博鼇亞洲論壇2017年年會在海南博鼇召開， 今年論壇主題是“直面全球化與自由貿易的未來”。 在26日上午舉行的“次貸危機十周年”分論壇上， 標準普爾執行副總裁、首席經濟學家 Paul SHEARD表示， 美國金融危機爆發的原點時， 人們很願意購買來自中國和其他國家的產品， 這也導致了房價的上升， 消費者甚至大舉借債購買房產， 造成房地產泡沫越積越大。 再加上監管不嚴貨幣政策也過於寬鬆， 造成資產泡沫， 最終導致金融危機的爆發。
標準普爾執行副總裁、首席經濟學家Paul SHEARD表示， 次貸危機最後演變為全球金融危機，
Paul SHEARD提到， “我們看一個數字， 特別是美國金融危機爆發的原點， 他們願意購買來自中國和其他國家的產品， 這就導致了房價的上升， 特別是美國的消費者， 他們大幅的舉債購買房產。 第二個是監管放鬆的問題， 我看到那個時候監管者都睡覺了， 那個時候有一個意識形態， 認為市場足夠大可以自我糾正， 美聯儲當時有這些工具， 但是他們並沒有使用。 ”
Paul SHEARD指出， 當時美國有一段時間貨幣政策是比較寬鬆的， 包括2000年IT泡沫的破滅， 利率降低了1%， 足足有一年的時間保持了如此低的利率水準， 然後逐步的提升利率， 每次以25個基點， 一共提了17次。 因為那個時候的貨幣政策相當寬鬆， 導致了美國資產的泡沫。
“金融危機往往和實體經濟相連， 房地產的泡沫出現了， 經濟的活動可能也過度了”， Paul SHEARD表示， 美國2005年住宅投資占GDP的比例達到了6.7%， 但住房的泡沫是不可持續的。
SHEARD進一步提出， 另外一個因素我們必須要考慮到的就是金融創新以及資產證券化。 證券化看上是一個了不起的想法， 因為可以在整個系統內分散風險。 但問題在於你把整個風險分散到全球的金融體系中， 大家不知道自己的資產整合中是什麼東西， 一旦遇到問題的時候， 就會導致整個金融體系出現問題。
“最後一個因素我想說的是一種自滿， 或者是那種非理性的繁榮。 有些人把這段時間稱之為大溫和、大繁榮的時代， 其實情況並不是如此。 雖然通貨膨脹是被控制了，