[摘要]
報告摘要：
事件：公司公告2017年半年報， 2017年1-6月實現收入2.02億元， 同比增45.04%；實現歸母淨利潤0.31億元， 同比增52.06%；同期公司經營活動現金流量淨額0.58億元， 同比大增232.33%。
主業電子焊接引領增長， 新產品催生新看點。 公司主業SMT焊接裝備是國內領頭羊， 報告期內實現收入1.63億元， 同比增長138%， 收入規模增長可觀。 毛利率提高5.83個百分點， 達到42.85%， 盈利水準提高明顯。 公司在高端化道路上積極投入研發， 高速點膠設備、垂直固化爐將為公司盈利帶來新的增量。 目前新產品已獲得主流手機廠商訂單， 未來成長空間值得期待。
人工智慧春風再起，
受到下游產線投資延後的影響， 生物識別模組貼合設備、高速點膠機業績下滑較大；隨著下游設備週期回暖， 公司該類產品將憑藉自身的客戶優勢， 重新回歸正軌。
平板顯示領域新星， 切入模組生產專用設備領域。 蘋果全新一代iPhone對新工藝、新技術的需求強烈， 引領手機製造商及上游產業更新設備。
公司適用於新工藝及新技術的自動化製造設備陸續推向市場， 新產品高溫垂直固化鍋爐已實現了批量銷售和進口替代；自主研發推出了屏控制IC邦定設備FOG和COG等，
投資建議與評級：我們預計公司2017-2019年淨利潤為0.78億、0.98億、1.25億， EPS為0.32元、0.41元、0.52元， PE為44倍、35倍、28倍。
風險提示：電子焊接和視覺檢測業務發展不及預期。