李志林：調整迎兩會， 會後再續春生行情
花榮：泥潭走勢怎麼操作？
真庸：A股下周變盤
石建軍：大盤雖波段調整， 軍工將脫穎而出
皮海洲：對“深市一哥”的兩點質疑
水皮： 中國大牛市希望何在？
桂浩明：風再起時 再論當前創業板行情
郭施亮：公司減持不斷， 錢可能跑去哪裡？
劉炟鑫：延續整理格局
應健中：風平浪靜好行船
李志林：調整迎兩會， 會後再續春生行情
作者簡介：華東師大教授,著名資深投資專家
本周在兩會期間， 機構為了維穩， 採取了不進攻的姿態， 故使周線開出二連陰。 只是上周3253點—3218點， 跌幅1.08%， 而本周從3218點—3212點， 跌幅僅0.19%， 震盪幅度收窄。 週五盤中震盪幅度也收窄， 只有14點。 下跌幅度也只有0.12%， 成交量萎縮到4100億。
在國內基本面沒有利空的情況下， 大盤卻跳水不斷， 低迷不振， 主要還是市場對3月美聯儲加息的恐懼， 做出提前反應。
週五大盤沒有延續上日單邊下跌市，
一方面是， 週四國資委主任肖亞慶記者招待會上， 對國資改革發表了利好講話， 如稱：“中央領導高度重視國資國企改革”， “國資改革一定要對資本市場產生好的影響”， “國資改革宜混則混， 宜獨則獨， 宜控則控”等。
另一方面， 受到了上海國資改革股三愛富最新公告的鼓舞。 三愛富自去年5月6日停牌10個多月後， 尤其是在去年11月3日就改革方案召開了媒體說明會之後， 4個月來一直渺無音訊。 市場流傳， 三富的國資改革方案已流產， 從而挫傷了人們對國資改革的的信心， 上海國資改革概念股的股價幾乎跌回了原地。
本週四晚， 三愛富又發了新的公告， 其中談到：“重組工作仍在進行中”，
本周大盤的走弱也和上周大炒中小創和次新股， 導致大盤失血有關。
前期， 市場大多數人以為， 市場風格將轉換到創業板， 創業板已出現了類似於2012年585點時那樣的大機會， 至少可漲到2680點。 人們遂紛紛調倉換股、將資金轉移到創業板，
但在我看來， 在新股上市後連續十幾個漲停板、股價漲3-5倍， 網下配售新股的A、B、C類機構和大戶都悉數拋空、獲取大利的情況下， 又在沒有充分調整、股價和估值依然奇高之時， 市場就憑藉題材和市值小， 就進行整體板塊的炒作， 顯然是不明智的。
我堅持認為， 今年股市是平衡市， 各指數、板塊不可能出現風格轉換， 只能是階段性輪動。 由於再融資政策發生了變化， 估值過高（據深交所網站公佈， 創業板市盈率73倍）， 今年還有225只新股登陸創業板（現603只）， 今年創業板面臨新三板轉板的較大壓力， 因而， 今年創業板不可能出現大行情，
果然， 週三起， 創業板量能不濟， 連跌三天， 激情和人氣頓失， 變成了換一批人套牢。 今又聞創業板新的利空， 創業板再融資不再搞特殊， 無限售規則將被廢， 一律鎖定三年或1年， 這對創業板公司高送轉和再融資的積極性， 無疑再次打擊。
今年， 人們當淡化市場風格轉換， 強化指數、板塊輪動的觀念， 堅持低位吸納、耐心等待， 追跌殺漲， 切忌衝動追漲眾口一詞、漲幅已大、處於高位的熱門股。 稍有不慎， 就會被套。
從兩會政府工作報告中政策可輻射出的市場熱點， 不僅僅是發展高端新興產業， 還包括國資改革、混改、供給側改革、一帶一路、PPP、債轉股等，這些多數在滬市主機板。何況，新興產業不只是中小創的專利，2016年以來，滬市也發了100多隻小盤高科技新股，可謂滬市中的“小創業板”，同樣有機會，且估值更低。
如果一定要追捧新興產業股的話，也不必熱衷於湊熱鬧，可潛伏到人少的地方去，分散持有調整充分、股價在8--12元、中小盤、有通過國資改革和資產重組變身為新興產業的股，通過波段操作和中線持有，使自己的資金卡盈利30%，也同樣是獲利避險的投資策略。近期，一旦有新的國資改革股停牌或複牌，那麼，該板塊又將捲土重來，集體聯動上漲。
目前唯一的利空是，美聯儲3月很可能加息，但此消息一周來已是人所共知，即便兌現，對大盤的殺傷力也有限，人們可通過控制倉位來加以抵禦風險。
本周，大盤失守了五周均線3217點。下周，由於五周均線上移到3222點左右，因此，五周均線還有可能繼續失守，可能會進入若干天的空頭市場。
但是，由於前期過高的日線KDJ指標現已調整到34、46、9的相對低位，估計再有幾天，可調整到波段底部。同時，本輪調整從3264點—3205點，最多僅跌了59點，下周即便跌破3200點，還有60日線3169點的強行支撐，成交量快速萎縮，仍屬於技術性的小波段調整，無需恐懼。
鑒於前期3100點平臺收盤了61天，3200點平臺收盤了40天，所以我對後市整固3200點新平臺仍抱有信心，相信兩會結束後，仍將會有新的一波的“春生”行情。
花榮：泥潭走勢怎麼操作？
作者簡介：股市職業操盤專家，知名財經作家
如果狀態一般，不操作也可以，
【花榮私人操盤日誌】
1、今日大盤：整理勢；
2、下個交易日感覺：整理勢；
3、短線操作計畫：觀察一下市場機會。
4、最新建倉股戰法備忘：空缺。
5當前持倉：上海石化600688（少量，為打新配市值用的），紅日藥業300026（少量，為打新配市值用的）。
6、市場強度評分：評分為6.0分（我的操作是，9分重倉，8分半倉，7分四分之一倉，6分象徵性娛樂，5分場外觀望，4分做其他事情，3分少量做空，2分做空，1分重倉做空，小數點前面代表大盤強度，小數點後面的數字代表趨勢變化）。
真庸：A股下周變盤
作者簡介：職業投資家，股市職業技術第一人。
利好是毒藥
真庸
Z：您喜歡利好嗎？
Y：何止是喜歡？當我想出貨的時候，對利好夢寐以求朝思暮想。
Z：哦？利好是用來出貨的，不是用來進場的？
Y：那你以為呢？
Z：我認為要看利好的級別。
Y：比如？
Z：比如兩會，就是一個級別很高的會議，所以這種利好就是用來進場的。
Y：兩會春風吹滿地，天上掉下人民幣？
Z：不然呢？
Y：咱先不針對兩會，就說說利好究竟是什麼。利好其實是一種毒藥，大利好是大毒藥，小利好是小毒藥，物質上的利好是烈性毒藥，精神上的利好是慢性毒藥。股票無莊不牛，哪怕是流水莊。可不是有錢就能坐莊，還得有料。但凡有料的莊家，都是用利好出貨。
Z：利好是毒藥，這真是大開耳洞，您發明的新鮮詞就是多。可惜屈居操盤界，要是開個網店“四十大盜”和阿裡巴巴對著幹，那勵志人參湯就不會只有馬雲語錄了。
Y：打住。開網店咱是真幹不過馬雲，人家長得就天生勵志，咱形象太帥，不適合抛頭露面。再說，咱愛的是牛，不是馬，這也是風馬牛不相及啊。中國首富，只能靠王馬兩家人去爭了。
Z：哈哈！還是說回剛剛開幕的兩會吧。
Y：兩會是團結的大會，是勝利的大會，是和諧的大會，是進取的大會，是一種巨大的精神鼓舞和鞭策。但請萬萬記住，它絕對沒有催化牛市的功能，而且現在的決策層也越來越成熟冷靜，高瞻遠矚，所以不但不會好大喜功地借兩會去推動什麼“人造牛市”，還會毫不猶豫地打擊各種巧言令色貪功冒進之徒。
Z：先生的意思是？
Y：從深層邏輯上講，兩會之前，所有的上漲都是為了下跌。
Z：那今年是不是就沒戲了？
Y：兩會之後，所有的下跌都是為了上漲。
Z：您這兩句繞口令，又夠我想三天三夜了。依我看，真庸語錄才是真正的毒藥啊。
Y：這我同意，也再次奉勸大家，正常人既要遠離A股，更要遠離我。因為我比A股，還更不正常。
Z：我堅決不走。如果先生是個正常人，我早走了。
Y：看來你也病得不輕。
Z：利好是毒藥，那有解藥嗎？
Y：解藥稍晚給你，最多一盞茶的功夫。先來看看利好為什麼是毒藥。第一，它從動機上就是用來出貨的，這一點不用多解釋吧？無商不奸，更何況有錢能使鬼推磨；第二，它從邏輯上講，不符合天上不會掉餡餅的天理。但大眾是人性的奴隸，即便是畫餅充饑也照樣能勾引人民群眾掩耳盜鈴；第三，股市是負和遊戲，註定要玩個你死我活，如果不藏毒，如何確保必勝？既然要藏毒，如果不藏在利好裡，難道還有更好的安放之所？
Z：沒錯。藏在利空裡，那只會毒死自己。要論同時跑，莊家肯定跑不贏散戶。所以，只能把風險，埋在看得見的機會裡。
Y：但是也有例外，讓利好變成真正的發財猛藥，而不是七步倒的毒藥。
Z：哦？這又是怎麼回事呢？
Y：有些背景深厚歷練老到的大莊會用利好假出真洗，因為後面還有更猛的料撐腰。要不然他既不敢，也犯不著，尤其是這年頭搞個次新股對敲連板比古時候皇帝翻牌子還簡單。
Z：就是嘛。
Y：當後面還隱藏著連環利好的時候，用利好出貨就變成絕妙的掩護暴洗狂吃照單全收的絕妙手段。其中的玄機就是八個字：將計就計，以毒攻毒。
Z：妙啊。獲利盤最動搖，所以借利好出貨正是洗盤最佳手段。
Y：由此我們可以悟出真技術利好斷市法，也就是利好之毒的解藥。
第一，無利好背景的大盤上漲是市場本意，是內在價值的體現；
第二，無利好背景的個股逆勢上漲是主動性標誌，是戰法不失效的前提；
第三，有利好背景的大盤下跌和個股逆勢下跌，既是最有效的避凶依據，更是考驗人性的修行機會；
第四，有利好背景的個股放量下跌之後若隨即反包，則是以毒攻毒的絕佳標的；
第五，借助有無利好或利空協同考察大盤和個股的主動性，可以大大提升真技術戰法運用的成功率。
總之，毒藥全身都是寶。
Z：你好毒，你好毒，你好毒。
Y：利好是毒藥，尤其是那些冠冕堂皇的利好，更是劇毒，中毒者面臨淩遲處死的悲慘命運。可惜可恨，有些道貌岸然的網紅股評家每次解讀這樣的消息都千篇一律說成“重大利好”，只顧上逢下迎、投其所好、作秀吸粉、沽名釣譽，這樣的股評危害是非常大的，大家一定要躲開，讓自己躲開是保命，讓別人躲開是救人。可憐可歎，許多股民不學無術，沒有創造力也就罷了，沒有鑒賞力就真的無可救藥了。
Z：先生悲天憫人的情懷真是與操盤格格不入。
Y：你批評得對，我儘量改還不行嗎？
Z：照您說的道理反推，那利空會不會就是機會？
Y：那可未必。修道悟道，既易又難。融會貫通當然是好，但陰陽之道，並非簡單推理。無陰之陽不可信，無陽之陰卻不同。陽包陰不是必漲形態，可陰包陽，非逃不可。寧信其無，不信其有，方可無中生有啊。
Z：我懂了。確認必漲最少要三天，也就是真技術的雙陽夾陰原子彈模型，而確認必跌只需兩天，陰包陽就無道則隱對嗎？
Y：還有更高的，最短的秒斷未必非要以天計，道至即可，直覺為王。
Z：妙啊，妙不可言。
Y：因此，相對於假利好促成的各種震盪局勢，我們更要預防未來可能層出不窮的真利空。比如去杠杆、大擴容、國際板，甚至貿易匯率大戰、加息等等。
Z：美聯儲加息？
Y：美聯儲加息不是新聞，已是板上釘釘，而且為期不遠。我說的是為了力保人民幣匯率穩定，嚴防資本洶湧外逃引發金融危機，中國央行也有可能加息。
Z：哇，這可真是大殺器啊。
Y：為顧全大局，必不拘小節。A股，歷來就是以奉獻精神為優良傳統，各位戰友對此不能不察啊。
Z：突然記起先生在2月初寫過一篇《劉士余最新講話全解讀》的文章。其中的五大結論現在想來還是句句誅心振聾發聵！第一條就是“牛市這個詞今年基本可以滾出想像範圍之外了”；第三條“殼的價值要下降，炒殼的風險會越來越大”不僅意味著殼股未來可能跌成“仙”，而且預示著散戶逐步滅絕的時代已經越來越近，個股依循價值嚴重兩極分化將成必然趨勢；第五條更是神了，“新股上市以後炒作機會多，反正整體肯定比中小創的老股風險小得多”，這幾周炒得最瘋的不正是上市不久的次新股嗎？包括江陰銀行和張家港行，都是披著次新股羊皮的狼啊。
Y：這不算什麼，今天這篇文章更神，不信你自己用心體會，然後過段時間再來印證，我平生最討厭馬後炮，最喜歡接受時間的洗禮和檢驗。
Z：那依先生看來，對於潛藏的市場風險，該如何控制呢？
Y：控制風險的秘訣不是控制市場，而是控制倉位。
Z：好吧。那對於點位，就不苛求先生研判了。
Y：點位？那恰恰是最容易預知的，你為什麼偏偏不讓我說？
Z：啊？我為您考慮，您卻反過來怪我，真是委屈死我了。
Y：有關點位，我有很具體的洞察，因為這真的不難。但是為了避嫌，我就說得含蓄一點。往上鐵頂3300點，往下鐵底3100點，中軸線3200點是短期分水嶺。鐵頂不是牢不可破，可的確是重重關鎖，並且即便破了，也是難上加難，隨時會出現斧頭頂！鐵底就更不是固若金湯，而是望梅止渴。再說一遍，寧信其無，不信其有，是多空自然之道。今年的機會主要有兩種：一種是躲過暴跌之後的撿屍吸血機會，一種是平穩震盪區間中的個股波段機會。
Z：真是痛快淋漓！多謝先生指教，把我的三觀都糾正過來了。
Y：在中國毀三觀的地方主要有三處：官場、股市和娛樂圈。
Z：我要進官場上面沒人，進娛樂圈受不了緋聞，股市我人已進去心卻套住出不來了。我咬咬牙狠狠心，聽您的，一定想方設法逃離苦海。
Y：但這三處既毀三觀，也殺人性，正是“紅塵看破不說破”的絕妙修行之所。要想成就非凡霸業，必不離此三處，或若即若離此三處。而此三處又分別對應考驗絕殺人性三大弱點：貪婪、恐懼和麻木。所以，若能經此三處的熏心誘惑，操盤必成。反過來也是一樣，操盤成功者，必對官場和娛樂圈同樣駕輕就熟，無需訓練，渾然天成。
石建軍：大盤雖波段調整，軍工將脫穎而出
作者簡介：中國第一代資深投資分析家和元老級技術分析專家。華安證券財富管理中心（上海）副總經理、首席投資顧問。
本周大盤拉出一根上下影線都很小的十字星周K線，短期市場似乎進入了沒有波動率的無趨勢市，但這只是暫時的和表面的現象。一個為時兩三個月的指數型震盪調整週期正在緩慢地揭開帷幕！
各位可以看到，開篇伊始，我就直截了當地給出了近期後市大盤的方向、性質和時間。方向：向下震盪調整；性質：指數型的調整；時間：為期兩三個月。
那麼，為何近期橫盤後大盤的方向是向下震盪調整？
只要一直關注我觀點的投資者想必都知曉，我春節前後在上海第一財經頻道以及在本**中多次做出過市場預判：由一月中旬的3044點開始的回升波段，只是一個相對於去年四季度的3301點的反彈波段。這個反彈波段所指向的目標差不多也就在3250點上下。而這個反彈波段的結束時間，差不多就在三月的上中旬。
為了讓投資者充分理解我的這個觀點，我從宏觀資料、貨幣供應量、管理層的政策導向、市場資金面以及技術分析等好幾個層面逐一進行了論證（投資者可以自行回看我前期的多篇文章論點）。如今，大盤果然在我預判的敏感時間點和關鍵空間位露出疲態。雖然市場不乏繼續看好二季度市場的大量豪言壯語，但大盤的階段性調整恐怕將不以那些一味唱多的人的意志為轉移。
常言道，月有陰晴圓缺。即便是所謂的慢牛，也沒有只漲不跌的市場。今年證券市場的一個最高準則是：穩定壓倒一切！穩中有進！什麼叫穩？就是漲了一些時候，就要調整一些時候。一季度漲了幾百點，二季度當然就要調整一下。都想著二季度繼續上漲，直接幹到3500-3600點，然後下半年大幅下跌？可能嗎？既不符合管理層的穩中有進的監管思路，又不符合下半年的重大政治經濟氛圍。客觀上也不符合股市資金面的現有實際狀況。
根據我們的研究，一季度的大盤之所以能夠上漲，並不是有多少增量資金來加以推動，而是得益於存量資金的集中優勢兵力打殲滅戰的戰術策略。打的什麼殲滅戰？有色基建或者叫一帶一路。由於這個板塊的炒作平均都已有了很大的獲利盤，回吐就是必然的。指數因此而調整也就很正常。
這個月的月初，在第一財經直播時，幾位嘉賓把大盤繼續上漲的希望寄託在創業板上。我則明確表態，中小創的一些股票其實是輪漲補漲的性質。兩周後，創業板指數同樣將跟隨大盤指數進入調整波段。道理其實很簡單：一個大的戰役之後，必定會出現糧草彈藥不繼。而要醞釀佈局新的戰役，必定需要一段時間。這個準備階段，沒有兩三個月是不可能的。可見，二季度只能是調整週期。
我一直強調，我看好下半年的行情。並且，下半年的投資機會將大得多。道理同樣簡單：經過二季度的調整，如果創業板果真能跌出足夠的空間，例如跌至1600點後再起來，創業板的投資性價比將會大大提高。雖然整體市盈率還是不算太低，但其未來的成長性將足以提振創業板的吸引力和收益率。
至於上證指數的調整，我認為合理的目標是在3100點附近。由於3044點的反彈收復了3301點下跌的86%的空間，性質上是強勢反彈。因此，其後的調整應該不至於再創3044點的新低。在3044-3301點之間震盪收斂後等待下半年的第二輪戰役的啟動是最為合理的。而下半年啟動的這輪攻勢，我預判會再創新高並最終將目標指向3500-3700點的方向。雖然這個預判的目標並不一定能夠在年內得以全部實現。
想必很多投資者都已經注意到，今年的操作與以往大有不同。市場的機會主要是體現在題材性板塊上。我們稱之為主題性投資機會。那麼，若二季度的大盤果然如我預判的那樣出現指數性的調整，我們是輕倉以對還是趁機尋求結構性的投資機會？我傾向於後者！
為何如此？因為預期中的這個大盤的調整，是一種偏強勢的震盪調整。其特點是反復震盪反復調整。技術上類似於區間橫向震盪。形態上很可能表現為箱體橫盤或者三角形的收斂。由於目前指數已經在3200點附近，離理論調整目標也就是100點左右的空間。而這個100點的調整，要用兩三個月來完成。這就必定是反復震盪反復調整。所以，只要板塊對路，照樣能夠有很好的結構性投資機會。那麼，二季度的機會在哪裡呢？在國防軍工！為何這麼說？
眾所周知，今年以來，周邊地區的局勢很不太平。無論是東部還是南部，如果出現什麼黑天鵝事件，大概率會出現在二季度。我國按計劃發射的衛星火箭、8月1日的建軍九十周年以及國家層面的軍工混改等，都給二季度的國防軍工板塊的走強帶來無限想像。此外，不少投資者可能還不知道，我們的一帶一路，不僅僅只是水泥建材和基建投資，更包括北斗導航和國防軍工。而國防軍工的大多數股票，都表現為明確的大波段底部形態特徵。由此，我強烈預期：二季度，國防軍工將大有作為！
皮海洲：對“深市一哥”的兩點質疑
作者簡介：著名財經評論家，財經名博博主
順豐控股的股權結
構不合理，未給公司快遞員交“五險一金”，違反國家法律，也不符合上市條件。曾承諾“不上市”的順豐控股，還真是不應該繼續在A股市場呆下去。管理部門有必要就此給市場一個說法。
於2月24日借殼上市的順豐控股，無疑是當下A股市場的明星。自2月24日將“鼎泰新材”更名為“順豐控股”之後，該股很快就成為“深市一哥”，股票市值超過美的集團與萬科A。不僅如此，順豐老闆王衛的財富更是如同坐上火箭一般，在國內富豪榜上，不僅將第三位的馬化騰甩在了身後，而且一度將位居第二的馬雲拉下馬來。
順豐控股的強勢表現，也將自己置於聚光燈下。固然風光，但也容易暴露出自身存在的種種問題。實際上，也正是在輿論的聚焦下，有關順豐控股所存在的問題，也因此暴露出來。於是，這就有了筆者對順豐控股上市的兩點質疑。
質疑一：順豐控股的股權結構是否符合《證券法》規定的上市條件？
順豐控股雖然是借殼上市，但如同IPO上市一樣，順豐控股上市仍然還是遭到了市場的暴炒。那麼，順豐控股遭遇暴炒的原因是什麼？一方面是A股市場的不理性，投機炒作成癮。畢竟順豐控股這樣的公司，既無門檻限制，也無技術含量，所謂利潤，完全是快遞哥們跑出來的幾個辛苦錢。因此，順豐控股完全沒有炒作的想像空間。雖然有輿論將其美名為“新經濟的基礎”，但順豐控股本身並不代表新經濟，更不代表中國經濟的發展方向，甚至與擁有上千年歷史與文化的制酒業都無法相提並論。但就是這樣一家平淡無奇的公司卻遭到了市場的暴炒，這只能說明A股市場的不理性。
另一方面，在A股市場不理性的同時，順豐控股所暴露出來的股權結構的缺陷是非常突出的。因為目前順豐控股的總股本是41.84億股，而流通股只有1.33億股，占比僅為3.18%。這是典型的大公司小流通股，也就是俗稱的把大象裝進冰箱裡。用幾十億的流通市值調動數千億的總市值。換句話來說，這樣的股權結構設置，也極大地方便了市場的投機炒作。所以，在分析順豐控股的股價暴炒時，市場人士也只能將原因歸結到股權結構畸形這一點上。
但順豐控股所存在的問題，恐怕不限於股權結構畸形這一點上。實際上，這種畸形的股權結構有可能並不符合《證券法》上市條件的要求。雖然順豐控股方面表示，本次交易完成後（即借殼上市），不考慮配套募集資金的情況下，上市公司總股本將增加至41.84億股；其中，社會公眾股持有的股份占公司股份總數的比例為32.28%，超過10%，不會導致上市公司不符合《上市規則》有關股票上市交易條件的規定。這裡的社會公眾股占比32.28%，顯然是把與明德控股一同參與定向增發的順達豐潤、嘉強順風、招廣投資、元禾順風、古玉秋創、順信豐合這六家機構納入到了社會公眾股範疇。
這樣的計算方法是否合適，在此姑且不作進一步討論。有一個最簡單的標準，那就是按《證券法》的規定來。因為不論順豐控股是否符合深交所的《上市規則》，但同時也必須符合《證券法》的規定，不然是不能上市的，因為《上市規則》大不過《證券法》。而《證券法》第五十條規定的企業上市需要符合的條件，其中一條就是“公開發行的股份達到公司股份總數的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發行股份的比例為百分之十以上”。可見，《證券法》的提法是“公開發行股份”，而並非“社會公眾持股”。而順達豐潤、嘉強順風等六家機構參與的是非公開發行，因此，順豐控股的上市有違反《證券法》第五十條規定的嫌疑。
質疑二：順豐控股未給公司快遞員交“五險一金”，違反國家法律，也不符合上市條件。
除了股權結構不符合《證券法》規定的上市條件之外，近日，媒體上又曝出順豐控股未給公司快遞員交“五險一金”的消息。據瞭解，快遞員無“五險一金”是快遞行業的普遍現象，所以，順豐控股未給快遞員交“五險一金”的可能性極大，而這種做法是違法《勞動法》規定的。即使這是行業的普遍現象，但仍然不改違法的本質。而根據《證券法》第五十條規定的上市條件，公司最近三年無重大違法行為。順豐控股長期未給快遞員交“五險一金”，是明顯的重大違法。以此而論，順豐控股仍然不符合《證券法》規定的上市條件。
如此一來，曾承諾“不上市”的順豐控股，還真是不應該繼續在A股市場呆下去。管理部門有必要就此給市場一個說法。
水皮： 中國大牛市希望何在？
作者簡介：財經評論家
特朗普選情明朗那天，全球股市都暴跌，但是唯有道鐘斯指數卻僅低開數點便是大漲257點，而且從此一發不可收拾，連漲數月，從18332.50點直漲到21169.11點，漲幅超過15%，基本上走完了一個正常牛市的漲幅。
因為特朗普的政策，尤其是經濟政策、公司政策、稅收政策，在基建、企業反轉、減稅這三項中直接提升公司盈利的就是減稅政策。
上市公司的業績提升是股市上漲的根本動力，業績的提升通過兩方面體現，一是企業的利潤，二是成本，減稅就是降低成本的一種，變相增厚企業的業績，而根據特朗普的方案，企業稅從目前的35%降到15%，對於合夥人制等納稅中間實體，對於合夥人徵收的最高個人所得稅也降到15%；對於美國公司在海外的累積利潤提取回國一次性收取10%的稅，分十年付清，對於美國公司在海外子公司的未來利潤每年徵稅。特朗普方案如實施，2017年美國的企業利潤會增加1080億，2018年會增加2150億，這是什麼概念呢？美國企業2016年預計全年總利潤61730億美元，假設該數額每年增長3%，那麼減稅將占盈利企業利潤的1.7%-3.3%，等於企業盈利額外增長2%-3%，有這個預期，指數能不漲嗎？
特朗普的經濟政策一定程度上和雷根相似，而雷根就是減稅，減稅讓企業積極性大增，讓投資者看到希望，讓公司業績落到實處，對於一個國家的治理者而講，減少點財政收入獲得的是全民財富的暴漲，美股市值增加的是3萬億美金！大賬和小帳，演算法不一結果大相徑庭；所以，赤字不可怕，可怕的是不能激發社會的各種生產要素，讓財富源泉充分奔流。
李克強作的政府工作報告最大的亮點在於減稅。2016年積極的財政政策力度加大，增加的財政赤字主要用於減稅，全面推開營改增試點，全年降低企業稅負5700億，所有行業實現只減不增；不過，這個數字和中國近5000萬家企業數相比的確不算多大，也難怪曹德旺會抱怨中國企業的稅收比美國高。事實上，早年間中國企業的所得稅曾高達55%，現在降低至25%，但是個人所得稅依然高至45%，個人所得稅也存在巨大的下調空間，而同樣在政府工作報告中李克強也表示，2017年財政政策要更加積極有效，今年赤字率擬按3%安排，財政赤字2.38萬億比去年增加2000億，赤字率保持不變，主要是進一步減稅降費，全年再減少企業稅負3500億左右，涉企收費約2000億，一定要讓市場主體有切身感受，這可以看作是李克強對曹德旺的直接呼應。
不管曹德旺是否能有切身感受，但是兩年將近一萬億的減稅數字還是讓人振奮的，這相當於給企業增利一萬億，而中國上市公司全部的利潤一年不過2.5萬億左右，雖然只是中國公司的一小部分，但是盈利肯定是占大頭的，減稅對於上市公司業績的影響早晚會有體現。
牛市是要有基礎的，否則建立在沙灘的牛市，潮水一漲會被衝垮，潮水一退遍地裸泳，人為造牛是不可取的，因為推動牛市需要資金，資金不夠又要加杠杆，玩來玩去是投資者之間的博傻遊戲，即便是機構也是如此，而且政府貼進信用、資金，甚至行政資源，救市救進去就是2萬多億，比企業利潤還多，典型的得不償失，有這點錢用來減負減稅，股市早就紅上5000點，何至於總在3000點上下徘徊？
桂浩明：風再起時 再論當前創業板行情
作者簡介：申萬證券研究所首席分析師，財經名人
提到創業板，在當今投資者中可能會有截然不同認識，有的認為該板塊雖然已經下跌了不少，但還遠沒有到位，將繼續下行，直至回落到千點之下。其理由也很簡單：估值太高，平均市盈率達到80倍，可謂泡沫氾濫。
但與此同時，也有投資者認為，經過一年多的調整，創業板已經基本到位，現在處於新的一輪上升階段。這幾年來，創業板公司業績普遍向好，兩年平均的複合增長率達到30%以上，2016年底動態市盈率只有40多倍，估值也已經回落到了合理的水準，因此有望超越大盤，成為行情的領漲品種。
那麼，究竟是哪一種觀點對呢？這裡要說明的是，所謂40多倍市盈率，是根據創業板公司公佈的業績快報，取其收益預測的上限，再作算術平均計算的，其準確度還需要經過審計的年報檢驗。而80多倍的市盈率，則是根據創業板2015年年報，並且剔除了其中利潤最多的溫氏股份，並且減去相關公司2015年年報中當年通過收購兼併所形成的收入及利潤後計算出來的。由於兩者的統計口徑並不一致，因此是無法作簡單比較的。但在這裡倒也是可以看清楚一點，即由於各自的視角不同，看到的情況以及由此所作出的判斷，可以是完全不一樣的。
其實，平心而論，不管從什麼角度出發來看待創業板，都會發現其利潤增長還是相當快的，遠遠超過主機板。即便只是考核其內生性增長的部分，情況也完全可以令人滿意。多年來，創業板也正是憑藉著利潤的持續增長而獲得較高估值的。當然，在市場出現調整的背景下，投資者通常會比較傾向於低估值的品種，而高估值所帶來的風險因素，則是為大家所厭倦的。在這種情況下，創業板自然不受待見，其這一年多來的下跌，也就不難理解。而且正是因為估值高，因此跌起來幅度也就比較大。
但問題是，創業板是否就沒有機會了呢？今年中國經濟的發展目標是“穩中求進”，具體來說，就是要去產能、去庫存、去杠杆、調結構和補短板。如果說，主機板中諸如上游原材料行業中相關股票的上漲，反映了三個“去”所帶來的成果，那麼無論是調結構還是補短板，實際上重點都是在引導、鼓勵涉足新興產業的中小企業發展，而創業板中的公司，則是受益最為明顯的。因此說，不能認為在當前的市場環境下，創業板沒有機會，其實就經濟政策的角度而言，這裡的機會已經顯現出來了。高增長加上突出的發展機會，這就令創業板再次具備了上漲的條件。事實上，今年以來，創業板就是在逐步走強。這次《政府工作報告》中強調了要大力發展創業板，股市成為其行情啟動的一個催化劑。
不過，人們也應該注意的是，畢竟現在的市場環境與以前是有所不同的，特別是投資者結構的變化，使得穩健操作的風格在市場上慢慢佔據了上風。這樣一來，創業板要像以前那樣持續大幅度上漲，其市場化基礎也早就不再存在，要有極高的估值自然也是不可能了。反過來說，市場上也具備讓其它板塊活躍的現實基礎，所以簡單地認為創業板會獨領風騷，也是不現實的。最大的可能，它是與其它板塊一起同向運行，只是在力度上可能會階段性地強一些。因此，現在對創業板有個理性的認識是很重要的。
對創業板的看法有分歧，這不是什麼壞事，也有利於人們更加準確地判斷創業板。應該說，從世界創業板市場的角度來說，中國的創業板還算是比較成功的，而它的理性發展，也是可以預期的。積極而謹慎地參與創業板的投資，有望獲得良好的收益。
郭施亮：公司減持不斷，錢可能跑去哪裡？
作者簡介：財經名博，著名職業投資人
A股上市公司減持不斷，這些錢可能跑去哪裡？
“重融資輕回報”，這是A股市場多年來的真實寫照。確實，在中國股市裡，無論是IPO融資，還是再融資的力度，都是高居不下，深刻影響著股市投資與融資功能的均衡發展。近年來，輕鬆破萬億的抽血力度，更是讓市場倍感壓力，投資者更是很難從股市中分得一杯羹。
過度融資固然可怕，但股市過度融資的背後，還會產生出一系列的問題，如大股東高管的套現減持壓力、接連的再融資行為以及各種不為人知的利益輸送等。其中，這些年間，A股上市公司減持不斷，套現巨大，也直接衝擊著整個市場的健康發展。
根據相關資料顯示，自2017年以來，僅僅經過三個月的時間，滬深兩市就有超過600家上市公司的重要股東通過二級市場進行交易，而累計減持套現市值超過300億元。然而，在此期間，部分上市公司不僅採取了頻繁減持的行為，而且還有清倉式減持的策略，而這一系列的現象，也給當下的A股市場，帶來了不少的壓力。
實際上，對於上市公司頻繁減持的問題，早已得到了管理者的重視。其中，在去年1月7日，還發佈了減持新規，擬對大股東、董監高的減持行為給予約束。然而，從實際情況中，減持新規約束的力度仍不夠明顯，更多資金借助大宗交易、協定轉讓等方式完成套現的目標。
在A股市場中，上市難，是一個長期存在的問題。確實，在核准制模式下，企業不僅需要考慮IPO堰塞湖洩洪速度緩慢的風險，而且還需要保持持續更新，且持續滿足上市條件的財務資料狀態，才能夠保障企業的成功上市。可想而知，企業從申請到拿到核准批文，需要經歷多少道門檻，上市進程是何等艱巨。
但是，儘管如此，企業依舊熱衷於發行上市，試圖在最短時間內完成登陸A股市場的目標。這，又是為什麼呢？
其中，A股市場巨大的造富效應，無疑成為多數企業看重的因素。
縱觀多年來新股上市後的表現，基本上都獲得了不錯的發揮水準。近年來，雖然存在新股發行監管紅線的約束，但實際上發行監管紅線形同虛設，卻間接刺激了新股在二級市場上的爆炒行為，進一步加劇了新股的造富效應。
當企業成功上市後，股票價格獲得了很高的估值，而上市公司大股東高管，也因企業上市而實現一夜暴富的目標。然而，當財富得以膨脹、企業影響力得到提升之際，真正留下來做好實業的企業家，卻為數不多。相反，更多大股東高管卻逐步考慮減持套現的做法，更有甚者，還為了提前達到套現的目的，而不惜提前辭職擬規避監管的約束。
多年來，A股上市公司減持不斷，大股東高管減持套現後，真正把資金投放至實體，乃至投放至自身企業上的，卻寥寥無幾。相反，拿著巨額的套現資金鋪張浪費，乃至借助間接管道轉移資產的，卻為數不少。與此同時，在當前資產荒、人民幣貶值的壓力下，部分資本卻借助大舉投資房地產，乃至大舉囤房，來達到資產保值增值的目的。
近年來，一二線城市的開發商不惜高價拿地，而其背後的高杠杆風險也是不可小覷的。但，與此同時，在這些熱門城市中，市場卻不缺乏富豪投資客，無論是10萬元每平方米的一線樓盤，還是20萬元以上每平方米的一線高端樓盤，依舊被輕鬆拿下。然而，縱觀這些實力買家的情況，也不乏因大舉套現減持而一夜暴富的大股東高管。
事實上，在上市公司減持不斷的背後，也離不開股市財富再度分配的過程。然而，若大股東高管減持的力度越兇猛，則股市財富再度分配就會顯得越不公平，普通投資者要想從股市中分得一杯羹的難度也愈發艱難了。
時下，新股發行明顯提速，每週一批次的發行速度，每週約12家的新股獲批，這個速度也是前所未有的。按照這個速度，料IPO堰塞湖很快得到洩洪，但隨之而至的，則是陸續而來的減持套現行為，而一批批大股東高管，也將會輕鬆實現“一夜暴富”的目標。然而，若市場不能夠有效管理好這些“四處逃竄”的巨額套現資金，則將會進一步加劇市場“脫實向虛”的風險，屆時真正做實業的實幹家，也可能會越來越少了。
中國股市並不缺乏上市公司，缺的是真正幹實事，打造百家老店的企業家。提升新股發行節奏，加大股市直接融資力度，本意在於為中小企業開拓更好的直接融資管道，助力企業的發展壯大。但，在中國股市裡，卻把這一好意扭曲為變相的圈錢、變相的造富，這無疑加劇了股市財富再度分配的不平等性。
由此可見，A股市場頻繁減持套現的問題，要及時治理，且必須要從源頭上入手，對部分惡意減持、任性減持的行為，要對其減持行為進一步限制，並設置高額的個稅，大幅提升其套現減持的成本等。與此同時，更需要積極引導好資金進行長期投資、價值投資，不能夠讓市場變成一個任性提款機。
劉炟鑫：延續整理格局
作者簡介：深圳前海大概率資產管理公司投資總監
本周滬指繼續在左側峰頂點3301點附近弱勢震盪，盤面熱點渙散，指數重心下移，依據跌破中短期均線系統5日、10日、20日均線， MACD高位死叉綠柱集中延長。盤面呈現三個特徵：一是隨著監管趨嚴，殼資源股失寵，如萬家文化、萬里股份、西藏旅遊三起殼交易被終止，A股通過實際行動回應了管理層並購重組和中概股回歸新政；二是證監會調整再融資新規，對頻繁再融資、單筆金額過大的再融資予以遏制，如A股週三在盤中刷新歷史最低振幅的記錄；三是大股東披露擬減持計畫或解禁壓力巨大的個股，遭到投資者用腳投票；四是容易踩中年報窗口期的業績變臉的地雷股。如英飛拓預計2016年盈利6000萬元至7000萬元，實際上卻虧很多。
宏觀經濟方面，2016年大宗商品價格上漲使得成本壓力向下游產業和終端消費傳導，擔心國際上的輸入性通脹，今年總體的貨幣政策是穩健偏中性。近日國際大宗商品走軟，化工品重挫，黑色系與基本金屬下跌，其中國際原油期貨價格價周三重挫逾5%，打破了油價持續多日的窄幅震盪走勢，市場上大部分觀點認為，市場普跌與美聯儲加息預期持續增強等國際經濟局勢相關。投資者需要注意大宗商品回檔與股市相關板塊的聯動效應。
在紅二月的猛烈攻勢下，市場熱情被充分調動，劍指前高3300點。進入三月後，獲利拋壓增強，A股攻勢大幅放緩，中短期構築雙頭的可能性迅速提升，多項指標出現高位背離，技術性調整壓力較大，無疑會對市場信心造成巨挫，進一步打擊增量資金的入場信心。盤面觀察，指數調整的力度有限，市場自身的承接力有所增強。很多中小盤股票開始緩慢走出底部，滬強深弱格局有所打破，市場賺錢效應有所顯現，存量資金博弈的困局有望被打破。
技術面上，一是滬指日K線MACD已出現第6根綠柱並且不斷延長，KDJ出現死叉，5日、10日、20日短線均線系統已經對大盤短期走勢形成反壓；二是中長週期均線系統60、120、250日均線已經全部金叉上行，封殺了滬指短期向下大跌的可能性。利用一線交易系統遇穀調撐的技術，確定當前滬指第一支撐位置50日均線當值3175點，第二支撐位置143日均線當值3134點，第三支撐位置370日均線當值3113點。並且這三條經過最近明顯峰頂點與穀底點的操盤線參數值非常接近，市場籌碼平均成本接近。投資者可在這三條近期重要操盤線分別對應的點位買入股票，不過要做好資金管理，不可妄動更不可重倉企圖一擊即中。
有首詩能形象地描述下周的操作策略：“回首暮峰顏，金塗萬里觀。駐足多慨歎，欣賞不宜攀”，A股可操作性依然不強，只可遠觀不可強行動手。激進者投資者可在題材熱點輪動、此起彼伏過程中，積極捕捉交易性機會，把握資金的走向。二是今年政府工作報告中，明確提出加快培育壯大新興產業，全面實施戰略性新興產業發展規劃，加快新材料、人工智慧、積體電路、生物製藥、第五代移動通信等技術研發和轉化，做大做強產業集群。“人工智慧”首次被寫入政府工作報告，投資者可從以下三條線索去把握這個新領域的投資機會，一是以視覺、語音為代表的感知技術領域。二是以金融、醫療和教育為代表的大資料行業。三是無人駕駛及服務機器人領域。三是繼續重點關注超跌並受國家政策支持的鋰電池板塊。
應健中：風平浪靜好行船
作者簡介：資深投資人
在今年的《政府工作報告》中，短短的46個字描述了股市發展的基調：今年要深化多層次資本市場改革，完善主機板市場基礎性制度，積極發展創業板、新三板，規範發展區域性股權市場。主機板的基調是“完善”。儘管深交所也有主機板，但主機板的主戰場在上交所。其實主機板差異性也很大，工農中建商業銀行、大型央企股屬於主機板，這很好理解，但在主機板中還有許許多多小公司，其流通市值甚至小於創業板的比比皆是，即便是新上市公司中，上海也開始發行2000萬股以下的小票，而這些公司的科技含量也不比創業板差，在上海發行也算主機板，板與板之間的邊界是模糊的，但面臨的發展基調卻是不一樣的。今年，對屬於主機板的公司要“完善”，完善啥？基礎性制度，這說明主機板的基礎性制度做得還不夠好，那今年主機板還有大行情嗎？
將創業板與新三板並列起來“積極發展”，在中國股市的歷史上還是第一次。今年政策的陽光雨露要灑到創業板與新三板上了，本周的創業板有所走強，既有長期以來創業板超跌的原因，也有這個基調出臺的原因。新三板轉板是接下來改革的重頭戲。據統計，目前新三板已有324家掛牌企業已正在實施IPO轉板事項，占掛牌企業總數的3%，其中有86家企業已經向證監會申報了IPO上市材料並獲受理，24家公司處於IPO審核回饋階段，33家企業進入預先披露更新階段，1家企業已經過會待發。這些資料表明轉板已經啟動，現在只是試試水、探探路，後面的大軍多得是呢！千軍萬馬湧向創業板，大家肯定將其當作利空，其實未必，只有在創業板蹦蹦跳跳的過程中才能完成“積極發展”，如果一下子趴下了，新股都發不出去了，那怎麼“積極發展”呢？
中小板咋定位？這也是值得琢磨的。今年的發展基調沒提中小板，這應該不算疏忽吧，連各地的四板、五板也都給了個“規範發展區域性股權市場”，那中小板的歸屬何在？其實，中小板是變相的創業板。當年深交所IPO被打入冷宮，創業板的開設遲遲不被批准，2004年，深交所才搞了個中小板，5年之後創業板才登臺亮相，但從股權結構、科技含量、市值大小……都沒啥本質差異，不知中小板接下來定位如何？
今年股市基調的核心還是要加大直接融資的力度，而IPO的重點還是以創業板為首的小公司，IPO是一條市場擴容的管道，新三板則是另一條管道。本周有個並不經意的消息值得關注，本周發審會審核了11家公司的IPO，結果是全部通過，這樣節奏也是前所未有。
市場發展的脈絡已經清晰，從這個脈絡中可以看出今年的市場熱點在哪兒。當下市場用管理層的語言來說就是：風平浪靜好行船，上證指數也就在3200點附近晃蕩，市場最終往哪個方向突破，關鍵還是取決於大資金的動向，如果光是存量資金倒騰來倒騰去的，股市只有個股機會而沒有全域性的大機會。
還包括國資改革、混改、供給側改革、一帶一路、PPP、債轉股等，這些多數在滬市主機板。何況，新興產業不只是中小創的專利，2016年以來，滬市也發了100多隻小盤高科技新股，可謂滬市中的“小創業板”，同樣有機會，且估值更低。如果一定要追捧新興產業股的話，也不必熱衷於湊熱鬧，可潛伏到人少的地方去，分散持有調整充分、股價在8--12元、中小盤、有通過國資改革和資產重組變身為新興產業的股，通過波段操作和中線持有，使自己的資金卡盈利30%，也同樣是獲利避險的投資策略。近期，一旦有新的國資改革股停牌或複牌，那麼，該板塊又將捲土重來，集體聯動上漲。
目前唯一的利空是，美聯儲3月很可能加息，但此消息一周來已是人所共知，即便兌現，對大盤的殺傷力也有限，人們可通過控制倉位來加以抵禦風險。
本周，大盤失守了五周均線3217點。下周，由於五周均線上移到3222點左右，因此，五周均線還有可能繼續失守，可能會進入若干天的空頭市場。
但是，由於前期過高的日線KDJ指標現已調整到34、46、9的相對低位，估計再有幾天，可調整到波段底部。同時，本輪調整從3264點—3205點，最多僅跌了59點，下周即便跌破3200點，還有60日線3169點的強行支撐，成交量快速萎縮，仍屬於技術性的小波段調整，無需恐懼。
鑒於前期3100點平臺收盤了61天，3200點平臺收盤了40天，所以我對後市整固3200點新平臺仍抱有信心，相信兩會結束後，仍將會有新的一波的“春生”行情。
花榮：泥潭走勢怎麼操作？
作者簡介：股市職業操盤專家，知名財經作家
如果狀態一般，不操作也可以，
【花榮私人操盤日誌】
1、今日大盤：整理勢；
2、下個交易日感覺：整理勢；
3、短線操作計畫：觀察一下市場機會。
4、最新建倉股戰法備忘：空缺。
5當前持倉：上海石化600688（少量，為打新配市值用的），紅日藥業300026（少量，為打新配市值用的）。
6、市場強度評分：評分為6.0分（我的操作是，9分重倉，8分半倉，7分四分之一倉，6分象徵性娛樂，5分場外觀望，4分做其他事情，3分少量做空，2分做空，1分重倉做空，小數點前面代表大盤強度，小數點後面的數字代表趨勢變化）。
真庸：A股下周變盤
作者簡介：職業投資家，股市職業技術第一人。
利好是毒藥
真庸
Z：您喜歡利好嗎？
Y：何止是喜歡？當我想出貨的時候，對利好夢寐以求朝思暮想。
Z：哦？利好是用來出貨的，不是用來進場的？
Y：那你以為呢？
Z：我認為要看利好的級別。
Y：比如？
Z：比如兩會，就是一個級別很高的會議，所以這種利好就是用來進場的。
Y：兩會春風吹滿地，天上掉下人民幣？
Z：不然呢？
Y：咱先不針對兩會，就說說利好究竟是什麼。利好其實是一種毒藥，大利好是大毒藥，小利好是小毒藥，物質上的利好是烈性毒藥，精神上的利好是慢性毒藥。股票無莊不牛，哪怕是流水莊。可不是有錢就能坐莊，還得有料。但凡有料的莊家，都是用利好出貨。
Z：利好是毒藥，這真是大開耳洞，您發明的新鮮詞就是多。可惜屈居操盤界，要是開個網店“四十大盜”和阿裡巴巴對著幹，那勵志人參湯就不會只有馬雲語錄了。
Y：打住。開網店咱是真幹不過馬雲，人家長得就天生勵志，咱形象太帥，不適合抛頭露面。再說，咱愛的是牛，不是馬，這也是風馬牛不相及啊。中國首富，只能靠王馬兩家人去爭了。
Z：哈哈！還是說回剛剛開幕的兩會吧。
Y：兩會是團結的大會，是勝利的大會，是和諧的大會，是進取的大會，是一種巨大的精神鼓舞和鞭策。但請萬萬記住，它絕對沒有催化牛市的功能，而且現在的決策層也越來越成熟冷靜，高瞻遠矚，所以不但不會好大喜功地借兩會去推動什麼“人造牛市”，還會毫不猶豫地打擊各種巧言令色貪功冒進之徒。
Z：先生的意思是？
Y：從深層邏輯上講，兩會之前，所有的上漲都是為了下跌。
Z：那今年是不是就沒戲了？
Y：兩會之後，所有的下跌都是為了上漲。
Z：您這兩句繞口令，又夠我想三天三夜了。依我看，真庸語錄才是真正的毒藥啊。
Y：這我同意，也再次奉勸大家，正常人既要遠離A股，更要遠離我。因為我比A股，還更不正常。
Z：我堅決不走。如果先生是個正常人，我早走了。
Y：看來你也病得不輕。
Z：利好是毒藥，那有解藥嗎？
Y：解藥稍晚給你，最多一盞茶的功夫。先來看看利好為什麼是毒藥。第一，它從動機上就是用來出貨的，這一點不用多解釋吧？無商不奸，更何況有錢能使鬼推磨；第二，它從邏輯上講，不符合天上不會掉餡餅的天理。但大眾是人性的奴隸，即便是畫餅充饑也照樣能勾引人民群眾掩耳盜鈴；第三，股市是負和遊戲，註定要玩個你死我活，如果不藏毒，如何確保必勝？既然要藏毒，如果不藏在利好裡，難道還有更好的安放之所？
Z：沒錯。藏在利空裡，那只會毒死自己。要論同時跑，莊家肯定跑不贏散戶。所以，只能把風險，埋在看得見的機會裡。
Y：但是也有例外，讓利好變成真正的發財猛藥，而不是七步倒的毒藥。
Z：哦？這又是怎麼回事呢？
Y：有些背景深厚歷練老到的大莊會用利好假出真洗，因為後面還有更猛的料撐腰。要不然他既不敢，也犯不著，尤其是這年頭搞個次新股對敲連板比古時候皇帝翻牌子還簡單。
Z：就是嘛。
Y：當後面還隱藏著連環利好的時候，用利好出貨就變成絕妙的掩護暴洗狂吃照單全收的絕妙手段。其中的玄機就是八個字：將計就計，以毒攻毒。
Z：妙啊。獲利盤最動搖，所以借利好出貨正是洗盤最佳手段。
Y：由此我們可以悟出真技術利好斷市法，也就是利好之毒的解藥。
第一，無利好背景的大盤上漲是市場本意，是內在價值的體現；
第二，無利好背景的個股逆勢上漲是主動性標誌，是戰法不失效的前提；
第三，有利好背景的大盤下跌和個股逆勢下跌，既是最有效的避凶依據，更是考驗人性的修行機會；
第四，有利好背景的個股放量下跌之後若隨即反包，則是以毒攻毒的絕佳標的；
第五，借助有無利好或利空協同考察大盤和個股的主動性，可以大大提升真技術戰法運用的成功率。
總之，毒藥全身都是寶。
Z：你好毒，你好毒，你好毒。
Y：利好是毒藥，尤其是那些冠冕堂皇的利好，更是劇毒，中毒者面臨淩遲處死的悲慘命運。可惜可恨，有些道貌岸然的網紅股評家每次解讀這樣的消息都千篇一律說成“重大利好”，只顧上逢下迎、投其所好、作秀吸粉、沽名釣譽，這樣的股評危害是非常大的，大家一定要躲開，讓自己躲開是保命，讓別人躲開是救人。可憐可歎，許多股民不學無術，沒有創造力也就罷了，沒有鑒賞力就真的無可救藥了。
Z：先生悲天憫人的情懷真是與操盤格格不入。
Y：你批評得對，我儘量改還不行嗎？
Z：照您說的道理反推，那利空會不會就是機會？
Y：那可未必。修道悟道，既易又難。融會貫通當然是好，但陰陽之道，並非簡單推理。無陰之陽不可信，無陽之陰卻不同。陽包陰不是必漲形態，可陰包陽，非逃不可。寧信其無，不信其有，方可無中生有啊。
Z：我懂了。確認必漲最少要三天，也就是真技術的雙陽夾陰原子彈模型，而確認必跌只需兩天，陰包陽就無道則隱對嗎？
Y：還有更高的，最短的秒斷未必非要以天計，道至即可，直覺為王。
Z：妙啊，妙不可言。
Y：因此，相對於假利好促成的各種震盪局勢，我們更要預防未來可能層出不窮的真利空。比如去杠杆、大擴容、國際板，甚至貿易匯率大戰、加息等等。
Z：美聯儲加息？
Y：美聯儲加息不是新聞，已是板上釘釘，而且為期不遠。我說的是為了力保人民幣匯率穩定，嚴防資本洶湧外逃引發金融危機，中國央行也有可能加息。
Z：哇，這可真是大殺器啊。
Y：為顧全大局，必不拘小節。A股，歷來就是以奉獻精神為優良傳統，各位戰友對此不能不察啊。
Z：突然記起先生在2月初寫過一篇《劉士余最新講話全解讀》的文章。其中的五大結論現在想來還是句句誅心振聾發聵！第一條就是“牛市這個詞今年基本可以滾出想像範圍之外了”；第三條“殼的價值要下降，炒殼的風險會越來越大”不僅意味著殼股未來可能跌成“仙”，而且預示著散戶逐步滅絕的時代已經越來越近，個股依循價值嚴重兩極分化將成必然趨勢；第五條更是神了，“新股上市以後炒作機會多，反正整體肯定比中小創的老股風險小得多”，這幾周炒得最瘋的不正是上市不久的次新股嗎？包括江陰銀行和張家港行，都是披著次新股羊皮的狼啊。
Y：這不算什麼，今天這篇文章更神，不信你自己用心體會，然後過段時間再來印證，我平生最討厭馬後炮，最喜歡接受時間的洗禮和檢驗。
Z：那依先生看來，對於潛藏的市場風險，該如何控制呢？
Y：控制風險的秘訣不是控制市場，而是控制倉位。
Z：好吧。那對於點位，就不苛求先生研判了。
Y：點位？那恰恰是最容易預知的，你為什麼偏偏不讓我說？
Z：啊？我為您考慮，您卻反過來怪我，真是委屈死我了。
Y：有關點位，我有很具體的洞察，因為這真的不難。但是為了避嫌，我就說得含蓄一點。往上鐵頂3300點，往下鐵底3100點，中軸線3200點是短期分水嶺。鐵頂不是牢不可破，可的確是重重關鎖，並且即便破了，也是難上加難，隨時會出現斧頭頂！鐵底就更不是固若金湯，而是望梅止渴。再說一遍，寧信其無，不信其有，是多空自然之道。今年的機會主要有兩種：一種是躲過暴跌之後的撿屍吸血機會，一種是平穩震盪區間中的個股波段機會。
Z：真是痛快淋漓！多謝先生指教，把我的三觀都糾正過來了。
Y：在中國毀三觀的地方主要有三處：官場、股市和娛樂圈。
Z：我要進官場上面沒人，進娛樂圈受不了緋聞，股市我人已進去心卻套住出不來了。我咬咬牙狠狠心，聽您的，一定想方設法逃離苦海。
Y：但這三處既毀三觀，也殺人性，正是“紅塵看破不說破”的絕妙修行之所。要想成就非凡霸業，必不離此三處，或若即若離此三處。而此三處又分別對應考驗絕殺人性三大弱點：貪婪、恐懼和麻木。所以，若能經此三處的熏心誘惑，操盤必成。反過來也是一樣，操盤成功者，必對官場和娛樂圈同樣駕輕就熟，無需訓練，渾然天成。
石建軍：大盤雖波段調整，軍工將脫穎而出
作者簡介：中國第一代資深投資分析家和元老級技術分析專家。華安證券財富管理中心（上海）副總經理、首席投資顧問。
本周大盤拉出一根上下影線都很小的十字星周K線，短期市場似乎進入了沒有波動率的無趨勢市，但這只是暫時的和表面的現象。一個為時兩三個月的指數型震盪調整週期正在緩慢地揭開帷幕！
各位可以看到，開篇伊始，我就直截了當地給出了近期後市大盤的方向、性質和時間。方向：向下震盪調整；性質：指數型的調整；時間：為期兩三個月。
那麼，為何近期橫盤後大盤的方向是向下震盪調整？
只要一直關注我觀點的投資者想必都知曉，我春節前後在上海第一財經頻道以及在本**中多次做出過市場預判：由一月中旬的3044點開始的回升波段，只是一個相對於去年四季度的3301點的反彈波段。這個反彈波段所指向的目標差不多也就在3250點上下。而這個反彈波段的結束時間，差不多就在三月的上中旬。
為了讓投資者充分理解我的這個觀點，我從宏觀資料、貨幣供應量、管理層的政策導向、市場資金面以及技術分析等好幾個層面逐一進行了論證（投資者可以自行回看我前期的多篇文章論點）。如今，大盤果然在我預判的敏感時間點和關鍵空間位露出疲態。雖然市場不乏繼續看好二季度市場的大量豪言壯語，但大盤的階段性調整恐怕將不以那些一味唱多的人的意志為轉移。
常言道，月有陰晴圓缺。即便是所謂的慢牛，也沒有只漲不跌的市場。今年證券市場的一個最高準則是：穩定壓倒一切！穩中有進！什麼叫穩？就是漲了一些時候，就要調整一些時候。一季度漲了幾百點，二季度當然就要調整一下。都想著二季度繼續上漲，直接幹到3500-3600點，然後下半年大幅下跌？可能嗎？既不符合管理層的穩中有進的監管思路，又不符合下半年的重大政治經濟氛圍。客觀上也不符合股市資金面的現有實際狀況。
根據我們的研究，一季度的大盤之所以能夠上漲，並不是有多少增量資金來加以推動，而是得益於存量資金的集中優勢兵力打殲滅戰的戰術策略。打的什麼殲滅戰？有色基建或者叫一帶一路。由於這個板塊的炒作平均都已有了很大的獲利盤，回吐就是必然的。指數因此而調整也就很正常。
這個月的月初，在第一財經直播時，幾位嘉賓把大盤繼續上漲的希望寄託在創業板上。我則明確表態，中小創的一些股票其實是輪漲補漲的性質。兩周後，創業板指數同樣將跟隨大盤指數進入調整波段。道理其實很簡單：一個大的戰役之後，必定會出現糧草彈藥不繼。而要醞釀佈局新的戰役，必定需要一段時間。這個準備階段，沒有兩三個月是不可能的。可見，二季度只能是調整週期。
我一直強調，我看好下半年的行情。並且，下半年的投資機會將大得多。道理同樣簡單：經過二季度的調整，如果創業板果真能跌出足夠的空間，例如跌至1600點後再起來，創業板的投資性價比將會大大提高。雖然整體市盈率還是不算太低，但其未來的成長性將足以提振創業板的吸引力和收益率。
至於上證指數的調整，我認為合理的目標是在3100點附近。由於3044點的反彈收復了3301點下跌的86%的空間，性質上是強勢反彈。因此，其後的調整應該不至於再創3044點的新低。在3044-3301點之間震盪收斂後等待下半年的第二輪戰役的啟動是最為合理的。而下半年啟動的這輪攻勢，我預判會再創新高並最終將目標指向3500-3700點的方向。雖然這個預判的目標並不一定能夠在年內得以全部實現。
想必很多投資者都已經注意到，今年的操作與以往大有不同。市場的機會主要是體現在題材性板塊上。我們稱之為主題性投資機會。那麼，若二季度的大盤果然如我預判的那樣出現指數性的調整，我們是輕倉以對還是趁機尋求結構性的投資機會？我傾向於後者！
為何如此？因為預期中的這個大盤的調整，是一種偏強勢的震盪調整。其特點是反復震盪反復調整。技術上類似於區間橫向震盪。形態上很可能表現為箱體橫盤或者三角形的收斂。由於目前指數已經在3200點附近，離理論調整目標也就是100點左右的空間。而這個100點的調整，要用兩三個月來完成。這就必定是反復震盪反復調整。所以，只要板塊對路，照樣能夠有很好的結構性投資機會。那麼，二季度的機會在哪裡呢？在國防軍工！為何這麼說？
眾所周知，今年以來，周邊地區的局勢很不太平。無論是東部還是南部，如果出現什麼黑天鵝事件，大概率會出現在二季度。我國按計劃發射的衛星火箭、8月1日的建軍九十周年以及國家層面的軍工混改等，都給二季度的國防軍工板塊的走強帶來無限想像。此外，不少投資者可能還不知道，我們的一帶一路，不僅僅只是水泥建材和基建投資，更包括北斗導航和國防軍工。而國防軍工的大多數股票，都表現為明確的大波段底部形態特徵。由此，我強烈預期：二季度，國防軍工將大有作為！
皮海洲：對“深市一哥”的兩點質疑
作者簡介：著名財經評論家，財經名博博主
順豐控股的股權結
構不合理，未給公司快遞員交“五險一金”，違反國家法律，也不符合上市條件。曾承諾“不上市”的順豐控股，還真是不應該繼續在A股市場呆下去。管理部門有必要就此給市場一個說法。
於2月24日借殼上市的順豐控股，無疑是當下A股市場的明星。自2月24日將“鼎泰新材”更名為“順豐控股”之後，該股很快就成為“深市一哥”，股票市值超過美的集團與萬科A。不僅如此，順豐老闆王衛的財富更是如同坐上火箭一般，在國內富豪榜上，不僅將第三位的馬化騰甩在了身後，而且一度將位居第二的馬雲拉下馬來。
順豐控股的強勢表現，也將自己置於聚光燈下。固然風光，但也容易暴露出自身存在的種種問題。實際上，也正是在輿論的聚焦下，有關順豐控股所存在的問題，也因此暴露出來。於是，這就有了筆者對順豐控股上市的兩點質疑。
質疑一：順豐控股的股權結構是否符合《證券法》規定的上市條件？
順豐控股雖然是借殼上市，但如同IPO上市一樣，順豐控股上市仍然還是遭到了市場的暴炒。那麼，順豐控股遭遇暴炒的原因是什麼？一方面是A股市場的不理性，投機炒作成癮。畢竟順豐控股這樣的公司，既無門檻限制，也無技術含量，所謂利潤，完全是快遞哥們跑出來的幾個辛苦錢。因此，順豐控股完全沒有炒作的想像空間。雖然有輿論將其美名為“新經濟的基礎”，但順豐控股本身並不代表新經濟，更不代表中國經濟的發展方向，甚至與擁有上千年歷史與文化的制酒業都無法相提並論。但就是這樣一家平淡無奇的公司卻遭到了市場的暴炒，這只能說明A股市場的不理性。
另一方面，在A股市場不理性的同時，順豐控股所暴露出來的股權結構的缺陷是非常突出的。因為目前順豐控股的總股本是41.84億股，而流通股只有1.33億股，占比僅為3.18%。這是典型的大公司小流通股，也就是俗稱的把大象裝進冰箱裡。用幾十億的流通市值調動數千億的總市值。換句話來說，這樣的股權結構設置，也極大地方便了市場的投機炒作。所以，在分析順豐控股的股價暴炒時，市場人士也只能將原因歸結到股權結構畸形這一點上。
但順豐控股所存在的問題，恐怕不限於股權結構畸形這一點上。實際上，這種畸形的股權結構有可能並不符合《證券法》上市條件的要求。雖然順豐控股方面表示，本次交易完成後（即借殼上市），不考慮配套募集資金的情況下，上市公司總股本將增加至41.84億股；其中，社會公眾股持有的股份占公司股份總數的比例為32.28%，超過10%，不會導致上市公司不符合《上市規則》有關股票上市交易條件的規定。這裡的社會公眾股占比32.28%，顯然是把與明德控股一同參與定向增發的順達豐潤、嘉強順風、招廣投資、元禾順風、古玉秋創、順信豐合這六家機構納入到了社會公眾股範疇。
這樣的計算方法是否合適，在此姑且不作進一步討論。有一個最簡單的標準，那就是按《證券法》的規定來。因為不論順豐控股是否符合深交所的《上市規則》，但同時也必須符合《證券法》的規定，不然是不能上市的，因為《上市規則》大不過《證券法》。而《證券法》第五十條規定的企業上市需要符合的條件，其中一條就是“公開發行的股份達到公司股份總數的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發行股份的比例為百分之十以上”。可見，《證券法》的提法是“公開發行股份”，而並非“社會公眾持股”。而順達豐潤、嘉強順風等六家機構參與的是非公開發行，因此，順豐控股的上市有違反《證券法》第五十條規定的嫌疑。
質疑二：順豐控股未給公司快遞員交“五險一金”，違反國家法律，也不符合上市條件。
除了股權結構不符合《證券法》規定的上市條件之外，近日，媒體上又曝出順豐控股未給公司快遞員交“五險一金”的消息。據瞭解，快遞員無“五險一金”是快遞行業的普遍現象，所以，順豐控股未給快遞員交“五險一金”的可能性極大，而這種做法是違法《勞動法》規定的。即使這是行業的普遍現象，但仍然不改違法的本質。而根據《證券法》第五十條規定的上市條件，公司最近三年無重大違法行為。順豐控股長期未給快遞員交“五險一金”，是明顯的重大違法。以此而論，順豐控股仍然不符合《證券法》規定的上市條件。
如此一來，曾承諾“不上市”的順豐控股，還真是不應該繼續在A股市場呆下去。管理部門有必要就此給市場一個說法。
水皮： 中國大牛市希望何在？
作者簡介：財經評論家
特朗普選情明朗那天，全球股市都暴跌，但是唯有道鐘斯指數卻僅低開數點便是大漲257點，而且從此一發不可收拾，連漲數月，從18332.50點直漲到21169.11點，漲幅超過15%，基本上走完了一個正常牛市的漲幅。
因為特朗普的政策，尤其是經濟政策、公司政策、稅收政策，在基建、企業反轉、減稅這三項中直接提升公司盈利的就是減稅政策。
上市公司的業績提升是股市上漲的根本動力，業績的提升通過兩方面體現，一是企業的利潤，二是成本，減稅就是降低成本的一種，變相增厚企業的業績，而根據特朗普的方案，企業稅從目前的35%降到15%，對於合夥人制等納稅中間實體，對於合夥人徵收的最高個人所得稅也降到15%；對於美國公司在海外的累積利潤提取回國一次性收取10%的稅，分十年付清，對於美國公司在海外子公司的未來利潤每年徵稅。特朗普方案如實施，2017年美國的企業利潤會增加1080億，2018年會增加2150億，這是什麼概念呢？美國企業2016年預計全年總利潤61730億美元，假設該數額每年增長3%，那麼減稅將占盈利企業利潤的1.7%-3.3%，等於企業盈利額外增長2%-3%，有這個預期，指數能不漲嗎？
特朗普的經濟政策一定程度上和雷根相似，而雷根就是減稅，減稅讓企業積極性大增，讓投資者看到希望，讓公司業績落到實處，對於一個國家的治理者而講，減少點財政收入獲得的是全民財富的暴漲，美股市值增加的是3萬億美金！大賬和小帳，演算法不一結果大相徑庭；所以，赤字不可怕，可怕的是不能激發社會的各種生產要素，讓財富源泉充分奔流。
李克強作的政府工作報告最大的亮點在於減稅。2016年積極的財政政策力度加大，增加的財政赤字主要用於減稅，全面推開營改增試點，全年降低企業稅負5700億，所有行業實現只減不增；不過，這個數字和中國近5000萬家企業數相比的確不算多大，也難怪曹德旺會抱怨中國企業的稅收比美國高。事實上，早年間中國企業的所得稅曾高達55%，現在降低至25%，但是個人所得稅依然高至45%，個人所得稅也存在巨大的下調空間，而同樣在政府工作報告中李克強也表示，2017年財政政策要更加積極有效，今年赤字率擬按3%安排，財政赤字2.38萬億比去年增加2000億，赤字率保持不變，主要是進一步減稅降費，全年再減少企業稅負3500億左右，涉企收費約2000億，一定要讓市場主體有切身感受，這可以看作是李克強對曹德旺的直接呼應。
不管曹德旺是否能有切身感受，但是兩年將近一萬億的減稅數字還是讓人振奮的，這相當於給企業增利一萬億，而中國上市公司全部的利潤一年不過2.5萬億左右，雖然只是中國公司的一小部分，但是盈利肯定是占大頭的，減稅對於上市公司業績的影響早晚會有體現。
牛市是要有基礎的，否則建立在沙灘的牛市，潮水一漲會被衝垮，潮水一退遍地裸泳，人為造牛是不可取的，因為推動牛市需要資金，資金不夠又要加杠杆，玩來玩去是投資者之間的博傻遊戲，即便是機構也是如此，而且政府貼進信用、資金，甚至行政資源，救市救進去就是2萬多億，比企業利潤還多，典型的得不償失，有這點錢用來減負減稅，股市早就紅上5000點，何至於總在3000點上下徘徊？
桂浩明：風再起時 再論當前創業板行情
作者簡介：申萬證券研究所首席分析師，財經名人
提到創業板，在當今投資者中可能會有截然不同認識，有的認為該板塊雖然已經下跌了不少，但還遠沒有到位，將繼續下行，直至回落到千點之下。其理由也很簡單：估值太高，平均市盈率達到80倍，可謂泡沫氾濫。
但與此同時，也有投資者認為，經過一年多的調整，創業板已經基本到位，現在處於新的一輪上升階段。這幾年來，創業板公司業績普遍向好，兩年平均的複合增長率達到30%以上，2016年底動態市盈率只有40多倍，估值也已經回落到了合理的水準，因此有望超越大盤，成為行情的領漲品種。
那麼，究竟是哪一種觀點對呢？這裡要說明的是，所謂40多倍市盈率，是根據創業板公司公佈的業績快報，取其收益預測的上限，再作算術平均計算的，其準確度還需要經過審計的年報檢驗。而80多倍的市盈率，則是根據創業板2015年年報，並且剔除了其中利潤最多的溫氏股份，並且減去相關公司2015年年報中當年通過收購兼併所形成的收入及利潤後計算出來的。由於兩者的統計口徑並不一致，因此是無法作簡單比較的。但在這裡倒也是可以看清楚一點，即由於各自的視角不同，看到的情況以及由此所作出的判斷，可以是完全不一樣的。
其實，平心而論，不管從什麼角度出發來看待創業板，都會發現其利潤增長還是相當快的，遠遠超過主機板。即便只是考核其內生性增長的部分，情況也完全可以令人滿意。多年來，創業板也正是憑藉著利潤的持續增長而獲得較高估值的。當然，在市場出現調整的背景下，投資者通常會比較傾向於低估值的品種，而高估值所帶來的風險因素，則是為大家所厭倦的。在這種情況下，創業板自然不受待見，其這一年多來的下跌，也就不難理解。而且正是因為估值高，因此跌起來幅度也就比較大。
但問題是，創業板是否就沒有機會了呢？今年中國經濟的發展目標是“穩中求進”，具體來說，就是要去產能、去庫存、去杠杆、調結構和補短板。如果說，主機板中諸如上游原材料行業中相關股票的上漲，反映了三個“去”所帶來的成果，那麼無論是調結構還是補短板，實際上重點都是在引導、鼓勵涉足新興產業的中小企業發展，而創業板中的公司，則是受益最為明顯的。因此說，不能認為在當前的市場環境下，創業板沒有機會，其實就經濟政策的角度而言，這裡的機會已經顯現出來了。高增長加上突出的發展機會，這就令創業板再次具備了上漲的條件。事實上，今年以來，創業板就是在逐步走強。這次《政府工作報告》中強調了要大力發展創業板，股市成為其行情啟動的一個催化劑。
不過，人們也應該注意的是，畢竟現在的市場環境與以前是有所不同的，特別是投資者結構的變化，使得穩健操作的風格在市場上慢慢佔據了上風。這樣一來，創業板要像以前那樣持續大幅度上漲，其市場化基礎也早就不再存在，要有極高的估值自然也是不可能了。反過來說，市場上也具備讓其它板塊活躍的現實基礎，所以簡單地認為創業板會獨領風騷，也是不現實的。最大的可能，它是與其它板塊一起同向運行，只是在力度上可能會階段性地強一些。因此，現在對創業板有個理性的認識是很重要的。
對創業板的看法有分歧，這不是什麼壞事，也有利於人們更加準確地判斷創業板。應該說，從世界創業板市場的角度來說，中國的創業板還算是比較成功的，而它的理性發展，也是可以預期的。積極而謹慎地參與創業板的投資，有望獲得良好的收益。
郭施亮：公司減持不斷，錢可能跑去哪裡？
作者簡介：財經名博，著名職業投資人
A股上市公司減持不斷，這些錢可能跑去哪裡？
“重融資輕回報”，這是A股市場多年來的真實寫照。確實，在中國股市裡，無論是IPO融資，還是再融資的力度，都是高居不下，深刻影響著股市投資與融資功能的均衡發展。近年來，輕鬆破萬億的抽血力度，更是讓市場倍感壓力，投資者更是很難從股市中分得一杯羹。
過度融資固然可怕，但股市過度融資的背後，還會產生出一系列的問題，如大股東高管的套現減持壓力、接連的再融資行為以及各種不為人知的利益輸送等。其中，這些年間，A股上市公司減持不斷，套現巨大，也直接衝擊著整個市場的健康發展。
根據相關資料顯示，自2017年以來，僅僅經過三個月的時間，滬深兩市就有超過600家上市公司的重要股東通過二級市場進行交易，而累計減持套現市值超過300億元。然而，在此期間，部分上市公司不僅採取了頻繁減持的行為，而且還有清倉式減持的策略，而這一系列的現象，也給當下的A股市場，帶來了不少的壓力。
實際上，對於上市公司頻繁減持的問題，早已得到了管理者的重視。其中，在去年1月7日，還發佈了減持新規，擬對大股東、董監高的減持行為給予約束。然而，從實際情況中，減持新規約束的力度仍不夠明顯，更多資金借助大宗交易、協定轉讓等方式完成套現的目標。
在A股市場中，上市難，是一個長期存在的問題。確實，在核准制模式下，企業不僅需要考慮IPO堰塞湖洩洪速度緩慢的風險，而且還需要保持持續更新，且持續滿足上市條件的財務資料狀態，才能夠保障企業的成功上市。可想而知，企業從申請到拿到核准批文，需要經歷多少道門檻，上市進程是何等艱巨。
但是，儘管如此，企業依舊熱衷於發行上市，試圖在最短時間內完成登陸A股市場的目標。這，又是為什麼呢？
其中，A股市場巨大的造富效應，無疑成為多數企業看重的因素。
縱觀多年來新股上市後的表現，基本上都獲得了不錯的發揮水準。近年來，雖然存在新股發行監管紅線的約束，但實際上發行監管紅線形同虛設，卻間接刺激了新股在二級市場上的爆炒行為，進一步加劇了新股的造富效應。
當企業成功上市後，股票價格獲得了很高的估值，而上市公司大股東高管，也因企業上市而實現一夜暴富的目標。然而，當財富得以膨脹、企業影響力得到提升之際，真正留下來做好實業的企業家，卻為數不多。相反，更多大股東高管卻逐步考慮減持套現的做法，更有甚者，還為了提前達到套現的目的，而不惜提前辭職擬規避監管的約束。
多年來，A股上市公司減持不斷，大股東高管減持套現後，真正把資金投放至實體，乃至投放至自身企業上的，卻寥寥無幾。相反，拿著巨額的套現資金鋪張浪費，乃至借助間接管道轉移資產的，卻為數不少。與此同時，在當前資產荒、人民幣貶值的壓力下，部分資本卻借助大舉投資房地產，乃至大舉囤房，來達到資產保值增值的目的。
近年來，一二線城市的開發商不惜高價拿地，而其背後的高杠杆風險也是不可小覷的。但，與此同時，在這些熱門城市中，市場卻不缺乏富豪投資客，無論是10萬元每平方米的一線樓盤，還是20萬元以上每平方米的一線高端樓盤，依舊被輕鬆拿下。然而，縱觀這些實力買家的情況，也不乏因大舉套現減持而一夜暴富的大股東高管。
事實上，在上市公司減持不斷的背後，也離不開股市財富再度分配的過程。然而，若大股東高管減持的力度越兇猛，則股市財富再度分配就會顯得越不公平，普通投資者要想從股市中分得一杯羹的難度也愈發艱難了。
時下，新股發行明顯提速，每週一批次的發行速度，每週約12家的新股獲批，這個速度也是前所未有的。按照這個速度，料IPO堰塞湖很快得到洩洪，但隨之而至的，則是陸續而來的減持套現行為，而一批批大股東高管，也將會輕鬆實現“一夜暴富”的目標。然而，若市場不能夠有效管理好這些“四處逃竄”的巨額套現資金，則將會進一步加劇市場“脫實向虛”的風險，屆時真正做實業的實幹家，也可能會越來越少了。
中國股市並不缺乏上市公司，缺的是真正幹實事，打造百家老店的企業家。提升新股發行節奏，加大股市直接融資力度，本意在於為中小企業開拓更好的直接融資管道，助力企業的發展壯大。但，在中國股市裡，卻把這一好意扭曲為變相的圈錢、變相的造富，這無疑加劇了股市財富再度分配的不平等性。
由此可見，A股市場頻繁減持套現的問題，要及時治理，且必須要從源頭上入手，對部分惡意減持、任性減持的行為，要對其減持行為進一步限制，並設置高額的個稅，大幅提升其套現減持的成本等。與此同時，更需要積極引導好資金進行長期投資、價值投資，不能夠讓市場變成一個任性提款機。
劉炟鑫：延續整理格局
作者簡介：深圳前海大概率資產管理公司投資總監
本周滬指繼續在左側峰頂點3301點附近弱勢震盪，盤面熱點渙散，指數重心下移，依據跌破中短期均線系統5日、10日、20日均線， MACD高位死叉綠柱集中延長。盤面呈現三個特徵：一是隨著監管趨嚴，殼資源股失寵，如萬家文化、萬里股份、西藏旅遊三起殼交易被終止，A股通過實際行動回應了管理層並購重組和中概股回歸新政；二是證監會調整再融資新規，對頻繁再融資、單筆金額過大的再融資予以遏制，如A股週三在盤中刷新歷史最低振幅的記錄；三是大股東披露擬減持計畫或解禁壓力巨大的個股，遭到投資者用腳投票；四是容易踩中年報窗口期的業績變臉的地雷股。如英飛拓預計2016年盈利6000萬元至7000萬元，實際上卻虧很多。
宏觀經濟方面，2016年大宗商品價格上漲使得成本壓力向下游產業和終端消費傳導，擔心國際上的輸入性通脹，今年總體的貨幣政策是穩健偏中性。近日國際大宗商品走軟，化工品重挫，黑色系與基本金屬下跌，其中國際原油期貨價格價周三重挫逾5%，打破了油價持續多日的窄幅震盪走勢，市場上大部分觀點認為，市場普跌與美聯儲加息預期持續增強等國際經濟局勢相關。投資者需要注意大宗商品回檔與股市相關板塊的聯動效應。
在紅二月的猛烈攻勢下，市場熱情被充分調動，劍指前高3300點。進入三月後，獲利拋壓增強，A股攻勢大幅放緩，中短期構築雙頭的可能性迅速提升，多項指標出現高位背離，技術性調整壓力較大，無疑會對市場信心造成巨挫，進一步打擊增量資金的入場信心。盤面觀察，指數調整的力度有限，市場自身的承接力有所增強。很多中小盤股票開始緩慢走出底部，滬強深弱格局有所打破，市場賺錢效應有所顯現，存量資金博弈的困局有望被打破。
技術面上，一是滬指日K線MACD已出現第6根綠柱並且不斷延長，KDJ出現死叉，5日、10日、20日短線均線系統已經對大盤短期走勢形成反壓；二是中長週期均線系統60、120、250日均線已經全部金叉上行，封殺了滬指短期向下大跌的可能性。利用一線交易系統遇穀調撐的技術，確定當前滬指第一支撐位置50日均線當值3175點，第二支撐位置143日均線當值3134點，第三支撐位置370日均線當值3113點。並且這三條經過最近明顯峰頂點與穀底點的操盤線參數值非常接近，市場籌碼平均成本接近。投資者可在這三條近期重要操盤線分別對應的點位買入股票，不過要做好資金管理，不可妄動更不可重倉企圖一擊即中。
有首詩能形象地描述下周的操作策略：“回首暮峰顏，金塗萬里觀。駐足多慨歎，欣賞不宜攀”，A股可操作性依然不強，只可遠觀不可強行動手。激進者投資者可在題材熱點輪動、此起彼伏過程中，積極捕捉交易性機會，把握資金的走向。二是今年政府工作報告中，明確提出加快培育壯大新興產業，全面實施戰略性新興產業發展規劃，加快新材料、人工智慧、積體電路、生物製藥、第五代移動通信等技術研發和轉化，做大做強產業集群。“人工智慧”首次被寫入政府工作報告，投資者可從以下三條線索去把握這個新領域的投資機會，一是以視覺、語音為代表的感知技術領域。二是以金融、醫療和教育為代表的大資料行業。三是無人駕駛及服務機器人領域。三是繼續重點關注超跌並受國家政策支持的鋰電池板塊。
應健中：風平浪靜好行船
作者簡介：資深投資人
在今年的《政府工作報告》中，短短的46個字描述了股市發展的基調：今年要深化多層次資本市場改革，完善主機板市場基礎性制度，積極發展創業板、新三板，規範發展區域性股權市場。主機板的基調是“完善”。儘管深交所也有主機板，但主機板的主戰場在上交所。其實主機板差異性也很大，工農中建商業銀行、大型央企股屬於主機板，這很好理解，但在主機板中還有許許多多小公司，其流通市值甚至小於創業板的比比皆是，即便是新上市公司中，上海也開始發行2000萬股以下的小票，而這些公司的科技含量也不比創業板差，在上海發行也算主機板，板與板之間的邊界是模糊的，但面臨的發展基調卻是不一樣的。今年，對屬於主機板的公司要“完善”，完善啥？基礎性制度，這說明主機板的基礎性制度做得還不夠好，那今年主機板還有大行情嗎？
將創業板與新三板並列起來“積極發展”，在中國股市的歷史上還是第一次。今年政策的陽光雨露要灑到創業板與新三板上了，本周的創業板有所走強，既有長期以來創業板超跌的原因，也有這個基調出臺的原因。新三板轉板是接下來改革的重頭戲。據統計，目前新三板已有324家掛牌企業已正在實施IPO轉板事項，占掛牌企業總數的3%，其中有86家企業已經向證監會申報了IPO上市材料並獲受理，24家公司處於IPO審核回饋階段，33家企業進入預先披露更新階段，1家企業已經過會待發。這些資料表明轉板已經啟動，現在只是試試水、探探路，後面的大軍多得是呢！千軍萬馬湧向創業板，大家肯定將其當作利空，其實未必，只有在創業板蹦蹦跳跳的過程中才能完成“積極發展”，如果一下子趴下了，新股都發不出去了，那怎麼“積極發展”呢？
中小板咋定位？這也是值得琢磨的。今年的發展基調沒提中小板，這應該不算疏忽吧，連各地的四板、五板也都給了個“規範發展區域性股權市場”，那中小板的歸屬何在？其實，中小板是變相的創業板。當年深交所IPO被打入冷宮，創業板的開設遲遲不被批准，2004年，深交所才搞了個中小板，5年之後創業板才登臺亮相，但從股權結構、科技含量、市值大小……都沒啥本質差異，不知中小板接下來定位如何？
今年股市基調的核心還是要加大直接融資的力度，而IPO的重點還是以創業板為首的小公司，IPO是一條市場擴容的管道，新三板則是另一條管道。本周有個並不經意的消息值得關注，本周發審會審核了11家公司的IPO，結果是全部通過，這樣節奏也是前所未有。
市場發展的脈絡已經清晰，從這個脈絡中可以看出今年的市場熱點在哪兒。當下市場用管理層的語言來說就是：風平浪靜好行船，上證指數也就在3200點附近晃蕩，市場最終往哪個方向突破，關鍵還是取決於大資金的動向，如果光是存量資金倒騰來倒騰去的，股市只有個股機會而沒有全域性的大機會。