投資於困境債券的對沖基金往往飽受爭議， 因為他們投資金融市場最黑暗的一角， 即那些陷入財務困境， 處於違約或破產邊緣的公司證券。
從對沖基金的角度來看， 困境債券的吸引力主要在於這些債券通常有很誘人的折扣。 專業投資人士通常能夠挑選到令人滿意的資產並以優惠價格獲得。 相關資料顯， 不良債券對沖基金在所有策略中持續領跑， 2016年1-9月份收益上漲8.66%。 然而， 困境債券本身所具有的特性， 使其投資吸引力有所降低。 首先， 有些大型的機構受制于章程或監管機構的規定， 不會投資困境債券。 其次， 困境債券的流動性往往很低，
2002年， 世界第七大、全美第二大折扣零售商Kmart申請了破產保護。 由於Kmart當時有用2110多家門店， 超過27000名員工， 近170億美元資產和每年約400億美元的銷售額， 因此Kmart的破產成為美國歷史上破產的最大零售商。