事件
近期丁辛醇價格大幅上漲,目前辛醇華東地區市場價10000元/噸,較前一周上漲13.7%,較上月同期上漲31.6%;正丁醇華東地區市場價8050元/噸,較前一周上漲11%,較上月同期上漲25.8%。
點評
產品價格大幅上漲,價差明顯擴大,有望帶來豐厚利潤
近期丁辛醇產品價格大幅上漲,而主要原材料丙烯價格相對平穩,產品價差明顯擴大。 當前辛醇價格10000元/噸,與原材料丙烯的價差擴大至5100元/噸,較上月同期及年初分別增加79.6%和138.9%。 正丁醇價格8050元/噸,與原材料丙烯的價差擴大至3150元/噸,較上月同期及年初分別增加92.1%和177.5%。
產品價差的明顯擴大,有望為相關生產企業帶來豐厚利潤。
辛醇市場供需緊張,下游積極跟漲,價格有望持續向好
由於國內丁辛醇裝置問題不斷,且部分廠家停車檢修,主要廠家的丁辛醇裝置開工率不高,導致原本供不應求的辛醇市場變得更加緊張。 下游DOP(鄰苯二甲酸二辛酯)和DOTP(對苯二甲酸二辛酯)廠家採購積極,價格跟漲明顯,目前齊魯增塑劑DOP 和DOTP 產品的出廠價均達到9600元/噸,較上月同期分別上漲21.5%和16.4%。 在供需雙重利好情況下,辛醇價格有望持續向好。
正丁醇需求較弱,但受供給不足影響,價格仍可能窄幅上漲
由同樣受丁辛醇裝置開工率不高影響,當前正丁醇市場供應不足,廠家基本無庫存,促使產品價格大幅上漲。 下游醋酸丁酯價格6900元/噸,較上月同期上漲19%,對正丁醇價格上漲形成一定支撐。
投資建議(未覆蓋,不予評級)。
在環保政策趨嚴背景下,山東等化工產業大省監管尤為嚴格,而國內超過60%的丁辛醇產能集中在山東,裝置開工率預計難有大幅提高,我們認為丁辛醇供需緊張格局短期難以緩解,價格仍有望進一步上漲。 建議重點關注:魯西化工、華昌化工(彈性最大);適當關注:萬華化學、華魯恒升。