【行業分析】
關注教、體、遊相關子行業和新零售業態
（1）新三板教育、體育、旅遊板塊16年表現良好，
教育板塊成長性和盈利性領先；旅遊板塊受線上旅遊和景區板塊拖累淨利潤增速放緩，
但板塊整體毛利率和淨利率仍領先於整體市場；體育板塊成長性良好，
整體業績扭虧；新零售符合國家戰略和供給、需求各方訴求，
有望成為電商和線下零售增長點，
值得關注。
（2）推薦教育板塊遊學、留學，
遊學最大紅利來源於政策推動，
留學存在結構性投資機會；體育目前處於小眾滲透到大眾的過渡階段，
國家投入和政策推動是主要驅動因素，
兩條條主線篩選20家白馬公司， 建議重點關注。 遵循兩條主線篩選公司（1）行業景氣度確定， 屬於以上推薦子行業；（2）子行業龍頭公司。 建議關注世紀明德、新東方網、華強方特、友寶線上等。
【公司評級】
建議買入啟明星辰
在2016-2017年資訊安全整合年， 啟明星辰較穩健資產負債表、16%費用增長、剔除退稅影響後Q2Q3高增均驚喜。 根據“十三五”規律， 2018-2020年下游採購加速， 訂單46%增長是先導信號。 預計2017-2018年利潤為4.5、6.3、8.7億元。 當前2018年市盈率26倍，
建議增持上海新陽
公司作為國內晶圓級化學品龍頭企業， 電鍍液等產品率先打破國外壟斷， 研發黑色光刻膠切入面板領域， 涉足300mm大矽片、晶圓級封裝濕制程設備及高解析度光刻膠領域。 未來受益於下游半導體及面板行業產能不斷向國內轉移及國家對IC產業的大力扶持， 未來市場空間巨大， 維持盈利預測， 維持“增持”評級。 預計2017-19EPS為0.44、0.74、1.07元， 當前股價對應17-19年PE為66X、39X、27X。