江南憤青
江南1535創始人
互聯網金融評論人、撰稿人
聚秀資本創始人
仁和智本資產管理集團合夥人
2017胡潤中國新金融行業年度風雲人物
朋友圈裡總有人發“恭喜xx拿到融資”。 我覺得不該恭喜， 應該默哀， 拿到融資的那一刻， 你的死亡率就達到了95%。
江南憤青在做投資之前是做信貸出身。 2011年左右， 信貸不好做、實體經濟一塌糊塗， 由於自己有金融行業的經驗，
“我開始思考：投資到底是什麼？投資不是要看到一個好結果， 你覺得不好的商業模式就真不好？投資是一個交易過程， 一樣東西的定價不取決於你， 取決於別人、取決於對手。 也許你認為不好， 但只要有人喜歡， 交易就能完成和實現。 ”看對一件事不重要， 重要的是你看到了別人認為對的事情。 投資， 是與人性做交易的過程。
江南憤青總結出兩個投資觀點：
投資對專業性的要求並沒有想像中那麼高， 專業使人保守， 越專業的人越保守， 但未來的機會往往是小概率事件， 保守會將這些可能性遮罩掉。
投資是賭過程， 不是賭結果。
投資比的是過程， 創業比的是結果， 這是投資與創業最大的區別。
如果沒做好全額損失的準備， 別來投資人還喜歡投不靠譜的人。 “太靠譜的人， 你完全能夠預見他五年後的樣子。 而不靠譜的人可能會遇到各種各樣的意外事件， 說不定哪天就幹了一票大事。 ”回推到十年前， 馬雲講的故事聽起來也不太靠譜， 世界的現狀往往是一個大忽悠帶著一幫有執行力的人在做事。
投資是在賭小概率事件， 它的本質是比賠率，
“去年就有人問我， 北上廣深的房子能不能買？我認為， 房子能不能買跟房子沒關係， 跟‘你是誰’有關係。 有錢隨便買， 錢不多就別勉強買。 其次是賠率， 北山廣深的房價已經很高， 無論怎麼玩， 未來頂多漲一倍， 但二三線城市房價低， 未來漲價空間大， 可以拿看得見的下限搏上限。 虧不到哪去， 但有可能賺得多。 這年頭， 做大事和做小事都很難， 開個路邊攤想賺錢也很難， 說不定付出的努力比開個互聯網公司的努力還要高。 ”
江南憤青的投資失敗率在政策的投資失敗率範圍內， 早期項目成功率在5%~10%左右。 “朋友圈裡總有人發， 恭喜xx拿到融資。 我覺得不該恭喜， 應該默哀， 拿到融資的那一刻， 你的死亡率就達到了95%。 ”江南憤青很喜歡股權眾籌、和朋友一起投專案。
“摩拜和ofo這樣成立一兩年就估值幾百億的企業是個例， 只有錢多的時代才有可能湧現這樣的個例。 大公司一定是靠時間熬出來的， 這種特殊案例往後會越來越少。 ”
從過往的種種案例可以看出， 資本喜歡“不需要能力的商業模式”。 像摩拜這樣不斷地買車、投放， 屬於低能力門檻競爭， 在這樣的競爭中起到重要作用的是錢。 這種商業模式比的不是誰的能力強， 而是誰能拿到大錢。 從前創業的隱形門檻高， 創業者會感到在路上很孤獨。這幾年不同了，每條賽道都佈滿了人，你必須更快地奔跑才能爭取超過競爭對手。
阿裡、Facebook等行業巨頭的暴利來自于它們的強壟斷性，壟斷有三個方面：權利帶來的壟斷、技術帶來的壟斷、商業模式帶來的壟斷。想要賺大錢，就要做別人做不了、想不到的事，如果不能在這幾個方面呈現差異化，只能夠保持穩定盈利。創業還要找對行業，我們沒法說誰一定能成功，但漸漸地大家能看出來誰一定不能成功。商業模式基本決定了企業的未來。
江南憤青給創業者的建議是：不要無謂地抬高成本。因為活到最後的不是最牛逼的人，是成本最低的人。歷史從來不是勝利者寫的，歷史是活著的人寫的。要清晰地知道哪些是跟盈利相關的成本，捨得投入與盈利相關的成本，降低不相關的成本。而且在現在的趨勢裡，辛苦承擔風險的人反而賺不到太多錢，最賺錢的往往是“拉皮條”的人，不能只看流量、用戶數，轉化率才是重要的，找不到好的轉化模式的企業撐不起高估值。
阿裡、Facebook等行業巨頭的暴利來自于它們的強壟斷性，壟斷有三個方面：權利帶來的壟斷、技術帶來的壟斷、商業模式帶來的壟斷。想要賺大錢，就要做別人做不了、想不到的事，如果不能在這幾個方面呈現差異化，只能夠保持穩定盈利。創業還要找對行業，我們沒法說誰一定能成功，但漸漸地大家能看出來誰一定不能成功。商業模式基本決定了企業的未來。
江南憤青給創業者的建議是：不要無謂地抬高成本。因為活到最後的不是最牛逼的人，是成本最低的人。歷史從來不是勝利者寫的，歷史是活著的人寫的。要清晰地知道哪些是跟盈利相關的成本，捨得投入與盈利相關的成本，降低不相關的成本。而且在現在的趨勢裡，辛苦承擔風險的人反而賺不到太多錢，最賺錢的往往是“拉皮條”的人，不能只看流量、用戶數，轉化率才是重要的，找不到好的轉化模式的企業撐不起高估值。