千方科技：搶抓智慧停車機遇 “大交通”日趨完善

國內領先的智慧交通運營服務商， “大交通”龍頭企業

公司是技術驅動的智慧交通運營服務商和大交通資料服務商。 主營業務覆蓋城市交通、公路交通、軌道交通、民航、水運等領域， 是國內領先的綜合型交通運輸資訊化企業， 其中商用車智慧車載終端前裝市場佔有率第一。 公司已實現從智慧交通向智慧交通的定位轉變， 和從產品提供商向運營服務商的角色轉變。 公司覆蓋從產品到服務到解決方案的智慧交通全產業鏈， 目前已經與IBM、Intel、華為、浪潮、中交集團、中國航信等多家國內外知名企業簽訂戰略合作協定，

共同推動業內共性關鍵技術的研發和業務模式的創新、升級。

業績穩定增長， 2017年全年業績可期

公司2016年實現營收23.4億， 同比增長52%， 歸母淨利潤3.4億， 同比增長14.56%， 2017Q1實現歸母淨利潤6344萬， 同比增長10.24%。 能夠保持業績快速增長的主要原因是實現了在視頻產品、物流金融、智慧網聯汽車三個領域的重大戰略佈局， 並且進一步外延“大交通”佈局。 其中， 商用車智慧車載終端和公交電子車站牌等傳統業務一直保持市場份額第一， 公司新發展的智慧停車和智慧感知等業務成為公司業績增長新引擎。 我們認為， 公司戰略佈局日趨完善， 業績增長態勢良好， 2017全年業績可期。

參股公司收購宇視科技， 強強聯合完善產業鏈佈局

宇視科技於2016年實現20.6億元的銷售收入，

位居國內視頻監控市場第三， 是名副其實的行業引領者。 公司與宇視科技的強強聯合， 利用其突出的技術優勢及廣泛的市場應用延伸公司“大交通”產業鏈佈局， 進一步穩固公司在智慧交通領域的行業龍頭地位。 我們認為這次收購將為公司進一步推進“大交通資料平臺+核心產品與運營服務+車聯網V2X”的戰略實施奠定基礎。 三、投資建議與盈利預測預計公司2017-2019年EPS分別為0.39、0.51和0.66元， PE分別29.8X、23.1X和17.9X。 給予未來12個月內35-40倍的估值區間， 對應的股價為13.7-15.6元， 首次推薦給予“強烈推薦”評級。