式， 被成為渾水式做空。 接下來， 下文按照時間順序回顧了被渾水做空的中概股。
東方紙業
2010年初， 渾水公司發現東方紙業在中國工商局的收入資料與美國證券交易委員會(SEC)的資料差距巨大， 隨後公佈了有關中國概念股的首份調查報告， 稱東方紙業誇大營收且挪用資金。 2013年7月3日， 美證交會完成調查， 東方紙業暴漲37%走出渾水泥潭。
大連綠諾
2010年11月10日， 渾水機構在其網站上公佈了關於大連綠諾(Nasdaq：RINO)的研究報告， 質疑綠諾科技偽造客戶關係、誇大收入以及管理層挪用上市融到的資金等行為， 綠諾科技股價應聲暴跌15.07%。 23天后， 納斯達克向其發出了退市通知。
多元環球水務
2011年4月4日， 渾水報告提出質疑， 認為多元環球水務進行系統性造假， 質疑主要有：1， 誇大營收數據；2， 審計報告是捏造的；3， 經過對該公司工廠實地調查後發現生產能力極其低下且工廠內外沒有發貨跡象；4，
嘉漢林業
2011年6月2日， 渾水調查公司公佈了對嘉漢林業的做空報告。 報告稱， 嘉漢林業是新的“龐氏騙局”——誇大資產、偽造銷售交易， 詐騙了數十億美元的資金。 它給予嘉漢林業“強烈賣出”的評級， 每股估值低於1美元。 在渾水的報告出臺後， 嘉漢林業股價立刻遭受重挫， 6月3日， 嘉漢林業股價暴跌64%。
中國高速頻道
2011年2月2日， 渾水發佈報告質疑中國高速頻道存在虛構客戶關係、誇大業務量等行為， 市場陷入恐慌性拋售， 當日收跌33.23%。 2011年3月11日， 公司停牌。 2011年5月19日， 納斯達克交易所否決了中國高速頻道的複牌申請，
展訊通信
2011年6月28日， 在納斯達克上市的中國晶片製造商展訊通信公司遭遇渾水公司惡意做空， 公司股價在當日一度暴跌34%， 但很快收復失地， 收盤跌幅收窄至3.4%。 次日， 展訊通信立即開始反擊， 公司通過召開分析師電話會議等方式澄清傳聞， 並得到多名分析師的力挺， 從而讓公司股價連續反彈三日， 累計漲幅超過34.7%， 成為反擊渾水的經典戰例
分眾傳媒
2011年11月21日， 美國做空機構渾水研究針對分眾傳媒(FMCN﹑Nasdaq)發表研究報告， 將其股票定為“強烈賣出”。 受此影響， 分眾傳媒股價21日收盤大跌39.49%， 創下52周新低。
新東方
2012年7月18日， 做空機構渾水公司發佈報告， 對新東方的特許經營及毛利水準等問題提出質疑。
網秦
2013年， 渾水一直對網秦公司潛在的各種違規行為提出挑戰。 而網秦在公佈年度業績報告後， 由於財報結果令投資者大失所望， 公司股價重挫20%。 渾水則在一份題為《網秦， 你無法在所有時間裡欺騙所有人》的報告中對網秦再度發起挑戰， 指責網秦在剛剛發佈的2013年第四季度財報前後繼續作假， 同時暗示網秦管理層的一些行為， 間接印證了渾水此前報告的真實性。