近日， 寧波建工收到了上海證券交易所的問詢函， 直陳其3月11日公告稱“未出現可能導致公司董事會或者交易對方撤銷、中止本次重組方案的相關事項”描述與6天后閃電終止重組的情況不符。
此後寧波建工對“閃電”終止重組進行了簡單的說明， 並就終止重大資產重組事項作出了公告。 對於終止重組的原因， 寧波建工採取了外交式的陳述。
本次重組自啟動以來， 公司及有關各方均積極推進本次重組的相關工作。
也許是因為這一陳述過於單調。 3月25日， 公司再次發佈公告， 表示將延期回復交易所說明需求。
寧波建工在3月11日才剛剛披露重組進展， 3月17日便再發公告， 終止了這長達8個月的重組事宜。 前後不過6天， 事態就發生了180°大轉彎， 這當中可謂是疑點重重。
從3月17日終止重組當天開始， 寧波建工停牌， 至今沒有複牌跡象， 可以想像有多少投資者在3月11日披露重大進展後跟進。 3月13日（週一）寧波建工大漲近3%， 隨後連續兩天陰跌， 是誰在趁機出貨？
融資新規後， 首“妖”現形
2月17日， 證監會發佈了再融資新規，
證監會查證， 浙江九好辦公服務集團有限公司（現更名為九好網路科技集團有限公司）在和上市公司鞍重股份的重組中， 存在嚴重的違規行為。
九好集團通過各種手段虛增2013年至2015年服務費收入2.6億餘元， 虛增2015年貿易收入57萬餘元， 虛構銀行存款3億元。 為掩飾資金缺口， 借款購買理財產品或定期存單， 並立即為借款方關聯公司質押擔保。 通過這些手段， 九好集團將自己包裝成價值37.1億元的“優良”資產， 與鞍重股份聯手進行“忽悠式”重組， 以期達到借殼上市之目的。
鑒於鞍重股份、九好集團重組違法情節特別嚴重，
寧波建工會不會是下一個？
2016年9月， 寧波建工一紙公告披露了其意圖作價15億收購中經雲的預案， 後者集“雲計算”、“量子通信”等性感概念於一身。 看上去又是一次傳統與黑科技的碰撞， 而且還是“債轉股”的先行者， 結果為何無疾而終？
未經審計的歷史財務資料顯示， 寧波建工重組標的中經雲2014年至2016年上半年均為虧損。 然而， 根據重組預案財務顧問進行的資產評估， 截至2016年6月30日， 中經雲淨資產面值僅為4345萬元， 按照15.78億元的估值， 毫無盈利的中經雲溢價達35倍。 更為顯眼的是， 連續虧損的中經雲在預案還承諾2017年度、2018年度、2019年度的淨利潤分別為0.83億元、2.28億元和2.33億元。
值得注意的是， 在中經雲拓展雲計算業務的階段，
被“包裝”成37億元價值的九好集團， 最終沒能牽手鞍重股份， 被“粉飾”成15億元對價的中經雲也未能聯姻寧波建工。 前者被證監會叫停， 後者選擇自廢武功， 前者被冠名“忽悠式重組”， 那後者呢？
一般來說， “忽悠式重組”總會伴隨著重組相關主題“出貨”。 寧波建工無實際控制人， 股權結構散亂， 其為忽悠式重組掩護二級市場交易創造了條件。
寧波建工最近一次出現在交易龍虎榜上是在2016年12月14日， 當時股價大幅下跌， 領銜的賣出方為國元證券大連黃河路證券營業部，當時該機構成交接近1個億，是寧波建工有史以來登陸龍虎榜，單一機構單日單方成交的最大金額。值得注意的是，彼時是寧波建工推進中經雲重組期，而中經雲的董事長孫茂金本人，便是大連人。
明知山有虎，偏向虎山行
回到寧波建工的公告陳述，“終止重組，是因為近期證券市場環境、上市公司再融資政策等發生了較大變化，繼續推進本次重大資產重組的條件不夠成熟”，言外之意，就是2·17再融資新規之後，就意識到重組方案不會通過。
既然如此，寧波建工依然選擇在3月11日披露重要重組進展，而且從中絲毫看不出有要終止的跡象。
“3月11日公告顯示，自本次重大資產重組購買資產暨關聯交易預案披露以來，本公司及相關各方積極推進本次重大資產重組工作。目前，標的資產中經雲資料存儲科技（北京）有限公司（簡稱“中經雲”）資料中心工程已完成消防、電力驗收，機房供電已接通，機櫃位出租業務正有序開展。截至目前，中經雲已簽訂出租合同的機櫃位998個；已達成出租意向，正在履行合同審查流程的機櫃位元688個；正在進行機櫃出租商業談判的客戶涉及機櫃位元5200個。”
意識到了重組會被“斃”，非但不做出風險提示，卻冒險再次披露重組進展，大有“明知山有虎，偏向虎山行”的意思，隨後寧波建工股價拉高，此後兩日陰跌，至於出貨的該是何方神聖，這裡不言自明。
領銜的賣出方為國元證券大連黃河路證券營業部，當時該機構成交接近1個億，是寧波建工有史以來登陸龍虎榜，單一機構單日單方成交的最大金額。值得注意的是，彼時是寧波建工推進中經雲重組期，而中經雲的董事長孫茂金本人，便是大連人。明知山有虎，偏向虎山行
回到寧波建工的公告陳述，“終止重組，是因為近期證券市場環境、上市公司再融資政策等發生了較大變化，繼續推進本次重大資產重組的條件不夠成熟”，言外之意，就是2·17再融資新規之後，就意識到重組方案不會通過。
既然如此，寧波建工依然選擇在3月11日披露重要重組進展，而且從中絲毫看不出有要終止的跡象。
“3月11日公告顯示，自本次重大資產重組購買資產暨關聯交易預案披露以來，本公司及相關各方積極推進本次重大資產重組工作。目前，標的資產中經雲資料存儲科技（北京）有限公司（簡稱“中經雲”）資料中心工程已完成消防、電力驗收，機房供電已接通，機櫃位出租業務正有序開展。截至目前，中經雲已簽訂出租合同的機櫃位998個；已達成出租意向，正在履行合同審查流程的機櫃位元688個；正在進行機櫃出租商業談判的客戶涉及機櫃位元5200個。”
意識到了重組會被“斃”，非但不做出風險提示，卻冒險再次披露重組進展，大有“明知山有虎，偏向虎山行”的意思，隨後寧波建工股價拉高，此後兩日陰跌，至於出貨的該是何方神聖，這裡不言自明。