原中國國際金融公司（中金公司）董事長李劍閣週五指出， 目前的國企改革力度遠遠不夠， 對於僵屍企業不能搞債轉股， 簡單的債轉股會產生不好的後果， 甚至會拖累銀行。
他在參加博鼇亞洲論壇年會分論壇討論時說， 這一輪的債轉股中央已經提出三年多。 按照中國證監會新任主席“兩會”期間的宣佈， 要通過市場化辦法解決銀行系統5000億元的債轉股， 不過大家對這次的債轉股印象非常淡薄。
李劍閣說， 1990年代的債轉股為國有企業帶來三年脫困扭虧為盈， 也大大減輕了銀行的積壓債務問題， 但是這一輪債轉股動作過於“溫柔”。
“這次債轉股所面臨的現實是， 國企改革的力度遠遠不夠。 在這種情況下， 如果對國企業改革不傷筋動骨的話， 簡單的債轉股會有不好的後果， 甚至會拖累銀行。 ”
他還說：“對於僵屍企業不能搞債轉股， 該斷奶的要斷奶、該斷貸的斷貸、堅決拔掉他們的呼吸機和輸液管。 ”
李劍閣指出， 債轉股在一般人的認識中是一個很愉快的事情， 因為原來欠了債到期就得還， 如果債變成股以後很愉快， 因為股東一般不參與管理、也不干預企業的經營， 似乎企業把債務變成股權的話， 就解放了。
但其實不然， 債轉股要能夠取得成功， 一個重要方面就是債權人變成股權持有人以後， 要積極地參與公司治理和內部整頓，
“債轉股過程中可能過於溫柔， 對企業沒有觸動。 因為企業將債轉股當成一種很愉快的事情。 我們一再強調債轉股應該是一個能夠治病的苦藥， 而不是補藥， 現在還是有很多企業把它當成補藥在吃。 ”李劍閣說。
他指出， 1990年代國企改革的背景是， 當時國有企業虧損面超過70%， 由於經營狀況不好， 同時拖累了銀行， 銀行不良債務最高達到50%。 因此那一輪債轉股既是解決國有企業的問題， 也是解決國有銀行的問題。
1990年代國有企業改革的結果是， 中國國有企業的總數減少了三分之一， 國有企業有2000萬左右的職工下崗或是轉崗。 不過， 當時也有一些遺留問題。
“當時還是怕社會震動太大， 有些問題企業沒有關停並轉， 結果進行債轉股以後又不斷的進行輸血， 若干年後這些企業又倒閉了。 ”李劍閣稱。