“膝蓋都跪平了， 頭寸還沒有平。 ”離一季度末還有一周多， 銀行間流動性卻已經非常緊張， 交易員們提前開始焦頭爛額。 近期， 上海銀行間同業拆放利率(Shibor)和質押式回購利率全線上漲，
現象：這次大小銀行都缺錢
Shibor繼續全線上漲， 近日隔夜品種漲0.30bp報2.6507%， 為2015年4月8日以來高位；7天期Shibor漲2.30bp報2.7910%， 1個月期漲4.01bp報4.3959%， 均創2015年4月17日以來新高；3個月期漲2.31bp報4.4077%， 創2015年4月22日以來新高。
有交易員稱， 銀行間市場資金十分緊張， 有機構甚至以10%的價格融出隔夜， 集中成交要等到中午甚至下午。 以前市場上也出現過錢緊的局面， 不過多是小機構在借錢， 這次卻罕見地遇到大行也缺錢。
本週二， 央行在公開市場實現淨投放， 但力度不及預期。 央行當天進行500億7天、200億14天、100億28天期逆回購操作，
調查：四大壓力導致市場資金緊張
對於近期資金面趨緊的原因， 市場人士普遍認為， 3月流動性面臨四大壓力， 分別是一季度宏觀審慎評估(MPA)臨近、同業存單大量到期、地方債發行以及美聯儲加息。
國信證券固定收益研究團隊指出， 今年3月末的MPA考核將把表外理財納入廣義信貸範圍。 由於表外理財增速較高， 因此表外理財加入廣義信貸後通過MPA考核的難度明顯加大。 這一情況加劇了非銀機構的資金緊張狀況。
據瞭解， 目前回購市場上銀行機構對資金的需求量遠大於非銀機構。 一些MPA考核壓力不大的銀行已經開始提前準備， 減少資金的融出；而考核壓力較大的銀行仍在積極融入跨季資金， 因此市場上跨季資金更為緊俏。
據報導， 3月同業存單到期規模為1.6萬億元， 將創歷史單月新高， 且面臨量價雙重壓力。 華創證券此前分析， 面對巨大的到期壓力， 銀行只能以較高的發行成本來“續命”， 這將使得同業存單的發行利率居高不下， 從而對債券利率產生向上的壓力。
此外， 光大轉債發行額度300億元。 國信證券分析， 參考2016年的轉債打新情況， 如果按照大盤轉債單戶10億、總共2500戶的歷史經驗計算， 有效申購資金將達到25000億元，
中信證券分析師明明認為， 回顧2013年錢荒的平息， 可以發現錢荒的結束歸根結底有賴於央行投放流動性， 而央行是否投放流動性取決於其對穩增長與防風險的權衡， 單憑貨幣政策去杠杆實行代價高、難度大， 配合針對性的行政管控往往會促進杠杆的去化；至於債市調整的結束則有賴於經濟基本面的回暖。
追訪：理財產品收益率連續5個月走高
銀行資金緊張給理財資金帶來機會。 資料顯示， 近期銀行理財產品預期收益率正在穩步上行。 融360監測報告也顯示， 銀行理財收益率已經連續走高5個月， 重新回到4字頭；收益率在4%-5%的銀行理財產品數量也明顯提升。
普益標準監測資料顯示，
監測資料顯示， 3月21日銀行理財市場在售非結構性人民幣理財產品共有1207款， 銀行理財產品平均預期收益率4.27%。 收益率超5.5%的產品有2款， 超4.8%的有59款， 後者占比約4.89%。
此外， 寶寶類貨幣基金也因市場資金緊張收益顯著提升。 今年以來貨幣市場利率維持在較高水準上， 在此背景下， 貨幣基金收益率水漲船高， “寶寶”類代表餘額寶的平均7日年化收益率一直維持在3.8%左右的高位。 資料顯示， 3月21日， 納入統計的貨幣基金(含短期理財基金)7日年化收益率最高達5.02%。 另外， 有107只貨幣型基金收益率逾4%。 昨天，騰訊理財通資料顯示，華夏財富寶貨幣基金近7日年化收益率高達4.7520%，易方達易理財貨幣基金近7日年化收益率達到4.325%。
“加息週期已開始了。” 海通證券首席經濟學家姜超認為，中國的利率有兩種，一種是存貸款利率，一種是金融市場利率。近期央行提高了各期限逆回購利率和MLF利率，也就是說，金融市場已經開始“加息”了，可以定義為加息週期已經開始。
在這樣的背景下，大家的理財策略也要隨之改變。業內人士指出，在降息週期，一般建議大家遇到高收益理財產品買長不買短，趁機鎖定高收益。而在加息週期，買中短期理財產品更為合適，因為未來理財收益仍有進一步走高的可能，別把自己的資金套牢了。
昨天，騰訊理財通資料顯示，華夏財富寶貨幣基金近7日年化收益率高達4.7520%，易方達易理財貨幣基金近7日年化收益率達到4.325%。“加息週期已開始了。” 海通證券首席經濟學家姜超認為，中國的利率有兩種，一種是存貸款利率，一種是金融市場利率。近期央行提高了各期限逆回購利率和MLF利率，也就是說，金融市場已經開始“加息”了，可以定義為加息週期已經開始。
在這樣的背景下，大家的理財策略也要隨之改變。業內人士指出，在降息週期，一般建議大家遇到高收益理財產品買長不買短，趁機鎖定高收益。而在加息週期，買中短期理財產品更為合適，因為未來理財收益仍有進一步走高的可能，別把自己的資金套牢了。