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七匹狼、海瀾之家、九牧王等2017年一季度業績分析

8月6日晚間, 金利來集團公佈盈利預警, 預期2017年上半年溢利較去年同期下跌20%至30%。 金利來集團將原因歸結為國內代理退貨多, 廣告及推廣費用高, 另外新加坡業務營運表現較預期差等等。

金利來此次盈利預警, 無疑顯示出國內男裝品牌的激烈競爭, 不禁讓業界對那些在掙扎邊緣的男裝品牌捏一把汗。 在未來, 金利來、七匹狼、九牧王、海瀾之家誰將繼續走屌絲男之路, 誰又能新進男神榜呢?

金利來集團:連年走業績下坡路

據中國服裝網瞭解, 金利來集團自2013年便開始走上業績滑坡路。 在營收上, 從2013年的8.75億港元下降到2016年的14.72億港元。

值得注意的是, 自2014年開始, 金利來集團淨利潤便開始連年下滑。

2016年, 金利來集團國內服裝服飾銷售業務毛利率約51.8%, 下跌約2.8個百分點。 此次2017年上半年盈利預警, 與2015年、2016年業績不符預期的原因如出一轍:男裝零售終端不暢、代理商經營困難退換貨比率提高、較高的廣告及推廣費等等。

金利來集團2016年以人民幣計算其相關業務的銷售增長達111%, 2015年以銷售過季存貨為主的電商業務成為其內地業務的亮點, 銷售額同比增長近86%。 金利來董事長曾憲梓表示未來將繼續發力電商管道。 不過, 靠通過電商管道消庫存增加整體銷售能力, 非長久之計。 除非, 有錢任性, 不怕業績嗖的一下就下滑。

金利來集團目前總市值31億元,

行業排名47, 總營業收入為15億元, 行業排名60。 金利來集團在2001年就開始涉足海外服裝市場, 然而2015年與2016年在馬來西亞市場都業績平平。

七匹狼:電商收入達9億

七匹狼2016年實現營收, 26.4億元, 同比增長6.2%, 淨利潤2.7億元, 同比下降2.1%, 其中, 電商收入約9億元, 同比增加超30%, 線上針紡系列產品的銷售收入約4億元, 同比增長超過50%。 七匹狼表示, 未來計畫繼續豐富品類, 並推出新的線上系列。

值得注意的是, 七匹狼在2016年的銷售費用率下降2pct至17.7%, 主要是廣告費用同比下降26.1%, 管理費用率下降1.3pct至8.7%。 這難道就是傳說中的產品好廣告費用就省了不少的典型?

2017年第一季度, 七匹狼實現營業收入8.07億元, 同比增長13.89%;淨利潤0.71億元, 同比增長9.81%;

七匹狼目前總市值70.5億元,

行業排名30, 淨利潤7.07千萬, 行業排名21, 預計2017年整體業績增速有望伴隨自身供應鏈優化、產品管道差異化、市場需求回暖而有所提升。

九牧王:三大品牌營收皆增長

九牧王2015年實現營收22.57億元、利潤總額4.91億元, 淨利潤4.04億元, 分別比上年同期增長9.13%、9.74%、15.33%。

2016年實現營業收入22.71億元, 同比增長0.65%, 淨利4.23億元, 同比增長4.63%。 2016年主品牌九牧王收入21.49億元, 同比下降2.74%, 收入占比96%, 主品牌乃業績主動力;FUN品牌實現收入7443.33萬元、同比增長153.14%, 漲勢大好, 九牧王表示這受益終端拓展及同店店效增長;J1品牌實現營收1432.40萬元。

而17Q1, 九牧王三大品牌仍然保持著營收正向增長, 九牧王、FUN、J1品牌收入分別增長9.91%、124%、203.69%。 2017年第一季度, 直營店、加盟店、線上收入分別增11.34%/11.54%/41.55%, 占比調整為40:52:8。

九牧王表示, 在未來服裝主業方面,

面對個性化、時尚化的消費潮流與消費市場的深度細分, 未來五年將在現有“九牧王”、“J1”、“FUN”等品牌的基礎上, 通過自主經營、直接投資培育和兼併收購等多種方式打造“精工品質平臺”、“時尚品質平臺”和“潮流時尚平臺”三大服裝平臺。

除此之外, 九牧王還將通過並購、投資、合資、合作、代理等方式引進目標消費者需求的其它品牌, 對三個平臺進行有力的補充和強化。

九牧王目前總市值88.3億元, 行業排名18, 淨利潤1.59億元, 行業排名4。 17年預計實現銷售收入24.50億元, 同比增長7.88%。

海瀾之家:新品牌將陸續面世

海瀾之家2016年實現營業收入170億元, 淨利潤31.2億元;2017第一季度, 實現營業收入51.58億元, 同比增長0.55%。 其中, 主品牌海瀾之家一季度實現43.74億元收入, 同比下滑0.6%。

值得注意的是, 2014至2016年海瀾之家每年投入5-6億元的廣告費用, 是同期七匹狼、九牧王的5-10倍;2016年年底存貨86億元, 2017年第一季度銷售費用同比降16.11%至3.61億元, 管理費用下降6.67%至2.54億元。

海瀾之家表示, 在2017年下半年新品牌孵化如期進行中, 預計8至10月陸續有新品牌出現, 包括輕商務(男裝)、潮牌(男裝)、家居館(類似zarahome)、童裝(在愛居兔旗下推出)都會有試點。

海瀾之家目前總市值416億元, 行業排名1, 淨利潤10.1億元, 行業排名1, 國內男裝第一品牌海瀾之家成立於2002年, 在2014年借殼凱諾科技實現上市, 預計2017/18/19年淨利潤分別為33.33/36.37/41億元。

服裝行業中報將陸續披露, 海瀾之家能否在男裝界再奪霸主地位, 誰又將從屌絲成功逆襲晉級男神榜呢?

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