對於一家背靠交通銀行這棵大樹的交銀施羅德基金來說， 優秀的基金經理是其最大的“無形資產”， 然而近年來， 交銀施羅德基金公司卻頻頻遭遇人才流失， 加大人才缺口， 造成“一拖多”現象嚴重。 尤其是當一位基金經理管理多隻主動型基金， 勢必會分散他的精力， 進而影響業績。
其中， 交銀施羅德基金經理芮晨一人管理的三隻主動管理型基金業績排名同時進入同類基金跌幅前十名， 引發基民對基金業績的擔憂。 最值得注意的是， 這三檔基金持股高度重疊， 二季度前十大重倉股中有8只完全相同。
交銀施羅德基金不僅持股高度重疊， 而且旗下基金紮堆某些個股。 根據基金二季報數據， 交銀施羅德基金的獨門重倉股包括泰勝風能(300129)和聯明股份(603006)兩家公司， 持股數占流通股比分別為11.78%和12.18%， 但兩檔股票在二級市場上的走勢卻著實不佳， 年內股價下跌分別為17.24%和35.58%。
一拖多致重倉股重疊
近年來， 交銀施羅德基金公司頻頻遭遇人才流失， 而失去人才之後， “一拖多”現象越發嚴重。 固定收益類、被動性產品， 需要投入的精力不大， 操作也相對類似， “一拖多”還可以接受。 但是， 同時管理多隻主動型基金， 勢必會分散基金經理的精力， 影響業績。
5月11日以來， 上證指數走出一波反彈行情， 但多數持有交銀施羅德基金的基民卻高興不起來。
在同期同類基金跌幅前十名裡， 交銀施羅德基金公司旗下的交銀先鋒、交銀資料產業和交銀科技創新均出現在榜單裡， 三者同由芮晨獨立管理， 業績分別下跌9.47%、9.44%和6.65%， 前兩檔基金的資產規模相差不大， 截至今年二季度末， 分別擁有14.28億元和11.17億元， 不過較發行規模都腰斬， 縮水幅度分別為68.06%和49.22%；後一隻最新規模僅有1.07億元， 較發行規模縮水高達81.58%。
以交銀資料產業為例， 其成立於2016年8月16日的基金， 自成立以來到2017年8月9日收盤， 淨值累計虧損了22.30%， 而同期上證指數上漲卻達到4.81%。 另外， 在近1月、近3個月和近6個月的不同時間段裡， 該基金淨值均虧損了6.72%、10.38%、16.81%，
那麼， 作為一隻躲過A股大跌時期才成立的混合型基金來說， 為何業績會如此之差呢？這或許就得從重倉股來看了。 從其一、二季度的前十大重倉股看， 基金持倉較為穩定， 變化不大， 恒華科技(300365)、盛通股份(002599)、東百集團(600693)、和晶科技(300279)、聯明股份、銀信科技(300231)、二三四五(002195)、全信股份(300447)、易華錄(300212)均出現在一、二季報十大重倉股列表裡。
但從上半年的走勢看， 恒華科技、盛通股份、和晶科技、聯明股份、銀信科技、全信股份、易華錄均出現大跌。 而二季度末這七隻重倉股占基金淨值比例累計達到48%以上， 這也就不難解釋為何該基金業績會逆勢下跌了。
或者是由於基金經理一拖多的原因， 交銀施羅德旗下的重倉股顯得更為集中。
資料顯示， 芮晨2007年至2009年任深圳尚誠資產管理有限公司研究員、研究副總監；2009年至2013年任國聯安基金管理有限公司行業研究員、投資經理；2013年至2014年任浙商證券資產管理有限公司投資主辦。 2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司， 自2015年5月18日起擔基金經理。
此外， 從今年以來的業績資料看， 該基金旗下由王少成單獨管理的交銀成長A/H、交銀施羅德成長30兩隻偏股混合型基金， 年內收益率排名均在同類產品後四分之一位元。 何帥執掌的交銀優勢行業、交銀阿爾法年內收益率排名也是在同類產品後四分之一位元。
獨門股下跌拖累業績
交銀施羅德基金不僅旗下有些基金持股高度重疊， 而且旗下基金紮堆某些個股。 根據基金二季報資料顯示， 交銀施羅德基金的獨門重倉了泰勝風能和聯明股份， 其中交銀施羅德基金掌控了11.78%流通股的泰勝風能和12.18%流通股的聯明股份。 具體來看， 交銀先進製造、交銀藍籌、交銀經濟新動力和交銀施羅德成長30持有泰勝風能股數占流通股比分列為6.19%、3.51%、1.92和0.16%， 且這4檔基金均非二季度才買入該股， 早在一季度就持有該股；交銀先鋒、交銀資料產業和交銀科技創新持有聯明股份股數占流通股比分別為6.49%、5.26%和0.43%。
但兩檔股票在二級市場上的走勢卻著實不佳。 泰勝風能在上半年上演了一次漂亮的“高臺跳水”，截至8月9日，泰勝風能的股價在二級市場上下跌17.24%，而聯明股份，在走了近一年的“慢牛”後，竟然突然來了個“熊抱”，股價更是大幅下跌35.58%。其中，聯明股份無疑是拖累交銀先鋒的“罪魁禍首”之一。以交銀先鋒為例，根據該基金二季報，基金當季股票倉位高達88.37%，前十大重倉股就占了65.64%，它們的走勢就在很大程度上決定了交銀先鋒淨值的走向。該基金所配的十大重倉股中，迄今只有兩檔股票的股價出現了上漲，其中僅有一檔股票漲幅超過兩位數；形成對比的是，在出現下跌的8檔股票當中，它們今年以來的跌幅均達到了兩位數，並且5檔股票下跌超過了30%，聯明股份是其中最慘的一隻。
泰勝風能在上半年上演了一次漂亮的“高臺跳水”，截至8月9日，泰勝風能的股價在二級市場上下跌17.24%，而聯明股份，在走了近一年的“慢牛”後，竟然突然來了個“熊抱”，股價更是大幅下跌35.58%。其中，聯明股份無疑是拖累交銀先鋒的“罪魁禍首”之一。以交銀先鋒為例，根據該基金二季報，基金當季股票倉位高達88.37%，前十大重倉股就占了65.64%，它們的走勢就在很大程度上決定了交銀先鋒淨值的走向。該基金所配的十大重倉股中，迄今只有兩檔股票的股價出現了上漲，其中僅有一檔股票漲幅超過兩位數；形成對比的是，在出現下跌的8檔股票當中，它們今年以來的跌幅均達到了兩位數，並且5檔股票下跌超過了30%，聯明股份是其中最慘的一隻。