本週末的持倉調查顯示， 大家的倉位元有點高了。 參與調查者的平均倉位暴增10個百分點， 達到66.7%， 一舉創下2015年6月12日以來的持倉新高。 雖然上周資料有失真成分， 但本周資料應該是可靠的。 在平衡市道， 持倉達到65%則後市必跌。 如果開啟牛市模式， 該資料作廢。 歷史上作廢的只有一次就是2014年10月之後的大牛市。
現在需要對市場的特性做出判斷。 如果你認為這裡是平衡市， 漲跌力度都不會大， 則下周是出貨的機會。 如果你看牛市， 則這裡出現的任何一次回檔都是買進加倉的機會。 如何判別市場屬性呢？
這個圖是2011年5月以來的6年裡的每一次週末持倉調查的資料。
最近一次的超標出現在2016年12月2日， 當時的持倉資料達到66.3%， 僅次於本周的66.7%。 隨後， 指數從3301點跌到3044點， 調整幅度接近10%， 但隨後的最低持倉只有57%， 沒有達到此前的低點50%以下。
這種模式， 倒是很像歷史上的唯一例外：2014年10月之後。
讓我們來看看當時的資料。
2014年7月底， 指數擺脫了2000點的盤局， 走到了2200點。 但當時的持倉資料仍沒有越過65%而是處於60%以下或左右。 9月26日才首次越過65%。 那時候行情已經達到了2300點之上。 隨後再次調整， 從10月份的2391最多調整到2279點， 跌幅也就是110點或者4%左右。 時間是10月24日， 持倉已經降低到56.67%了。
10月底， 指數再次顯著上漲，
這一次的情況似乎有些相似。 3月3日持倉曾達到65%以上， 隨後調整了一下， 本周再次超過65%。
未來的可能選項是：
1、假如趨勢沒有逆轉， 市場或許會在再次接近3300點的時候向下有一個5%左右的調整。
2、如果行情始終沒有5%以上的調整， 則技術上的牛市可能就開啟了。
我感覺下周行情可能暫時不會上沖， 且由於隨後有清明節假期， 行情也不至於深調， 能維持盤局就不錯。 暫時先別指望有大牛市啊什麼的。 又或許， 我們該改變對於市場的看法， 結構性行情， 不同的股票表現不同， 指數暫時也許表現不佳， 不意味著個股行情的熄火。