加息週期 現在還有什麼值得投資

作者：齊俊傑看財經【ID：qijunjie82】

隨著美聯儲的3月加息， 整個世界的利率市場再度被推升。 我們看到國內的銀行間同業拆借利率， 在加息突然拉起，

說明現在銀行間錢又開始緊張， 地主家也沒有餘糧了。 另外3月末將有1.59萬億的同業存單到期， 再加上300億的光大轉債打新的衝擊， 預計可能凍結4500億資金， 僅僅這些可能就給市場造成2萬億的資金缺口， 所以3月末的幾天， 可能是錢非常緊張的日子。 而錢緊張， 就會從資本市場往回抽調， 這也就意味著股市債市都不會很好。 那麼面對這樣的情況， 到底還有什麼值得投資？

首先， 我們看股市， 股市其實在3300點前面已經調整了相當長的時間， 整個1季度就一直在調整， 而且隨著時間的推移， 市場利率上升， 對於整個股市絕對不是一個好消息。 而今年的股市穩定可能是一個主題， 大概橫盤震盪的概率會更大。 向上有利率壓力，

向下又有估值支撐， 所以總體看基本平穩， 好在A股現在值這麼多錢。 所以股市顯然是一個建倉期， 也就是春種的時候， 但你要想今年就在A股裡收穫顯然還為時尚早。 這個春種可能會持續幾年， 所以做好大持久戰的準備。 畢竟未來幾年都是加息週期， 而加息週期也是估值下移的時候。 這幾年應該能撿到不少便宜貨。 但便宜貨長成搖錢樹， 需要時間， 至少要過了2019年， 加息週期結束之後才會迎來大收穫的機會。

其次， 債市， 加息週期只能做短債， 大不了拿到還本付息不會賠錢， 而長債則壓力較大， 新債利息上升， 對於整個債券市場都是壓制， 之前一些明星的債券基金， 在最近6個月跌了近3%， 這在債券市場是一個不小的跌幅了，

意味著去年基本沒有收益。 但債券就是這麼一個固定收益的品種， 如果你以5年為週期持有債券或者債券基金， 完全不可能賠錢。 即使在未來的加息週期， 賠錢也是不太可能的， 大不了就持有到還本付息， 每年4-5%的收益應該也是有的。 但從比較優勢來看， 債券確實在這段時間不是一個好的投資品種。

第三， 房子， 房子相當一個特別長久期的債券， 而且房子是考慮折舊因素的， 之前說過好多了， 不考慮其他因素， 只從金融的角度考慮在加息週期， 持有長久期的產品， 損失將巨大。 另外， 大家都在買的金融產品， 一定也是很貴。

第四， 海外資產配置， 有人說現在全世界兩大泡沫， 一個是中國的房子， 一個是美國的美股， 這兩個泡沫就看誰更堅強了，

可見美股的泡沫一點都不小， 甚至特朗普自己都說美股已經高估了。 從市盈率來看， 美股的市盈率已經達到了前所未有的高度， 甚至可以跟1929年的大危機相比， 比2000年互聯網泡沫以及2007年次貸危機之前的水準還要高， 這讓美國著實很擔心。 所以現在顯然不是一個投資美股的時機。 至於美債， 跟咱們的債券差不多， 都是一樣， 美國連續加息可能會更加堅決， 更加確定， 所以美債未來的走勢可能還不如我們的債券， 而美國的樓市以及全世界各國的樓市來看， 基本上也都不便宜了。 而且都在打擊國際炒家， 再加上他們的漲幅基本比較穩定， 一般炒作退潮後， 也就是一年5-10%， 所以這個時點的投資價值並不大。

第五， 黃金， 黃金現在處於一個大熊市之中， 所以現在要投資屬於逆向投資， 也是屬於春種階段， 但黃金基本上在底部區域， 未來下跌的空間有限， 而今年以來美元漲幅回落， 很明顯美元現在對於利率不敏感， 對於美國經濟更敏感， 所以未來如果美國加息打壓美國經濟的話， 黃金會迎來表現機會。所以黃金的機會大於風險。但需要長時間的耐心去等待。

第六，現金，大多數人覺得現金不是資產，把現金跟資產對立起來，這是完全錯誤的觀念，現金也是資產的一種，甚至是一種期權，一種未來可以買便宜貨的權利，如果你過早的把現金都花出去了，那麼也就意味著你沒有了抄底的權利。所以不是把錢扔出去才叫投資，拿著現金也是投資的一部分，比如最近餘額寶的收益已經奔4%了，從今年的漲幅來看，比股票和債券、黃金的表現都要好。未來很長一段時間，可能債券和海外配置甚至都跑不過餘額寶的收益，別忘了當年餘額寶能達到7%，在連續加息後，重回高位也並非沒有可能。

所以，綜合來看，我們還是要避免高位接盤，儘量避免在這個時間，購買房子和海外資產配置，可以逆向佈局股市和黃金，但倉位不要太重，因為最近沒有賺錢機會，同時謹慎比較債券和現金，保留大量的現金倉位，很有必要。

黃金會迎來表現機會。所以黃金的機會大於風險。但需要長時間的耐心去等待。

第六，現金，大多數人覺得現金不是資產，把現金跟資產對立起來，這是完全錯誤的觀念，現金也是資產的一種，甚至是一種期權，一種未來可以買便宜貨的權利，如果你過早的把現金都花出去了，那麼也就意味著你沒有了抄底的權利。所以不是把錢扔出去才叫投資，拿著現金也是投資的一部分，比如最近餘額寶的收益已經奔4%了，從今年的漲幅來看，比股票和債券、黃金的表現都要好。未來很長一段時間，可能債券和海外配置甚至都跑不過餘額寶的收益，別忘了當年餘額寶能達到7%，在連續加息後，重回高位也並非沒有可能。

所以，綜合來看，我們還是要避免高位接盤，儘量避免在這個時間，購買房子和海外資產配置，可以逆向佈局股市和黃金，但倉位不要太重，因為最近沒有賺錢機會，同時謹慎比較債券和現金，保留大量的現金倉位，很有必要。