荷蘭合作銀行Rabobank以及Triodos銀行宣佈本周再次降低儲蓄利率， 後者的利率甚至為零， 成為第一家零儲蓄利率的荷蘭銀行。 然而， 荷蘭人仍然把大量資金存進銀行， 似乎置傳統的經濟智慧於不顧， 為什麼？
Triodos銀行負責人Peter Blom表示， 銀行在最近幾年頻頻降低儲蓄利率， 然而奇怪的是， 似乎利率越低， 市民存進銀行的錢款反而越多。
造成銀行儲蓄利率極低的原因是歐洲央行施行的廉價資金政策， 歐洲央行在近幾年購買了大量債務， 並把關鍵利率降到了﹣0.4％。 Peter Blom解釋說：“歐洲央行的政策背後的理念是， 降低儲蓄利率能刺激人們消費。
這怎麼可能？Blom經過一番深思熟慮後表示：“可能的解釋是人們通過儲蓄行為本身來求得對未來的安全感， 而不是利率。 把錢存進銀行就像為未來做了準備， 利率不給力， 那就更要有額外的積蓄。 ”
這做法聽起來符合邏輯， 它是如此激進， 甚至違背了傳統的經濟智慧。 傳統的經濟智慧要求人們做出合理的財務方面的考慮：央行降息， 那就多消費。 但是央行的算盤沒有打響， 利率武器步履蹣跚， 而且不僅歐洲是這樣， 根據《華爾街日報》去年的計算結果顯示， 德國和日本近幾年的儲蓄金額也都在增加。
荷蘭也不例外。 荷蘭銀行2月份公佈的資料顯示， 儲戶的儲蓄總額將近3400億歐元， 比2015年增加了50億， 與10年前相比， 漲幅高達48％。 儲蓄率則在此期間呈逆向運動， 2006年底大型銀行的存款利率在2.5％左右， 到2016年底減少到只有區區0.4％， 荷蘭合作銀行本周更將網上儲蓄利率降為0.2％。
通貨膨脹率上升， 儲蓄利率下降， 對儲戶來說儲蓄成本加大， 但他們的儲蓄目的顯然並不是為了利息。 荷蘭目前平均每個家庭擁有的存款大約是44000歐元， 比十年前多了將近一半。 不少房主近年來還清了房屋貸款， 在這樣的情況下存款仍然大幅增加， 就更加顯得引人注目。
當被問及儲蓄之謎， 經濟學家們的答案從經濟危機後離開股市到自由職業者的興起， 從政府的緊縮政策的影響到人口金字塔變化，
人口老齡化
人口金字塔發生變化， 老齡化社會需要更多的金錢儲備。 前美國聯邦儲備委員會主席Ben Bernanke在2005年時就曾警告說“儲蓄過剩”。 經濟危機導致利率向下浮動， 英國劍橋大學經濟學教授Coen Teulings認為這不是歐洲央行的錯， 他指責避孕藥推動了西方人口老齡化。
但這種說法也遭到質疑。 老齡化已經持續了很長一段時間， 而儲蓄率趨於零是最近幾年的事。 家庭平均利息收入在2005年時大約是900歐元， 而現在只有500歐元。 此外， 人口老齡化不能充分解釋為什麼不斷增加的是儲蓄金額， 而不是股票。 Binck Bank本月在一份報告中指出， 在上一任內閣執政期間， AEX指數上漲了48％，
對未來的擔憂
這是第二種解釋， 經濟危機令人感到恐慌。 經濟學家Keynes在上個世紀三十年代提出過同樣的分析， 當人們因為危機和縮減開支對未來感到不確定時， 他們寧願把錢存進銀行。 這種做法受低利率的影響不大， 荷蘭合作銀行在近幾年的研究也證明了這一點。 一位發言人說：“我們看到越來越多的荷蘭人意識到在包括養老金、醫療、失業和學習費用等諸多問題上， 政府可以提供的支援是有限的， 因此他們必須為自己提供足夠的緩衝資金。 ”
這種說法也存在不合理的因素， 因為中央統計局3月份公佈的消費者信心指數達到了近10年來的歷史最高水準，
研究員Irisvan Tilburg說：“最近家庭的可支配收入大大提高， 消費也在回升， 但仍然落後于收入增加的幅度， 其中一部分被用來儲蓄。 但我們預計這將在未來幾年內穩定下來。 ”