2015年6月， 創業板市場創出4037.96點歷史高點， 在此期間， 還創造出一些價格上百元的高價股， 創業板市場的炒作熱情基本上達到了極致。
市場指數大幅下挫， 股票市值的大幅下降， 在創業板市場整體盈利能力仍未出現較大改變的基礎上， 創業板市場的估值水準驟然下降。
其中， 根據彭博的報導， 中國創業板指數基於已公佈業績的市盈率目前為36.2倍， 與之相比， 納斯達克指數的市盈率水準為34.3倍。 換言之， 按照這一資料分析， 中國創業板指數的估值也將接近納斯達克指數， 經歷了這些年來的“去杠杆化”、“去泡沫化”的過程之後， 創業板市場的估值泡沫壓力也得到很大程度上的擠壓。
然而， 對於這兩個不同的市場， 在近年來卻有著不一樣的命運。
其中， 對於中國創業板指數而言， 上演著“跌跌不休”的走勢， 近年來下跌幅度超過市場的預期， 而今年以來創業板指數累計下跌幅度還高於14%.。 至於納斯達克指數， 卻在近年來出現迭創新高的走勢， 而目前納斯達克指數已經站在6300點歷史高位之上。
實際上， 不僅是國內外市場之間存在明顯的區別， 而對於國內市場而言， 同樣存在著顯著的區別表現。
今年以來， 上證50指數、滬深300指數出現了運行重心持續上移的表現， 而上證50指數更是出現了久違的慢牛行情。 但， 與之相比， 創業板指數表現卻相對遜色， 以往頗具賺錢效應的創業板市場形象， 已經發生了重要的變化。
一方面是抑制資產泡沫、延續降杠杆化的定調環境；另一方面則是創業板市場中的核心上市公司出現業績變臉， 盈利能力降低等現象， 對整個創業板市場的合理運行中樞構成或多或少的衝擊影響。 至於停牌多時的樂視網， 因其占比市場權重不少， 其複牌後的走勢更是讓投資者感到擔憂。
事實上， 當市場估值泡沫得到擠壓， 且整體估值水準回歸有效合理的區域， 這往往屬於市場走向穩定、平穩的信號之一。 或許， 面對當前不到1700點的創業板市場， 已經逐漸接近其合理的價值運行中樞區域， 接連大幅下挫的空間會顯得相對有限， 但要想重新啟動起市場， 卻顯得並不容易， 困難重重。
數年前， 在源源不斷的資金推動效應下， 加上部分遊資機構利用創業板做高做大市值的因素， 或多或少推動著創業板市場的持續走強。 “成也資金， 敗也資金”， 這也是過去幾年創業板市場的真實寫照， 而創業板市場的持續走強， 關鍵之處還是離不開資金的推動主導作用。
然而， 時至今日， 創業板市場的資金推動效果卻大打折扣，
值得一提的是， 在IPO一周一批次常態化發行的背景下， IPO堰塞湖問題得到了顯著洩洪， 但在新股不斷、股市持續擴容的背景下， 卻從一定程度上降低了創業板上市公司的投資吸引力，而對於估值偏高、缺乏實質性基本面支撐的創業板股票來說，更是帶來持續性的衝擊影響。
由此可見，雖然創業板市場已經逐漸回歸至合理的價值運行區域附近，但要想重新啟動起創業板市場的賺錢效應，或許更需要在估值有效回歸的基礎上，實現政策環境、資金面環境等因素的合力推動，方可從本質上重新啟動起創業板市場的賺錢效應，但就目前看來，這一難度依舊不少，頗顯困難。
部分核心上市公司的業績變臉、政策資金面環境的持續收緊，加上未來成長能力、盈利模式不確定的預期，延長了創業板市場的見底週期，並加快了創業板市場的“去泡沫化”過程。或許，這也符合了金融市場抑制資產泡沫的大環境。但，對於低迷多時的創業板市場而言，一旦資金吸引力驟然下降，賺錢效應顯著降低以及投資回報預期的明顯削弱，那麼將會對整個市場帶來沉重性的衝擊，而經歷了一輪轟轟烈烈“去杠杆化”、“去泡沫化”的過程之後，要想重新啟動起整個市場，也會顯得非常不容易，而創業板市場的築底之路仍然有待觀察。
卻從一定程度上降低了創業板上市公司的投資吸引力，而對於估值偏高、缺乏實質性基本面支撐的創業板股票來說，更是帶來持續性的衝擊影響。由此可見，雖然創業板市場已經逐漸回歸至合理的價值運行區域附近，但要想重新啟動起創業板市場的賺錢效應，或許更需要在估值有效回歸的基礎上，實現政策環境、資金面環境等因素的合力推動，方可從本質上重新啟動起創業板市場的賺錢效應，但就目前看來，這一難度依舊不少，頗顯困難。
部分核心上市公司的業績變臉、政策資金面環境的持續收緊，加上未來成長能力、盈利模式不確定的預期，延長了創業板市場的見底週期，並加快了創業板市場的“去泡沫化”過程。或許，這也符合了金融市場抑制資產泡沫的大環境。但，對於低迷多時的創業板市場而言，一旦資金吸引力驟然下降，賺錢效應顯著降低以及投資回報預期的明顯削弱，那麼將會對整個市場帶來沉重性的衝擊，而經歷了一輪轟轟烈烈“去杠杆化”、“去泡沫化”的過程之後，要想重新啟動起整個市場，也會顯得非常不容易，而創業板市場的築底之路仍然有待觀察。