交通銀行連平：今年股市存在較大機會

“我們認為一季度GDP增長率在6.8%左右， 去年第四季度也是這個水準， 今年全年GDP預期增長目標為6.5%， 現在看來， GDP增長率6.5%以上運行的可能性比較大， 預計上半年增長較快， 下半年有所回落， 總體呈現前高後低的態勢。 ”

3月25日下午， 交通銀行首席經濟學家連平在某沙龍上公開表示。

連平提到， 金融機構總資產獲得了高速擴張， 體現為金融對實體經濟的支援明顯加快， 這個是和需求相配合的。 相比於2016年13%的銀行信貸增速， 實際上， 一些地方政府通過發債給銀行帶來4.5萬億-5萬億的隱形信貸投放， 算上這些， 今年銀行信貸增速在15%-16%左右。

初步計算， 因為債務置換， 目前地方政府已經少付了1萬億元的銀行信貸利息， 而商業銀行目前信貸餘額大概在100億元左右。

除此之外， 連平認為， 目前PPI（生產價格指數）上漲到7%-8%， 這種趨勢會逐漸從行業上游傳導到行業下游， 短期內有助於刺激企業家投資和生產的積極性。

“我前兩天坐飛機， 碰到一個企業家打電話， 說‘現在什麼東西價格不漲價？國內所有的原材料、零部件等都在漲， 趕緊全給我買進’， 這就是現在企業家的心態。 ”連平在現場表示。

連平解釋， “相比於PPI7%-8%的增速， 目前企業的貸款利率在6%-7%左右， 這樣一算， 企業未來借錢的成本其實是被覆蓋了， 從這個角度來看， 對今年的經濟會有比較明顯的推動。 ”

不過， 他同時強調了潛在的風險，

“從風險來看， 我覺得大致可以分成三類， 第一類是前段時間已經有所暴露的流動性風險和互聯網金融風險， 第二類是短期內有所發展， 但是目前還沒有明顯暴露的， 比如房地產泡沫和地方債務風險， 今年下半年房地產市場降溫過快， 或者給經濟帶來下行壓力， 還有一類風險是外部衝擊， 主要是匯率和資本流動的問題。 ”

而對於2017年股市， 他從企業盈利改善、流動性不會太緊、部分上市公司估值水準相對合理三個角度考慮， “今年股市存在較大機會”。