3月25日， 21世紀經濟報導記者來到了位於遼寧省瀋陽市沈北新區虎石臺北大街120號的輝山乳業集團， 這裡距離瀋陽市中心約30公里。
記者實地探訪發現， 處於風暴中心的輝山乳業稍顯平靜。
由於週末不是上班時間， 工廠中只有零星幾個員工， 偶有幾輛貨車從倉庫發出， 運送乳製品。
現場一位工人告訴21世紀經濟報導記者， “目前公司日常仍正常生產經營。 ”
而在記者探訪過程中， 一位疑似公司領導的人士稱， “這是生產場地， 不接受採訪。 ”
3月24日， 有傳言稱輝山乳業大股東挪用30億賬上資金投資房地產， 資金無法收回， 此後被公司董事長楊凱否認， 但同日， 輝山乳業股價暴跌85%。 此外， 遼寧省政府金融辦曾於3月23日召開了輝山乳業債權銀行工作會議， 眾多金融機構參與。
實際上， 去年12月， 美國做空機構渾水就發佈做空報告， 稱輝山乳業至少從2014年開始發佈虛假財務報表， 誇大其資產價值及負債頗多， 並稱該公司估值實際接近零。