長江商報消息 TV增收不增利VR處於寒冬， 流動負債與流動資產占比高達98.77%
□本報記者 魏度
兩年前， 當人們談起暴風科技（300431.SZ)時， 第一個想到的就是其創造的股價神話。 如今， 再談暴風時， 或許首先想到的就是其會不會成為下一個樂視。
長江商報記者發現， 在二級市場上， 曾創造了33個板的“股王”如今已跌落神壇， 股價從最高327.01元跌至此次重組停牌前的20.20元。 在其諸多業務板塊中， 營收主要提供者暴風TV深陷虧損， 而暴風VR正處於寒冬， 曾被掌門人馮鑫頻頻宣講的暴風體育、暴風影業等業務也毫無起色。
另一方面， 記者注意到，
值得一提的是， 今年以來， 馮鑫個人股權質押已達12次， 其中在4月份， 平均每週都會進行一次質押。 截至8月5日， 馮鑫被質押的股份為4921.37萬股， 占其持有公司股份的69.98%， 占總股本的14.82%。
“各個生態都不賺錢， 都面臨持續巨額投入。 ”8月9日， 一不願具名的資本市場研究人士向長江商報記者表示， 目前， 暴風正在重組子公司謀變。 不過， 在其看來， 相較樂視， 暴風的迴旋餘地要大很多， 如馮鑫的股權質押， 遠未超過90%。
股價跌落神壇
今年一季度首度虧損
馮鑫曾公開宣稱向樂視學習， 或許他自己也不曾想到， 僅一年後， 樂視已從創業板神壇跌落。
2015年3月24日， 暴風集團登陸A股創業板，
股價的暴跌或許與暴風集團自身業績存在關聯。
上月中旬， 暴風集團上半年業績預告顯示， 預計實現營業收入74269.11萬元—89122.94萬元， 同比增加約50%—80%；歸屬于上市公司股東的淨利潤預計1320.44萬元—1886.34萬元， 同比下降30%—0%。 而在今年一季度， 其淨利潤為虧損0.16億元， 這也是其上市以來首次虧損。
對於增收不增利， 暴風集團將其歸結為暴風TV正在低價搶佔市場， 投入較大。 而實際上， 上市兩年來， 暴風的業績呈現持續下滑之勢。
2015年， 暴風集團淨利潤1.73億元， 但其非經常性損益達到1.19億元， 這其中， 包括轉讓暴風魔鏡股權以及對剩餘股權按照公允價值重新計量獲得投資收益1.04億元， 占了當年淨利的62.15%。 此外， 暴風集團還獲得政府補貼1024萬元。 剔除這些， 當年暴風集團的淨利潤僅為5409萬元， 同比增長45%。
2016年， 暴風集團營業收入16.47億元， 同比增長152.62%， 淨利潤5300.57萬元， 同比下滑69.53%， 這其中， 還有來自政府補貼1902.8萬元。 去年其營業利潤為﹣3.69億元， 相較於2015年的1.6億元， 同比大降329.26%。
在去年， 看上去淨利潤為正數， 這還得益于其高超財技。
長江商報記者發現， 暴風集團持股暴風統帥27.34%， 馮鑫擔任董事長。 而在去年， 暴風統帥9.29億元營業收入納入了暴風集團的合併報表， 但3.58億元的淨利虧損卻按股權分攤，
此外， 去年， 暴風集團還通過遞延所得稅優惠沖減了當期費用1.63億元。
暴風生態不盡如人意， TV業務虧損拖累業績
跟賈躍亭一樣， 馮鑫也常宣講其暴風生態， 而長江商報記者發現， 目前的生態表現並不盡如人意。
2015年底， 暴風集團宣佈進軍互聯網電視行業， 子公司暴風統帥負責互聯網電視銷售。 暴風借用樂視的“內容收費補貼硬體、低價銷售”的促銷方式獲得了較快增長。 去年， 暴風TV銷量達到80萬台， 銷售收入9.29億元， 同比大增644%。
暴風集團曾表示， 未來3年暴風TV的銷量要達到1000萬台。 但今年一季度的資料顯示， 其互聯網電視銷量為23.5萬台， 這與年初預估2017年暴風TV250萬—300萬台的銷售目標還有很大距離。
暴風集團解釋， 暴風TV尚處於積累用戶的投入期， 加上上游原材料價格上漲等， 去年暴風集團硬體銷售部分的營業成本10.57億元， 同比增長778.90%， 且硬體銷售即終端成本占公司營業成本的88.03%， 從而拖累了公司業績。
暴風TV尚處於燒錢階段， 曾經投下重注的VR概念也處於寒冬中。
上市前的2014年9月， 暴風集團推出第一代VR產品“暴風魔鏡”， 隨後的兩年， 暴風魔鏡完成了5次反覆運算。 去年1月， 暴風魔鏡宣佈2.3億元B輪融資， 融資完成後， 暴風魔鏡估值達14.3億， 一度成為國內估值最高的VR公司。
不過，暴風魔鏡並未增厚暴風集團業績。資料顯示，2015年，暴風魔鏡的銷售收入1.24億元，淨利潤為虧損2273萬元，淨利率虧損18%。當年，因為虧損，暴風魔鏡被剝離出上市體系。
事實上，被資本催熱的VR從去年下半年至今，融資記錄已大幅減少，曾獲得融資的VR廠商也陸續宣佈倒閉。
另外，內容弱勢也是暴風的短板之一，儘管其做了一定努力，但走得並不順利。
去年3年，暴風集團曾推出定增價支付現金方式耗資31.05億元收購甘普科技等三家公司，不過，這一計畫被證監會否決。同年，暴風集團還相繼成立暴風影業、暴風體育，試圖實現影視、體育等娛樂內容的全面覆蓋和互動。
在版權和內容獲取上，受制于資金，馮鑫曾表示，希望通過不買版權、不自製內容，擁抱“資訊流”來抄近道。但業內稱，作為互聯網電視業務基礎的內容優勢缺乏，將影響整個生態的佈局。
內容的缺失還讓暴風集團頻頻當被告。去年年報顯示，當年公司涉及侵犯版權的訴訟共4起。前不久，騰訊起訴暴風索賠606萬元獲得法院支持。
實控人近七成股權質押，部分跌破平倉線
伴隨著暴風集團的擴張，暴風集團董事長、實控人馮鑫所持的股份被質押數量越來越多，至8月5日，馮鑫被質押的股份為4921.37萬股，占其持有公司股份總數的69.98%，占總股本的14.82%。
長江商報記者發現，暴風集團上市4個月後開始擴張，同時馮鑫開始股權質押。當年，馮鑫質押個人所持股權5次，質押比例占其持有公司股份總數的40.52%，占公司總股本的8.67%。
去年，馮鑫個人股權質押達到13次，期間質押比例最高時占其個人所持股份的71.13%，占總股本的15.17%。
今年以來，馮鑫個人股權質押12次，其中在今年4月，平均每週都會進行一次股權質押。
長江商報記者查詢發現，今年3月底至4月，暴風集團股價加速下滑，從3月29日至4月26日，股價由39.16元下跌至29.33元，跌幅達25.10%。7月17日，其股價大跌9.03%。次日，股價盤中創新低，低至19.42元。
長江商報記者初步計算發現，去年10月至今，馮鑫質押的個人股權均未解押，而去年質押的幾筆股權，股價在60元，如今跌至20元，這幾筆股權已經跌破平倉線，這或是暴風集團緊急停牌以及馮鑫增加股權質押的重要原因。
股價跌破平倉線，暴風集團的短期償債能力也很低。
根據暴風集團一季報，其15.63億元的總負債中，流動負債達12.89億元，而其流動資產僅有13.05億元，流動負債占流動資產的98.77%。在流動資產中，應收賬款5.66億元，存貨3.08億元，二者合計占了流動資產的66.97%。而應收賬款水準相較2014年、2015年，增長非常明顯。而從流動比率、速動比率看，前者剛剛達到1倍，後者為0.77倍。
此外，2014年至今，暴風資產負債率為36.21%、50.62%、67.69%、68.40%，去年至今，這一水準比樂視還要高。
上周，針對目前暴風生態的各板塊業務經營狀況，長江商報記者多次致電暴風集團，但均無人接聽。
不過，暴風魔鏡並未增厚暴風集團業績。資料顯示，2015年，暴風魔鏡的銷售收入1.24億元，淨利潤為虧損2273萬元，淨利率虧損18%。當年，因為虧損，暴風魔鏡被剝離出上市體系。
事實上，被資本催熱的VR從去年下半年至今，融資記錄已大幅減少，曾獲得融資的VR廠商也陸續宣佈倒閉。
另外，內容弱勢也是暴風的短板之一，儘管其做了一定努力，但走得並不順利。
去年3年，暴風集團曾推出定增價支付現金方式耗資31.05億元收購甘普科技等三家公司，不過，這一計畫被證監會否決。同年，暴風集團還相繼成立暴風影業、暴風體育，試圖實現影視、體育等娛樂內容的全面覆蓋和互動。
在版權和內容獲取上，受制于資金，馮鑫曾表示，希望通過不買版權、不自製內容，擁抱“資訊流”來抄近道。但業內稱，作為互聯網電視業務基礎的內容優勢缺乏，將影響整個生態的佈局。
內容的缺失還讓暴風集團頻頻當被告。去年年報顯示，當年公司涉及侵犯版權的訴訟共4起。前不久，騰訊起訴暴風索賠606萬元獲得法院支持。
實控人近七成股權質押，部分跌破平倉線
伴隨著暴風集團的擴張，暴風集團董事長、實控人馮鑫所持的股份被質押數量越來越多，至8月5日，馮鑫被質押的股份為4921.37萬股，占其持有公司股份總數的69.98%，占總股本的14.82%。
長江商報記者發現，暴風集團上市4個月後開始擴張，同時馮鑫開始股權質押。當年，馮鑫質押個人所持股權5次，質押比例占其持有公司股份總數的40.52%，占公司總股本的8.67%。
去年，馮鑫個人股權質押達到13次，期間質押比例最高時占其個人所持股份的71.13%，占總股本的15.17%。
今年以來，馮鑫個人股權質押12次，其中在今年4月，平均每週都會進行一次股權質押。
長江商報記者查詢發現，今年3月底至4月，暴風集團股價加速下滑，從3月29日至4月26日，股價由39.16元下跌至29.33元，跌幅達25.10%。7月17日，其股價大跌9.03%。次日，股價盤中創新低，低至19.42元。
長江商報記者初步計算發現，去年10月至今，馮鑫質押的個人股權均未解押，而去年質押的幾筆股權，股價在60元，如今跌至20元，這幾筆股權已經跌破平倉線，這或是暴風集團緊急停牌以及馮鑫增加股權質押的重要原因。
股價跌破平倉線，暴風集團的短期償債能力也很低。
根據暴風集團一季報，其15.63億元的總負債中，流動負債達12.89億元，而其流動資產僅有13.05億元，流動負債占流動資產的98.77%。在流動資產中，應收賬款5.66億元，存貨3.08億元，二者合計占了流動資產的66.97%。而應收賬款水準相較2014年、2015年，增長非常明顯。而從流動比率、速動比率看，前者剛剛達到1倍，後者為0.77倍。
此外，2014年至今，暴風資產負債率為36.21%、50.62%、67.69%、68.40%，去年至今，這一水準比樂視還要高。
上周，針對目前暴風生態的各板塊業務經營狀況，長江商報記者多次致電暴風集團，但均無人接聽。