互聯網金融還是香饃饃嗎？巨人網路4個月市值蒸發600億

頂著中概股回歸樣本、遊戲第一股光環的巨人網路，此次投資10億元入股薔薇控股，占後者股本8.47%。因此，巨人此番聯合中民投投資新公司，可以稱為關聯交易。

註冊資本雄厚、股東背景強大，薔薇控股出世後便受到矚目。巨人網路在公告中透露，商品金融、供應鏈金融將是薔薇控股的核心商業模式。與此同時，該公司還將運用區塊鏈、大資料等科技手段，並且通過私募、資管、金融資產交易所等管道，實現供應鏈金融資產與資本市場的對接。

在參股薔薇控股之前，巨人還進入互聯網醫療產業。今年2月27日，

一家名為“寧夏公濟醫療管理有限公司”的企業在銀川成立，該公司的股東為上海公濟醫療管理有限公司，後者成立於去年11月底，註冊資本1億元，唯一的股東便是巨人。

和巨人網路尚在醞釀中的資本運作相比，以上投資或只能算小打小鬧。 2016年10月，巨人網路曾宣佈以305億元收購以色列遊戲公司Playtika，收購價達305億元，該交易將採用定向增發的方式，但目前還未獲通過。而從此前風向看，證監會對A股上市公司以高估值收購海外資產，採取了更為嚴格的監管措施。

與史玉柱風格相關

巨人網路曾公開表示，之所以佈局互聯網金融和互聯網醫療，是為成為綜合性互聯網增值服務商。但多元化發展的巨人網路也將承擔更多風險，公司承認，

隨著公司的業務種類不斷增加、業務規模不斷擴大，管理的跨度和半徑愈來愈大，提升了管理的難度。

事實上，在回歸A股前，巨人對金融產業的投入就已開始。 2013年，巨人推出了與“餘額寶”名稱相似的“全額寶”，以此涉足電子金融業務，被外界視作試水互聯網金融。

兩年後，巨人加碼進入互聯網金融領域， 2015年6月，公司跟投了團貸網的B輪融資。

巨人不斷在金融領域投入，令人聯想到的是，這是否與其當家人史玉柱的行為風格有關。現今的IT大佬中，在其他產業也創下過名聲的恐怕只有史玉柱，除了遊戲產業外，史玉柱在保健品、金融行業亦赫赫有名。在全國打遍廣告的腦白金、黃金酒等，便是史玉柱創立的。

雖在多個領域創過優異成績，史玉柱也曾經歷過困境。 1997年，史玉柱因手中地產專案——巨人大廈資金告急，隨後申請破產。 2001年，還清債務之後的史玉柱在上海申請註冊了一家新公司，它便是巨人網路。然而，令史玉柱東山再起的，並不只是遊戲產業，還包括金融業。

可以說，史玉柱的投資版圖橫跨銀行、保險、互聯網金融。

他現在是民生銀行董事、華夏銀行第八大股東。 2015年8月，史玉柱實際控制的巨人投資聯合其他4家公司，共同出資100億元設立亞太再保險股份有限公司。 2015年5月，史玉柱斥資42億港元買入海通證券H股2.48億股，成為海通證券H股的第五大股東。

就連剛剛成立的薔薇控股，其高管與史玉柱也有著千絲萬縷的聯繫。工商資料顯示，薔薇控股董事長林治洪曾任民生銀行香港分行行長，總經理孫先朗曾是民生銀行計畫財務部總經理。也就是說，薔薇控股的高層、加上史玉柱本人，均屬民生銀行系。

A股市場熱度下降

對金融市場的深刻理解推動著史玉柱的佈局。 2007年，史玉柱將巨人帶向紐交所，以42億美元的市值上市，

成為當時在美國IPO金額最大的中國民營企業。然而，巨人在美國資本市場並未被看好。 2014年7月，巨人完成私有化，正式從紐交所退市，彼時，其市值僅為28.7億美元，上市近7年，巨人網路市值損失超過三分之一。

在美國股市不被重視的巨人，看到一些回歸中概股同鄉在A股市場受到熱捧，也踏上歸國之路。 2015年11月，巨人成功借殼世紀遊輪，估值131億元。借殼上市後，公司股價曾歷經20個漲停板，一個月時間內，股價由8.76元漲至58.94元（複權後），成為2015年的“妖股”。今年3月31日，巨人股價達到77.95元，市盈率139倍，市值1496億元。

然而，即便史玉柱熟諳資本市場，若想讓巨人長期維持高股價、高市盈率也非易事。因前期股價飛漲、市盈率偏高，今年4月後，巨人股價急轉直下，截至8月3日，巨人網路收盤于42.63元，4個月內股價下跌45%，市值跌去近600億元。

巨人網路股價下跌也緣於遊戲股在A股市場不再稀缺，公司競爭對手盛大遊戲當前正在籌備私有化，計畫回歸A股。此外，還有一批遊戲公司，如米哈遊、檸檬微趣等當前正在籌備IPO，欲登陸A股市場。在此情形下，對於投資人來說，巨人股票不似過去有吸引力，就不難理解了。■

截至8月3日，巨人網路收盤于42.63元，4個月內股價下跌45%，市值跌去近600億元。