環保業備受重視 公用事業獲新升機

中金網3月25日訊， 公用事業板塊的價值正在被市場重視。 上個交易周， 滬深300指數上漲0.52%， 上證指數上漲0.77%， 創業板指數下跌0.02%， 但申萬公用事業與環保板塊缺上漲0.87%， 跑贏三大指數。

今年兩會， 環保仍是重點。 工作報告提出要求各級政府堅決打好藍天保衛戰， 今年二氧化硫， 氮氧化物排放量要分別下降3%， 重點地區細顆粒物(PM2.5)濃度明顯下降等環保治理目標。 近期關於環保頂層設計頻出， 包括新的考核體系， 環保稅， PPP的ABS， 生產者責任延伸， 河長制， 污染地塊土壤環境管理辦法等。 長江證券指出， 頂層設計的逐步完善表明政府對環境保護態度的積極轉變，

同時對於環保可持續投入意義重大， 關注2017年20倍左右的低估值白馬投資機會， 推薦啟迪桑德， 碧水源， 清新環境， 東江環保。

國金證券也看好環保板塊投資價值， 其在最新的研報中指出， 政府霧霾治理決心堅定， 監管政策不斷， 監管規則逐漸細化， 有利於行業規範發展， 促進環境治理目標的達成。 利好相關大氣治理企業， 推薦神霧節能， 神霧環保， 盈峰環境， 清新環境。 同時兩會要求推進水， 土壤污染防治， 今年化學需氧量， 氨氮排放量要求分別下降2%。 土十條發佈加速土壤修復工作啟動， 截至目前， 超20省印發土十條省級工作方案， 預計今年城市污染場地的修復工作發展態勢良好， 推薦天翔環境，

中金環境， 高能環境， 博世科。

ppp項目更是將助力環保企業業績更上一層樓。 今年將是PPP項目迅猛發展的一年， 政策將繼續大力支持， 2015-2016年的訂單也將在2017年轉化為業績， 此外， PPP資產證券化也將為公司提供新的退出管道並降低融資成本， 持續推動上市公司訂單和業績雙重增長。 國開證券建議重點關注水環境治理領域中擁有穩定現金流專案和充裕PPP專案訂單的上市公司， 如東方園林和碧水源。

潛力股精選

碧水源(300070)：公司膜技術領先

碧水源為環保水處理板塊中市值最大的企業， 總市值達513億。 公司發佈年度業績快報， 2016年實現營業收入99.77億元， 同比增長91.35%， 歸屬于上市公司股東的淨利潤18.72億元， 同比增長37.45%， 基本每股收益為0.44元， 位於業績預告的上限。

公司2015年碧水源與雲南城投採用PPP模式合資成立的雲南水務在港股上市， 成功開創雲水模式， 成為環保行業的示範標杆， 也為公司未來的發展提供了新的路徑。 目前公司在國內己建立了多家類似雲南水務的PPP合資企業， 有望進一步複製雲水模式， 未來發展值得期待。 中泰證券指出， 公司膜技術領先， 在手訂單充足， 未來將持續拓展PPP項目， 進一步深耕膜技術領域， 給予買入評級。

東方園林(002310)：2017年業績有望持續高增長

東方園林2016年獲取項目金額約394億元， 相比於2015年的311億大幅提升26.8%， 2017年至今公司公告項目金額總計174.5億元。 目前在手訂單金額已近880億元， 其中PPP訂單金額690億元， 占訂單總額的78.7%。 2015年通過收購申能環保， 吳中固廢， 金源銅業等進入工業危廢處理領域。

2016年通過收購中山環保及上海立源進軍全國鄉鎮汙水處理市場。 通過外延並購， 公司在危廢處理及水處理領域的行業經驗及技術優勢得到顯著增強。 未來公司將圍繞環保產業鏈持續進行外延並購， 以培育新的利潤增長點。 輝立證券認為， PPP專案的持續增長以及加速落地為公司帶來了充足的業績釋放動力， 預期2017年整體業績有望持續高速增長。

清新環境(002573)：估值水準較低

清新環境2017年1月公告擬以1.28億元現金收購博惠通80%股權， 博惠通主要為石化， 電力等企業提供煙氣脫硝專有設備， 新一代節能清灰裝置以及一站式綜合服務， 產品已在各主要等級鍋爐機組成功應用。 2016年上半年公司出資60%與中國鋁業合資設立鋁能清新，

並由該子公司購買中國鋁業下屬五家企業燃煤發電機組環保資產， 有望以有色行業自備電廠為入口進軍更大的非電領域煙氣治理市場。 2016年上半年公司承接125台機組/鍋爐新建， 改造專案， 其中31台來自非電行業。 在已有運營項目持續穩定收益基礎上， 非電領域將成為公司新的利潤增長點。 華金證券指出， 公司目前估值水準較低， 6個月目標價為21.13元， 截止3月23日收盤， 公司股價為19.56元。